目前PVC主力1209圍繞7000弱勢振蕩，上方數(shù)條均線壓力重重，成交不旺。PVC短期將繼續(xù)弱勢振蕩前行。

目前，在原油及電石價格高位支撐下，PVC生產(chǎn)成本居高不下，成本支撐較強(qiáng)，且4月份下游需求略有回暖。4月份以來，連PVC主力1209合約止跌企穩(wěn)，圍繞7000一線窄幅振蕩。

原料電石供需趨穩(wěn)

近期，國內(nèi)電石市場走勢平穩(wěn)，價格水平未見明顯波動，短期來看高成本對PVC的支撐仍然存在。但隨著復(fù)工電石企業(yè)的產(chǎn)品流入市場，國內(nèi)電石供需關(guān)系日趨平衡，氯堿企業(yè)的正常生產(chǎn)已無緊張局面。近期氯堿企業(yè)檢修者較多，對電石市場信心起到了一定程度的消極影響，抑制了電石價位上漲的可能。甚至隨著電石供應(yīng)的日益寬松，電石價位面臨下探的可能，屆時PVC的成本支撐將被打破。

供應(yīng)壓力較大，下游需求不濟(jì)

我國PVC行業(yè)產(chǎn)能龐大，2011年年底，國內(nèi)PVC產(chǎn)能達(dá)2200萬噸，這也決定了國內(nèi)PVC供應(yīng)量充足。3月份聚氯乙烯產(chǎn)量繼春節(jié)之后逐步恢復(fù)，國內(nèi)聚氯乙烯基數(shù)較大的供應(yīng)量給國內(nèi)PVC市場帶來了沉重的壓力，成本與售價倒掛的情況長時間內(nèi)難以改觀。

最新數(shù)據(jù)顯示，1—3月累計施工面積及竣工面積同比繼續(xù)大幅增長，說明后期房屋供應(yīng)量將大幅增加。而累計新開工面積增長幅度繼續(xù)縮小，而且住宅新開工面積出現(xiàn)同比負(fù)增長，說明與去年同期相比房地產(chǎn)新開發(fā)勢頭進(jìn)一步萎縮。而國內(nèi)60%以上的PVC用于房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)，房地產(chǎn)市場不景氣，PVC下游需求也難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

首套房貸利率松動難改樓市調(diào)控

對于個人首套住房貸款，近期我國北京、上海、武漢等一、二線城市的多家商業(yè)銀行重啟利率9折甚至8.5折。房貸利率出現(xiàn)松動有利于釋放剛性需求，這也在一定程度上助漲了近期樓市的一波小陽春行情。不過我國樓市調(diào)控的總基調(diào)并未改變，目前市場上二套房貸利率依然維持不變，現(xiàn)在仍然要抑制投資和投機(jī)性的需求。故首套房貸利率松動很難從根本轉(zhuǎn)變國內(nèi)房地產(chǎn)市場低迷的態(tài)勢，對PVC市場利好幅度有限。

技術(shù)分析

從基本面來看，目前國內(nèi)PVC下游需求略有恢復(fù)，但產(chǎn)量大幅增長，即便后期有個別廠家安排春季檢修，PVC供應(yīng)壓力仍然難減。同時PVC實(shí)際需求不濟(jì)，國內(nèi)PVC市場整體供大于求的格局難以得到轉(zhuǎn)變。雖然目前電石價位一直處于高位，氯堿企業(yè)成本高企，但如果后期電石供應(yīng)增加，電石價位松動，則對PVC市場不利。

從技術(shù)面來看，目前PVC主力1209圍繞7000弱勢振蕩，上方數(shù)條均線壓力重重，成交不旺。PVC短期將繼續(xù)弱勢振蕩前行，如破前低6860，則可能形成弱勢下行格局。

（作者單位：渤海期貨）