3月份以來，甲醇1209合約價(jià)格主要維持在3000—3100區(qū)間振蕩。近期，在西北地區(qū)部分裝置檢修、下游醋酸出口情況較好等因素影響下，甲醇期價(jià)已運(yùn)行至區(qū)間上沿，重新面臨方向選擇。筆者認(rèn)為，后期振蕩運(yùn)行仍將是甲醇行情的主基調(diào)。

市場(chǎng)供應(yīng)仍然充足

在西北榆林和新能等甲醇裝置檢修計(jì)劃的影響下，前期我國(guó)西北地區(qū)甲醇價(jià)格上漲。4月中旬，有消息傳出中船保將停止承保載運(yùn)伊朗石油船只，受此提振，甲醇港口價(jià)格也有所上揚(yáng)，帶動(dòng)整個(gè)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛有所好轉(zhuǎn)。江蘇港口、山東、河南、廣東以及山西等地的甲醇價(jià)格均出現(xiàn)小幅上漲。

整體看，短期甲醇供應(yīng)雖有所減少，但市場(chǎng)總量仍然較為充足。根據(jù)國(guó)家甲醇網(wǎng)對(duì)全國(guó)82家企業(yè)（產(chǎn)能2909萬噸）的統(tǒng)計(jì)，4月份第一周，甲醇企業(yè)開工率已達(dá)69.16%，隨后受裝置檢修影響雖回落至67.3%，但仍然高于3月份。目前，甲醇市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，廠家出貨壓力仍然較大。

下游需求不足，對(duì)甲醇支撐有限

3月中旬以來，隨著氣候轉(zhuǎn)暖，甲醛市場(chǎng)步入正軌，廠家開工率逐步提升。截至上周，我國(guó)甲醛市場(chǎng)開工率已達(dá)58%。雖然甲醛市場(chǎng)供應(yīng)量逐漸增加，但甲醛下游市場(chǎng)需求量卻明顯不足。今年房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊低迷，因而人造板材市場(chǎng)一直不景氣，需求跟進(jìn)乏力，廠家出貨相對(duì)緩慢，部分廠家?guī)齑媪枯^高，多數(shù)企業(yè)裝置未滿負(fù)荷生產(chǎn)，從根本上影響了對(duì)甲醛的需求。近期南方板材市場(chǎng)更為委靡，而隨著五一假期來臨，部分企業(yè)有停車計(jì)劃，甲醛需求將進(jìn)一步受到壓制。目前，甲醛市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，利潤(rùn)空間被壓縮，成本壓力增大，多數(shù)企業(yè)保本銷售，對(duì)后市信心不足，生產(chǎn)積極性不高，難為甲醇價(jià)格提供持久的支撐。

二甲醚廠家出貨不順，企業(yè)庫(kù)存增加，整體行情仍顯清淡。且短期下游市場(chǎng)難以出現(xiàn)較大的改變。截至上周末，二甲醚企業(yè)開工率仍維持在48%左右，對(duì)甲醇的需求暫難有較大改觀。

較之甲醛和二甲醚市場(chǎng)，近期醋酸表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。一方面國(guó)際醋酸價(jià)格連續(xù)上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)醋酸出口有所好轉(zhuǎn)，提振了醋酸價(jià)格；另一方面國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)能較大的醋酸企業(yè)開始停車檢修，市場(chǎng)貨源略減少。醋酸裝置開工率目前在55%左右，其中河北建滔和天津堿廠停車檢修，山東兗礦、上海吳涇和河南順達(dá)裝置負(fù)荷較低，而且下月初江蘇索普(600746,股吧)裝置也將停車檢修，國(guó)內(nèi)供應(yīng)將進(jìn)一步減少。近期醋酸價(jià)格仍有繼續(xù)上調(diào)的可能。但不容忽視的是，醋酸下游產(chǎn)品銷售情況并不十分樂觀，下游對(duì)醋酸的后續(xù)需求有限，從而在一定程度上抑制醋酸價(jià)格漲幅，而且醋酸在甲醇消費(fèi)比例上較甲醛和二甲醚要小得多，因此，對(duì)甲醇價(jià)格支撐有限。

總之，目前甲醇供需面尚難以為其價(jià)格上漲提供持久動(dòng)能，后市甲醇期價(jià)仍將延續(xù)前期振蕩格局，但短期內(nèi)，在眾多利好因素推動(dòng)下，振蕩區(qū)間有望上移。

（作者單位：渤海期貨）