滬深300指數(shù)連續(xù)收復(fù)短期均線并突破前高

關(guān)注即將公布的國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)及外圍市場波動(dòng)

5月以來，股指受股市制度革新以及經(jīng)濟(jì)見底預(yù)期影響走出揚(yáng)升之勢(shì)，昨日滬指與滬深300指數(shù)收平，以日內(nèi)小幅調(diào)整形式消化外圍大選不利結(jié)果沖擊。后市反彈力度取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策改善幅度，需關(guān)注后半周即將公布的宏觀數(shù)據(jù)以及外圍市場波動(dòng)程度。

經(jīng)濟(jì)觸底預(yù)期較強(qiáng)

一季度經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)顯示總需求擴(kuò)張動(dòng)能仍然偏弱，但單看3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體回落幅度收窄。中國4月份PMI 指數(shù)連續(xù)五個(gè)月回升，其中生產(chǎn)分項(xiàng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月快速回升，而新訂單分項(xiàng)指數(shù)雖略有回落但連續(xù)兩個(gè)月保持在54%以上，說明需求和供給均呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。此外，4月匯豐PMI 指數(shù)終值升至49.3，雖然連續(xù)六個(gè)月低于榮枯分水嶺，但終止了惡化勢(shì)頭。目前主流市場觀點(diǎn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)底部的判斷多集中于二三季度，認(rèn)為政策見底以及流動(dòng)性相對(duì)寬裕將逐漸提升經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力，但后續(xù)基本面改善仍需得到數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。本周即將公布4月份的相關(guān)經(jīng)濟(jì)通脹數(shù)據(jù)，需關(guān)注經(jīng)濟(jì)見底預(yù)期能否兌現(xiàn)，否則這種反彈行情或仍舊面臨“進(jìn)二退一”的走勢(shì)。

資金傾向流入大藍(lán)籌

近期備受市場關(guān)注的首批跨市場滬深300ETF于4月底結(jié)束募集，據(jù)稱，兩只滬深300ETF或都將采用較快的建倉步伐，預(yù)計(jì)建倉期在兩周左右。由于兩大ETF基金后期均可采用股票換購的形式，具體比例未公開披露，初步預(yù)計(jì)二級(jí)市場用于建倉的現(xiàn)金約為350億—400億元。那么本周滬深300ETF或?qū)⑦M(jìn)入密集建倉期，這有利于藍(lán)籌股市場的穩(wěn)定表現(xiàn)，配合管理層“抑炒新扶藍(lán)籌”論調(diào)，將引發(fā)市場對(duì)藍(lán)籌股的追逐熱情。

此外，滬深300指數(shù)基金還存潛在利好。據(jù)悉，監(jiān)管部門將很快加強(qiáng)對(duì)基金產(chǎn)品偏離基準(zhǔn)的監(jiān)管，擬鼓勵(lì)基金將基金業(yè)績相對(duì)其業(yè)績比較基準(zhǔn)的波動(dòng)水準(zhǔn)與基金管理費(fèi)的提取掛鉤。機(jī)構(gòu)表示，由于基金倉位和業(yè)績基準(zhǔn)的偏差，將帶來2400億—3600億元資金建倉滬深300指數(shù)成份股，此舉將大大推動(dòng)藍(lán)籌股的行情。

外圍市場或成沖擊因素

法國和希臘大選結(jié)果已經(jīng)出爐，奧朗德贏得法國大選，希臘新民主黨和社會(huì)運(yùn)動(dòng)黨未能贏取足夠的票數(shù)結(jié)成聯(lián)盟，兩大選舉結(jié)果，均可能使歐洲在應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的策略上發(fā)生分歧，為歐元區(qū)局勢(shì)帶來不確定性。但國內(nèi)市場反應(yīng)較為平淡，國內(nèi)資金流動(dòng)及投資者結(jié)構(gòu)相對(duì)封閉，決定了其受外圍風(fēng)險(xiǎn)事件影響的顯著性相對(duì)不強(qiáng)。投資者仍需關(guān)注法國新總統(tǒng)在緊縮政策上的立場，以及希臘聯(lián)合政府是否能順利組建及新政府是否能繼續(xù)實(shí)施財(cái)政緊縮政策。

技術(shù)面來看，滬深300指數(shù)前期不斷表現(xiàn)出上漲放量、下跌縮量的良性格局，仍處于上漲通道，總體來看，近期市場仍然有望呈現(xiàn)振蕩偏強(qiáng)格局。但滬深300指數(shù)連續(xù)收復(fù)短期均線并突破前高后，在2700附近連續(xù)盤桓，上行速率變慢， 2700—2750一帶積累了相當(dāng)多的套牢盤，股指多次止步于此，后市能否成功突破這一區(qū)域?qū)⒊蔀樾星檗D(zhuǎn)變的關(guān)鍵點(diǎn)，密切關(guān)注量能變化。操作上，前期中線多單部分倉位可做滾動(dòng)交易，2650止損。