本周美聯(lián)儲召開議息會議，國際金價再次進入溫吞格局，幾乎就在上下20美元的狹窄區(qū)間內(nèi)波動。金市投資者的目光都落到了美聯(lián)儲會后聲明中有關第三次量化寬松政策(簡稱QE3)的表述。QE3對于金市，頗有“弱水三千，只取一瓢飲”的意義。

我們注意到：QE3成為主導金價的頭等因素，是在今年2月中旬之后，剛好與金價形成弱市格局的時間完全一致，在此之前，歐債問題、地緣政治都是重要的影響因素。弱市格局具有什么特點？除了價格走入低位外，還有振蕩區(qū)間縮小、成交量下跌、觀望氛圍濃厚等顯著特點。而在此格局下，基本面信息如何變動，實際上很難帶給金價巨變；QE3如何如何，對于弱市金價來說，不過是找到了一個炒作的借口，面對美聯(lián)儲會后聲明，金價可能會有一定突破，也可能短暫破位下行，但轉來轉去，依然轉不出弱市振蕩的區(qū)間。

與其說QE3影響國際金價，倒不如說國際投資市場聯(lián)動會對金價產(chǎn)生影響。首先，美聯(lián)儲會后聲明直接作用于匯市，歐元、美元甚至人民幣產(chǎn)生變動，都會對金價未來的估價產(chǎn)生影響。再者，黃金有商品屬性，美聯(lián)儲發(fā)表了會后聲明，期貨市場勢必有所反應，金價也會跟隨變動。

歸根結底，QE3影響金價的邏輯如下：美國增加了貨幣發(fā)行量，美元由此貶值，其他國家為了保護本國經(jīng)濟，也加大貨幣供應量，全球貨幣連鎖貶值，以貨幣計算價格的黃金身價也會水漲船高。

但是，我們是否問過：如果沒有QE3，美元難道就不貶值了嗎？對于超低利率政策，美聯(lián)儲的聲明倒是毫不含糊：至少將該貨幣政策延續(xù)到2014年。這其實已經(jīng)明確了美元的長線貶值趨勢，不一定非要QE3推出。金價的長線牛市是有保障的。

至于金價的未來幾個月怎么走？也與QE3沒有一對一的關系。與其研究不靠譜的美聯(lián)儲言論，不如重視技術分析、微觀分析，從ETF持倉變化、美國期貨市場倉位變動上找尋成功操作的法寶。機構做中短線的操作，看的都是技術面，做的都是事先計劃好的事情，操作完成后才會找尋類似QE3的理由，黃金市場如此，其他投資市場也類似。