2012年五一小長假期間，資本市場精彩紛呈，證監(jiān)會(huì)連發(fā)四大政策，中國證券市場的制度改革從幕后走向臺(tái)前：4月27日期貨手續(xù)費(fèi)下調(diào)30%；4月28日新股發(fā)行改革意見公布；4月29日退市制度征求意見發(fā)布；4月30日A股交易費(fèi)降低25%。

從四大政策來看，政策面的變化主要集中在兩個(gè)方面：一、將郭主席履新證監(jiān)會(huì)主席以來所一直大力推動(dòng)的，引導(dǎo)金融資本向價(jià)值投資回歸這一政策取向加以落地；二、降低相關(guān)交易費(fèi)用。

引導(dǎo)中國資本市場價(jià)值化投資其實(shí)一直是本屆證監(jiān)會(huì)努力的目標(biāo)，對此一系列政策的出臺(tái)，我們其實(shí)早有預(yù)料，五一期間的相關(guān)政策不是第一個(gè)也不會(huì)是最后一個(gè)。近期的類似動(dòng)作對中國股市是個(gè)長期的利好消息，對大盤藍(lán)籌股的發(fā)展極其有利。

更令人振奮的是，在中國A股市場不振的狀態(tài)下，降低交易手續(xù)費(fèi)亮相，政策底的信號(hào)作用不言自明。

綜合來看，信息面的重大利好，對提振節(jié)后市場不容置疑，但資金面的實(shí)質(zhì)困擾依舊是當(dāng)前最大的命門所在。而要從根本上改善資金面的緊張狀況，證監(jiān)會(huì)的一家之力并不容易做到，貨幣政策的轉(zhuǎn)好主要還是取決于內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。要提醒廣大投資者的是，如果我們將節(jié)后的操作重點(diǎn)聚焦降低手續(xù)費(fèi)之上，本末倒置的危險(xiǎn)令人憂慮。建議對信息面的關(guān)注重點(diǎn)首先還是放在貨幣政策的取向上，其次就是引領(lǐng)價(jià)值投資的相關(guān)后續(xù)信息。

操作上，如若沒有進(jìn)一步的信息配合，過快的拉升會(huì)透支市場本來就有限的生命力。因此成交量的變化是我們在細(xì)節(jié)上所唯一要重點(diǎn)關(guān)注的，沒有成交量的配合，任何上漲都只能由哪來回哪去。