1銅

外盤走勢：昨日倫銅連續(xù)第二日于歐美時段振蕩下挫，尾盤收跌1.09%至8215美元/噸 ，較滬銅收市時的8287美元/噸回落0.87%。5月2日倫銅持倉在持續(xù)減少之后，連續(xù)第二日增加1526手至259216手，相應的銅價自高位回落，表明空頭占優(yōu)。

消息方面：1.歐洲央行5月利率決議維持利率在1.0%不變，之后，歐央行行長德拉吉新聞發(fā)布會上表示，歐央行沒有討論減息，也未涉及更多經濟成長措施，包括市場期待的第3次LTRO操作。2. LME場內交易商稱，許多來自中國的市場參與者目前均持有空頭頭寸，因中國經濟放緩，需求減弱。業(yè)內人士稱，嘉能可與中國投資者的對峙仍將持續(xù)。

現貨方面：5月3日現貨較期貨貼水50-升水30元/噸，貼水略縮。據上海有色網報道，在“江銅為首收貨LME交割”消息的刺激下，市場流通貨源緊俏，國產銅引領市場堅挺價格，投機中間商表現活躍，下游逢低按需采購。市場供需雙方表現分歧加大，供方躍躍欲試，磨刀霍霍，加工企業(yè)冷眼觀望，謹慎為之。

庫存方面：5月3日倫銅庫存為235200噸,連續(xù)第十日減少3750噸，目前處于08年10月31日創(chuàng)下的230650噸以來的新低。注銷倉單占庫存比為31.57%，暗示后期庫存將繼續(xù)減少。滬銅庫存方面，上周上期所庫存繼續(xù)減少6408噸至204762噸，較3月16日創(chuàng)下的年內高點227276噸，減少22514噸或9.91%，數據顯示中國銅現貨需求短期繼續(xù)改善。

觀點總結：昨日倫銅振蕩續(xù)跌，回到8200美元/噸處。晚間歐央行維持利率不變的同時，未暗示將推出進一步的量化寬松的貨幣政策，而美國經濟數據表現不佳，加劇了市場對今日晚間將公布的美非農就業(yè)數據的悲觀預期。今日滬銅1208合約受此影響，將低開至57800元/噸附近。日內可關注58000元/噸附近的短空機會，上方止損關注59000元/噸。

2鋁

外盤走勢：昨日倫鋁連續(xù)第三日于歐美時段振蕩下挫，尾盤收跌0.99%至2086美元/噸，較滬鋁收市時的2102美元/噸回落0.76%。5月2日倫鋁持倉小幅增加3973手，近來其持倉表現為時增時減，表明投資者操作較反復，以短線交易為主。

消息方面：1.歐洲央行5月利率決議維持利率在1.0%不變，之后，歐央行行長德拉吉新聞發(fā)布會上表示，歐央行沒有討論減息，也未涉及更多經濟成長措施，包括市場期待的第3次LTRO操作。2.據全球最大的鋁片供應商-美國諾夫利斯稱，今年美國汽車銷售強勁，或扶助美國鋁制品需求錄得2%的增幅，因汽車行業(yè)將轉向轉型材料，以提高燃油效率以及降低排放。

現貨方面：5月3日現貨較期貨貼水20-升水20元/噸，貼水略縮。據上海有色網報道，滬期鋁逆市獨漲，且持貨商看漲情緒濃郁，推動現鋁價格堅挺上行逼近16200元/噸關口。因下游鋁加工企業(yè)買興不足，僅中間商略有少量補庫，而持貨貿易商出貨意愿分化明顯，部分挺價惜售，主流成交以小幅貼水為主，供需雙方持續(xù)呈現價格拉鋸狀態(tài)。

庫存方面：5月3日倫鋁庫存大幅減少11300噸至5004200噸，較歷史高點減少12萬噸左右，倫鋁庫存中有超過70%多為融資倉單，可用性庫存并不高。注銷倉單占庫存比為32.07%，仍處于歷史高點。滬鋁方面，截至4月27日，上期所滬鋁庫存劇減16827噸至349054噸，較年內高點減少18056噸，數據表明國內鋁現貨需求雖較疲軟，但短期出現改善跡象。

觀點總結：隔夜倫鋁走勢與2日類似，呈振蕩下挫，并較倫銅稍微抗跌。今日滬鋁1208合約料低開至16300元/噸附近，鑒于近期滬鋁受到資金青睞，在市場氣氛并不樂觀的背景下，其對沖優(yōu)勢有所體現，日內可繼續(xù)持有多單為主，并關注16250元/噸附近的加多機會。

3鋼材

外盤：LmeS鋼DZ報收478.3美元/噸，跌2.3美元/噸。

現貨市場：8mm Q235高線價格：4250元/噸，持平；20mm HRB400螺紋鋼價格：4380，持平。

消息：(1)各地階梯電價方案遭詬病，只升不降被指變相漲價（2）央行意外重啟逆回購，降準預期遭推遲（3)受困工人罷工，必和必拓否認重新啟動煤礦生產（4）印度63.5%粉礦5月2日CIF指數參考報價149美元/噸，持平。

庫存：上海交易所螺紋鋼倉單日報為47271噸，持平。線材倉單日報為0，持平。

小結：周四RB1210合約延續(xù)回調態(tài)勢，從盤面看，期價始終受5日線壓制運行，全無反彈機會，持倉量也繼續(xù)上升，達91萬手有余，市場的交易情緒也在此影響下十分冷清，現貨環(huán)境積弱難返。 操作上建議，維持震蕩偏空思維，關注4200一線支撐。

4鋅

外盤方面：

歐央行維持基準利率不變，隔夜LME鋅振蕩下挫，報收1992.50點，跌1.70%。

現貨與庫存：

上?，F貨0#鋅3日報0#鋅15400-15500元/噸，跌50元/噸，貼水200元/噸-貼水100元/噸；現貨市場市場觀望情緒濃厚。整體看來，今日市場交易比較謹慎，成交水平一般。5月3日LME鋅庫存為927075噸，下跌1800噸。

消息面：

（1）市場一致預期，1至4月份累計的固定資產投資同比增幅將延續(xù)從去年1至5月份開始的回落態(tài)勢，逼近20%的整數關口；（2）央行于昨日進行了7天期650億元的逆回購操作，降準預期降溫；（3）工信部公布了2012年有色金屬行業(yè)淘汰落后產能的目標任務，其中淘汰鋅冶煉落后產能為32萬噸。
行情總結：

國內央行遲遲不見降準，而僅用逆回購釋放流動性，市場風險偏好減弱，投資者可繼續(xù)小幅輕倉試水滬鋅1207合約空單，賣出位15500，下看15350點。

5鉛

外盤方面：

歐央行維持基準利率不變，隔夜LME鉛振蕩下跌，報收2092.0，跌幅為1.78%。

現貨與庫存：

上?，F貨滬鉛3日報15600-15700元/噸，較上一交易日跌100元/噸，貼水270元/噸-貼水170元/噸；現貨市場鉛價雖有明顯抗跌，但部分下游對后市鉛價走勢仍不樂觀，采購較為謹慎，上午成交一般。5月3日LME鉛庫存為360325噸，下降675噸。

消息面：

（1） 市場一致預期，1至4月份累計的固定資產投資同比增幅將延續(xù)從去年1至5月份開始的回落態(tài)勢，逼近20%的整數關口；（2）央行于昨日進行了7天期650億元的逆回購操作，降準預期降溫；（3）鉛蓄電池企業(yè)普遍反映電池訂單清淡，企業(yè)五一小長假節(jié)前備貨、節(jié)后補庫行為并不明顯。

行情總結：

下游鉛酸蓄電池企業(yè)并未出現補庫存行為，滬鉛1207或維持下降趨勢，前期空單繼續(xù)持有，日內交易者觀望為主。

6黃金

外盤表現：周四美國當周初請失業(yè)金人數走低，投資者預期非農就業(yè)可能會錄得較好表現，金價延續(xù)下挫。倫敦金開盤1653.40美金/盎司，最高觸及1654.35美金/盎司，最低1631.53美金/盎司，收于1636.30美金/盎司。

消息方面：1. 美國4月ISM非制造業(yè)采購經理人指數(PMI)為53.5，低于預期水平的55.5。

2．美國4月28日當周初請失業(yè)金人數下降2.7萬人，至36.5萬人，預期為38.0萬。

3. 歐洲央行維持再融資利率在1.00%不變。

現貨市場：上海黃金9999現貨周五收盤報333.50，下跌2.40元/克。

倉單庫存：交易所倉單報429千克，無增減。

ETF持倉方面：SPDR Gold Trust黃金持倉量截至5月3日為1274.09噸，與上一個交易日持平。

觀點總結：周四現貨黃金延續(xù)下挫，美當周申請失業(yè)人數下降令投資者對周五公布的非農就業(yè)數據預期較好，市場QE3預期進一步下滑，再加上美元反彈原油下挫，金價繼續(xù)維持弱勢下探態(tài)勢。短期來看，金價預計將進一步試探下方關鍵中期支撐1630-1620區(qū)域，如跌破，金價中線調整空間將打開，投資者可適當關注周五公布的非農就業(yè)情況。操作上建議，中線空單持有，短線參考340-337附近輕倉短空為主，342上方止損。

7焦炭

現貨市場：近期焦炭市場弱勢調整，價格或將繼續(xù)下行。一級冶金焦太原報價1840元/噸（車板含稅價），降25元/噸；天津港報價2030元/噸（平倉含稅價），持平；二級冶金焦上海報價1890元/噸（出廠含稅價），持平；河北唐山報價1875元/噸（到廠含稅價），持平。

消息：（1）濟源地區(qū)部分準一級冶金焦價格下調（2）山西焦爐氣制天然氣項目奠基（3）亞洲成為南非煤炭出口主要市場。

小結：周四，連焦先揚后抑延續(xù)下探，日K線收出小陰線，成交量較上一個交易日大幅增加，盤面上，連焦延續(xù)弱勢格局，盤中反彈乏力，日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈現空頭排列，短期價格跌破2000關口后預計仍將順勢下探下方1960-1980區(qū)域支撐?，F貨方面，焦炭資源供應寬松態(tài)勢將擴大且下游鋼材消費低迷令焦炭價格延續(xù)弱勢。操作上建議，前期2080-2070空單繼續(xù)持有，止損保護2050，目標2000-1960。