節(jié)后三天，受累于疲弱的歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美國原油庫存超預期增加的不利影響，國際油價呈現(xiàn)破位下行走勢。其中WTI 6月輕質(zhì)原油期價報收于98.65美元/桶，三天內(nèi)累計下挫6.9%；Brent 6月原油期價收跌至113.4美元/桶，節(jié)后累計跌幅達5.26%。截至上周五收盤，兩地原油價差維持在14.75美元/桶左右。

近期公布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟復蘇動力正在逐漸減弱，該國經(jīng)濟可能很快陷入“雙底衰退”的悲觀預期驟然升溫。上周五美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加11.5萬人，遠低于市場預期的17萬人，增幅創(chuàng)去年10月以來新低。雖然失業(yè)率環(huán)比3月下降0.1%，但基本符合預期，因此未能對低迷的市場人氣產(chǎn)生提振效應。此外，制造業(yè)指數(shù)和消費者信心指數(shù)也令市場大失所望，實體經(jīng)濟衰退引發(fā)市場對石油需求增長減緩的利空因素正在拉低國際原油價格重心。

繼此前印度、巴西先后下調(diào)基準利率以及日本央行再度擴容債券購買規(guī)模之后，上周澳洲聯(lián)儲也加入到全球新一輪貨幣寬松隊伍之中。由于缺乏歐洲央行以及美聯(lián)儲等主要經(jīng)濟體的呼應，僅靠幾個次要經(jīng)濟體釋放流動性難以在資金面上對國際油價產(chǎn)生利多效應。

在供應端上，受益于沙特和伊拉克原油產(chǎn)量增長，4月OPEC 12個成員國原油日產(chǎn)量創(chuàng)2008年9月以來新高。而需求端上，低迷的經(jīng)濟前景令歐美等國的原油消費前景不樂觀。據(jù)悉，歐元區(qū)4月PMI分項數(shù)據(jù)顯示，能源行業(yè)指數(shù)下滑顯著，預示歐洲全年原油消費仍將繼續(xù)縮減。而美國一季度成品油消費觸及近15年以來最低水平亦導致EIA原油庫存連續(xù)六周攀升，創(chuàng)22年來最高水平。從基金持倉上看，近期投機基金在Brent原油及WTI原油上的凈多持倉開始大幅減少，無疑暗示后期油價仍有下跌空間。

在缺失地緣政治因素支撐的情況下，面對供需失衡庫存高企以及歐美經(jīng)濟前景疲弱的雙重打擊，國際油價僅靠幾個次要經(jīng)濟體降息釋放流動性難以獲得上行動力。