回顧

由于需求不濟(jì)，上周?chē)?guó)內(nèi)塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)持續(xù)走軟，下調(diào)幅度約在100元/噸左右，主流報(bào)價(jià)在10300-10500元附近，期價(jià)較前期有走穩(wěn)趨勢(shì)；PVC則由于需求逐漸步入旺季，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，價(jià)格水平較上周相當(dāng)，國(guó)內(nèi)主流報(bào)價(jià)在6750-6800左右，期價(jià)窄幅震蕩，截止周五主流09合約收盤(pán)在7035元/噸，較上周末上漲15元/噸。

宏觀面

上周?chē)?guó)內(nèi)宏觀方面，央行有關(guān)方面負(fù)責(zé)人表示會(huì)適時(shí)采取下調(diào)準(zhǔn)備金等多種手段釋放流動(dòng)性，同時(shí)國(guó)內(nèi)的相關(guān)金融數(shù)據(jù)也顯示出積極的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)后期的寬松貨幣政策預(yù)期加強(qiáng)。

歐元區(qū)方面，盡管西班牙超預(yù)期發(fā)行長(zhǎng)期公債，但市場(chǎng)流動(dòng)性依舊不佳，對(duì)于其財(cái)務(wù)問(wèn)題的猶豫并未消除。

原油

美國(guó)原油庫(kù)存高企，間接說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，需求不振，伊朗局勢(shì)有緩和之勢(shì)，前期原油供應(yīng)緊張的擔(dān)憂明顯減弱，投機(jī)基金在布倫特原油期貨上也開(kāi)始大幅減倉(cāng)，加上歐債問(wèn)題的牽制，油價(jià)短期內(nèi)或?qū)㈦y以上行。

石腦油、亞洲乙烯均有所回落

日本石腦油價(jià)格上周出現(xiàn)回調(diào)，最新報(bào)價(jià)在1018美元，較前一周下跌32.75美元；乙烯CFR東北亞1384，較前一周下跌16美元，CFR東南亞1415，較前一周下跌5美元。

電石價(jià)格報(bào)價(jià)穩(wěn)定

截至周末，華北地區(qū)報(bào)價(jià)3950，華東地區(qū)報(bào)價(jià)4050，西北地區(qū)報(bào)價(jià)3600，持續(xù)走穩(wěn)。結(jié)論

塑料：上周?chē)?guó)內(nèi)塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)走軟，市場(chǎng)走貨不旺，石化下調(diào)指導(dǎo)出廠價(jià)，目前線性現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在10300-10500元/噸附近，09合約周五收盤(pán)在10615，較05合約升水約230元/噸，基差角度來(lái)看，較上周有明顯擴(kuò)大，但目前現(xiàn)貨報(bào)價(jià)正呈現(xiàn)逐步下滑態(tài)勢(shì)，伴隨著連塑的需求淡季，不排除現(xiàn)貨價(jià)格的繼續(xù)下調(diào)，過(guò)高的升水將會(huì)牽制期價(jià)的上行空間。技術(shù)面上看，期價(jià)仍處于中期的下行通道中。從成本面來(lái)說(shuō)，目前原油、石腦油和乙烯均有走弱跡象，成本支撐將逐步弱化，且現(xiàn)貨市場(chǎng)多數(shù)貿(mào)易商現(xiàn)在均為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨的走貨不暢使得庫(kù)存不敢加大，觀望情緒較為濃厚。

操作策略：09合約，以觀望為主，10700上方可輕倉(cāng)試空，有效沖破10750止損離場(chǎng)

PVC：上周PVC期價(jià)窄幅震蕩，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，主要是隨著PVC的需求逐步步入旺季，現(xiàn)貨走貨較好，加上電石端成本支撐較強(qiáng)，部分地區(qū)有拉漲意愿。近期各地區(qū)電石價(jià)格持續(xù)報(bào)穩(wěn)，其在成本端對(duì)PVC的支撐較強(qiáng)。但PVC屬嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩品種，05合約目前較大的持倉(cāng)無(wú)疑會(huì)給期價(jià)帶來(lái)一定抑制，目前05合約期價(jià)下行空間不大，但09合約較05合約高出300元/噸，這亦不支撐09合約的期價(jià)繼續(xù)走高，短期內(nèi)不宜過(guò)份看高期價(jià)。

操作策略：V1209，以觀望為主，6900附近支撐較強(qiáng)，7200附近壓力較大，激進(jìn)投資者可適當(dāng)維持高拋低吸策略。