◆期現(xiàn)價差◆

歐盟對伊朗石化產(chǎn)品出口和禁運的制裁是近期甲醇價格拉漲的主要動力，五一節(jié)前國內甲醇現(xiàn)貨價格大幅拉漲。目前江蘇港口報價為3200元/噸，貿易商觀望心態(tài)加重。國內現(xiàn)貨價格大幅拉漲，但期貨價格卻相對淡定，上周國內期現(xiàn)價格出現(xiàn)貼水，截至到本周三期現(xiàn)價差為-46。

◆進口成本◆

國際CFR中國港價格由4月上旬的380美元/噸，上漲至目前的410美元/噸附近，漲幅接近30美元/噸，加之近期美元走軟，CFR報價折算成人民幣后的成本接近3150元/噸，而江蘇港口出罐報價大多不低于3200元/噸，因此國內甲醇貿易利潤空間約為50元/噸。

◆港口庫存◆

據(jù)相關網(wǎng)站統(tǒng)計，國內港口甲醇總庫存將近62萬噸，其中華東港口庫存47萬噸，華南庫存為15萬噸。相較于往年甲醇庫存量，目前華東港口庫存水平略低。據(jù)了解，受伊朗禁運影響，4月份從伊朗進口的甲醇量下滑到了15萬噸以內，其中有10萬噸的貨物是在4月上旬裝船。短期內由伊朗禁運所引發(fā)的進口缺口料難以及時補充，國內甲醇港口庫存或將在5月份繼續(xù)走低。

◆下游市場◆

甲醇價格大幅拉漲，但下游甲醛價格卻難以及時跟進。目前，山東臨沂地區(qū)甲醛均價為1390元/噸，甲醇均價約為2850元/噸，而當?shù)厣a(chǎn)一噸甲醛所需的甲醇原料成本為1330元，可見當?shù)丶兹┬袠I(yè)的利潤空間很小。

◆技術分析◆

甲醇期貨價格突破前期高點3115的壓力位，從技術上看，也處在強勢階段，上方壓力位較高，在3200附近，下方支撐線較為密集，3060—3070一帶支撐較強，CCI指標顯示，目前甲醇期價已經(jīng)處在異常波動區(qū)，后期或將還有一定的漲幅。

◆操作建議◆

五一節(jié)后開盤，1209合約價格上行至3150附近，短期看，還有進一步走高的可能性。從季節(jié)周期看，5、6月份是甲醇行業(yè)傳統(tǒng)的需求淡季，下游開工率降低，國內甲醇供應增加，或將抑制甲醇期價的漲幅。

5月份甲醇期貨先強后弱的格局已初步顯現(xiàn)，投資者可采取短多中空的操作策略，上方壓力位3200。

（作者單位：國際期貨）