行情回顧：

國內(nèi)有色金屬價格普遍弱勢震蕩。滬鋁主力1207收于16280元，下行0.15%；滬鋅主力1207低開低走，收于15540美元，下跌0.29%；滬鉛主力1207震蕩下行，收于15800元，下行0.32%。

操作策略：

滬鋁價上行空間也有限，底部亦受到產(chǎn)能成本的支撐，，關(guān)注16100元一線的支撐有效性。短期內(nèi)，鋅價主要受到宏觀經(jīng)濟不確定性的影響，維持區(qū)間震蕩偏空對待，關(guān)注五日均線15300元支撐位。鉛價短期內(nèi)觀望為主，近期表現(xiàn)較弱，關(guān)注15700元支撐位，震蕩偏空思路對待，關(guān)注宏觀經(jīng)濟及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。

影響因素：

由于投資者在周五美國非農(nóng)就業(yè)報告出爐前削減風險敞口。本周美國和歐洲的制造業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，但是國內(nèi)由于金融制度性改革逐步推進，股票市場受到提振。中國PMI數(shù)據(jù)逐步回升也使得市場預期中國投資將企穩(wěn)并緩慢增長。下周將公布海關(guān)進出口數(shù)據(jù)以及物價指數(shù)，市場預期CPI將回落。短期來看，市場仍然將呈現(xiàn)股市熱于商品的態(tài)勢。

品種基本面：

鋁：印尼政府將從5月6日起對14種金屬原礦平均征收20%的稅率，其中包括鋁土礦。作為生產(chǎn)鋁的重要上游原材料，中國有超過80%的進口鋁土礦來自印尼。這一消息無疑提振了國內(nèi)鋁價。在此之前，印尼金屬原礦出口并不征稅，一些印尼礦商僅支付較低的礦區(qū)土地使用費。因而20%的稅對于礦商的利潤仍是一個不小的擠壓。基本面上，國內(nèi)電解鋁行業(yè)不斷擴產(chǎn)；今年下游消費普遍呈現(xiàn)旺季不旺的局面?；久娴钠Ｈ鯛顩r，很難對鋁價形成支撐。

鋅：現(xiàn)貨對主力合約貼水收窄到140~150元/噸。下游逢低接貨買興有所提升，但因市場可流通貨源不足，低價貨源相當少。工信部要求淘汰鋅冶煉落后產(chǎn)能32萬噸，預計占今年全年產(chǎn)能的5%左右，對于國內(nèi)鋅市場影響有限。去年三季度以來，全球大宗商品市場遭遇系統(tǒng)性風險，鋅冶煉企業(yè)受到嚴重沖擊。7家鋅冶煉上市公司凈利潤合計較去年減少388.65%。鋅冶煉企業(yè)虧損至今無明顯好轉(zhuǎn)跡象。

鉛：國內(nèi)現(xiàn)貨市場臨近周末，加之盤面走勢較弱，市場異常淡靜。鉛蓄電池企業(yè)訂單清淡，五一小長假節(jié)前備貨、節(jié)后補庫行為不明顯，導致再生鉛需求疲弱，廢電瓶成交遇冷。