周五國內(nèi)銅市交投清淡，銅價窄幅震蕩，收盤變化不大。持倉減少上萬手，至51.8萬手，成交量只有47萬手。

當(dāng)天銅市交投雖然清淡，但在中國股市帶動下還是曾經(jīng)挑戰(zhàn)了阻力位，即前期跳空缺口58000元的位置。目前市場關(guān)注中國政策，中國股市走強的原因也在于此，因為在上周五溫總理在國務(wù)院常務(wù)會議上講話后，本周出臺了一系列的政策，尤其是鐵路投資超出年初計劃的4000億，達(dá)到5000億，這使市場認(rèn)為后續(xù)還會有更多的利多政策出臺。從市場關(guān)注的焦點看，上周五溫總理表示要堅持穩(wěn)中求進(jìn)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系。在部署下一階段重點工作時談到幾個方面，一是繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控。其中談及要加強總需求管理，及時預(yù)調(diào)微調(diào)，進(jìn)一步提高政策的針對性、靈活性和前瞻性。加大對小微企業(yè)的扶持力度。貨幣政策要兼顧促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、保持物價穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險，更加注重滿足實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理資金需要。二是要著力擴(kuò)大內(nèi)需。既要堅定不移地擴(kuò)大消費需求，也要保持適度的投資規(guī)模，提高投資質(zhì)量和效益。確保國家重大在建續(xù)建項目資金需求，有序推進(jìn)“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施。加強農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、城市市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保等建設(shè)。因此本周股市表現(xiàn)較好的板塊基本與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和鐵路相關(guān)，對此我們表示謹(jǐn)慎對待，畢竟在過去兩三年中這些項目都已經(jīng)歷了大力開發(fā)甚至出現(xiàn)過度開發(fā)現(xiàn)象，如果要出現(xiàn)大的增幅估計難度還是較大。

回到銅市來講，目前中國銅庫存仍居高不下，現(xiàn)貨仍呈現(xiàn)貼水100-50元，消費仍然沒有轉(zhuǎn)旺的跡象，國內(nèi)供應(yīng)充足，LME庫存也已停止下降，大戶持倉轉(zhuǎn)為偏空。從供應(yīng)上講，第一季度銅精礦供應(yīng)緊張，因為礦山品位、天氣和罷工原因，加工費也降至20美元/噸和2美分/磅，但最新消息，Grasberg已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，并且第二季度將恢復(fù)正常，因此未來銅精礦緊張的局面不會繼續(xù)擴(kuò)大。

從技術(shù)上看，LME銅價回撤100日均線8150美元受阻，近期受壓于10均線8100美元，國內(nèi)銅價在回補缺口58000元后也缺少進(jìn)一步上攻的動力，如果后市以上阻力有效，銅價仍有下行的可能，交易上中長線空單繼續(xù)持有，等待銅價明朗。