行情回顧：

國內(nèi)有色金屬價格調(diào)整反彈。滬鋁主力1207小幅上行0.16%，收于16080元；滬鋅主力1207價收于15520元，上漲0。42%；滬鉛主力1206收于15740，上漲0.58%。

操作策略：

滬鋁觸及3個月以來的價格低點16030元，目前來看鋁價在16000元附近受到產(chǎn)能成本的支撐，操作上震蕩思路為主，關(guān)注16000元一線的支撐有效性。短期內(nèi)，鋅價主要受到宏觀經(jīng)濟不確定性的影響，震蕩偏空思路對待，關(guān)注15300元支撐位。鉛價短期關(guān)注15300元支撐位，震蕩思路對待，關(guān)注宏觀經(jīng)濟及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。

影響因素：

西班牙成功標售25億歐元2年期與10年期國債，借貸成本攀升，下一輪西班牙債務(wù)償還時間為7月份。解決歐債危機的核心仍然在于歐元區(qū)經(jīng)濟能否實現(xiàn)增長，當市場傳言法國債務(wù)評級被調(diào)低之后，歐洲股市下跌。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，尤其是3月二手房銷售、費城制造業(yè)指數(shù)環(huán)比以及首次申請失業(yè)金人數(shù)弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)使得市場短期仍然承壓。實體經(jīng)濟的好壞仍然是決定市場下一步走向的重要影響因素。

品種基本面：

鋁：2011年我國鋁產(chǎn)品進出口貿(mào)易首次出現(xiàn)順差2011年我國鋁產(chǎn)品貿(mào)易進出口總額為242.12億美元，比2010年增長19.58%，占全部有色金屬進出口總額的15.07%。貿(mào)易順差為3.8億美元，其中進口額為119.16億美元，同比增長7.74%；出口額為122.96億美元，同比增長33.89%。2011年我國電解鋁產(chǎn)量達到1806萬噸，已經(jīng)連續(xù)11年居世界首位。為調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，電解鋁產(chǎn)能正加速向西部轉(zhuǎn)移。

鋅：根據(jù)世界金屬統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，2012年前兩個月全球鋅市供應(yīng)過剩15萬噸。2011年全球鋅市供應(yīng)過剩55.2萬噸，較2月份預(yù)估的51.3萬噸有所上調(diào)。國內(nèi)方面，目前是鋅下游消費的旺季，但是鋅下游行業(yè)依然呈現(xiàn)旺季不旺的狀態(tài)。河南豫光鋅業(yè)有限公司上周末公司因維修需要關(guān)閉兩家年產(chǎn)量為10萬噸的鋅煉廠中的一家，令公司精煉鋅產(chǎn)量減半。公司并未制定該煉廠恢復(fù)生產(chǎn)的時間，因國內(nèi)鋅需求疲軟，且該公司另一個年產(chǎn)量為10萬噸的鋅煉廠的生產(chǎn)維持正常。

鉛：根據(jù)世界金屬統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，2012年前兩個月全球鉛市供應(yīng)短缺1.01萬噸。2012年全球精煉鉛市供應(yīng)總量為149萬噸，該機構(gòu)未提供需求總署，但其表示中國同期表觀消費量合計58萬噸，較2011年同期減少11萬噸。電動車電池價格出現(xiàn)降價潮，以行業(yè)兩大巨頭，天能和超威為例，兩家企業(yè)的電池售價已下調(diào)15%左右。國內(nèi)市場上，鉛酸蓄電池的淘汰率可能已經(jīng)超過60%，整個行業(yè)的產(chǎn)量增速將祝福趨緩。