在歐元區(qū)整體經(jīng)濟陷入低迷、部分成員國政局充滿不確定性的背景下，歐洲央行眼下或未來將采取哪些措施？有“超級馬里奧”之稱的歐洲央行行長德拉吉又有何絕招？

昨日，歐洲央行公布了備受關(guān)注的利率決議。與市場預期一致，歐洲央行維持基準利率于1%不變，德拉吉的下一步選擇也再次引起市場猜測。

歐洲經(jīng)濟挑戰(zhàn)不斷

目前，已有12個歐洲國家正在衰退泥潭里掙扎，經(jīng)濟衰退似乎已蔓延至整個歐洲。

最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值降至45.9，為2009年6月以來的最低水平。歐元區(qū)3月份失業(yè)率上升至10.9%，創(chuàng)下歐元正式啟動以來的新高。近期一項針對華爾街投資者的調(diào)查報告顯示，大多數(shù)投資者認為，１７個歐元區(qū)國家中的９個依然會遭受全年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）實際增長率下降的困境，歐元區(qū)經(jīng)濟陷入衰退也開始令市場情緒受到影響。

禍不單行的是，在經(jīng)濟處于衰退風險的同時，西班牙、意大利等國銀行業(yè)再陷危機。此外，法國、希臘也將迎來大選，政壇的變數(shù)可能直接影響到歐洲解決債務(wù)危機的努力。

德拉吉緊盯“增長契約”

在經(jīng)濟陷入低迷的背景下，歐洲各國針對“緊縮與增長”的爭論不斷升級。

“我們已經(jīng)有了一個旨在加強成員國預算紀律的財政契約，現(xiàn)在我腦海中一個極為強烈的想法就是我們也應(yīng)該有一個增長契約?！钡吕现鼙硎?。德國總理默克爾也支持有關(guān)加大力度刺激歐洲經(jīng)濟增長的建議，認為歐洲需要德拉吉所提到的那種經(jīng)濟增長，具體的實現(xiàn)形式是結(jié)構(gòu)性改革。由此看來，兩人所持觀點已非常接近一致。

德拉吉昨日也表示，財政契約和增長契約之間并不矛盾。此外，有消息指出，歐盟可能在6月初再次召開峰會，明確將政策重心轉(zhuǎn)向優(yōu)先促進增長。屆時，德拉吉提及的增長契約內(nèi)容可能會被補充進財政契約。

歐洲央行如何應(yīng)對？

盡管德拉吉一再強調(diào)刺激經(jīng)濟增長并非歐洲央行的頭等大事，但其力推增長契約的舉動讓市場人士期待，歐洲央行有理由采取進一步措施以刺激經(jīng)濟。

不過，德拉吉昨日重申，歐元區(qū)經(jīng)濟將逐步復蘇，所有非常規(guī)措施均為臨時性。與此同時，歐洲央行當前的貨幣政策適宜，央行管理委員會并沒有討論降息。

丹麥丹斯克銀行認為，近期歐元區(qū)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，但還不至于讓歐洲央行降息。在評估兩輪長期再融資操作（LTRO）對經(jīng)濟的影響同時，歐洲央行仍將持觀望態(tài)度。德國商業(yè)銀行也認為，即使歐債危機再度冒頭，歐洲央行也不太可能推出額外的刺激舉措。不過，巴克萊資本在近期的一份報告中指出，LTRO主要是要解決流動性問題，而無法解決經(jīng)濟疲軟的問題，這恰恰與德拉吉呼吁設(shè)立增長契約的目標相悖?？紤]到歐洲經(jīng)濟當前形勢，歐洲央行隨后可能選擇降息而不是推出新一輪LTRO。