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今日（5月9日）滬膠RU1209早盤大幅跳空低開(kāi)，盤中一度跳水，下探26000 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近，創(chuàng)近三個(gè)多月新低后企穩(wěn)震蕩。午后探底回升，維持震蕩盤整走勢(shì)。截至收盤，滬膠主力合約1209報(bào)收于26100點(diǎn)，最高26450點(diǎn)，最低25935點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌720點(diǎn)（-2.68%）。對(duì)于這樣的行情，期貨中國(guó)網(wǎng)連線了東航期貨分析師楊文虎，為投資者分析行情走勢(shì)。

期貨中國(guó)1：近期滬膠震蕩走低，且今日（5月9日）滬膠主力合約RU1209較上個(gè)交易日下跌2.68%，請(qǐng)問(wèn)這波行情是怎么形成的？

東航期貨楊文虎：本次天膠價(jià)格下跌始于5月2日，而在這波下跌行情中，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格處于明顯的領(lǐng)跌狀態(tài)，因此原油價(jià)格下跌是推動(dòng)本次天膠價(jià)格走跌的主要原因。而原油價(jià)格大幅回落則于歐洲法國(guó)、希臘大選結(jié)果不利當(dāng)前政策穩(wěn)定性而引發(fā)市場(chǎng)憂慮有關(guān)。目前市場(chǎng)關(guān)注歐洲新政治氣象后的政策取向蓋過(guò)了對(duì)中東問(wèn)題的關(guān)心。導(dǎo)致這波下跌行情的本質(zhì)是出于對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

期貨中國(guó)2：請(qǐng)問(wèn)滬膠重心是否還將進(jìn)一步下移？在這樣的行情下，投資者應(yīng)該如何做好投資計(jì)劃？

東航期貨楊文虎：當(dāng)前主力滬膠1209合約價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的貼水超過(guò)1500元/噸，膠價(jià)下跌動(dòng)力來(lái)自于合成膠價(jià)格下跌影響。不過(guò)市場(chǎng)也還有兩重偏多題材存在，一是西南主產(chǎn)區(qū)的干旱背景、二是泰國(guó)收儲(chǔ)政策還客觀存在。如果歐洲債務(wù)問(wèn)題趨向惡性轉(zhuǎn)變，則可能走出快跌行情，不然則以震蕩盤跌格局延續(xù)，反彈高度將難以回到28000元/噸之上。操作上適宜在遠(yuǎn)月貼水收斂到500-1000元/噸時(shí)沽空，若貼水?dāng)U大至2000元/噸則適宜空頭減持操作。

受訪者: 東航期貨分析師楊文虎

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯李婷整理

2012年5月9日