上周，國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨跟盤(pán)頻繁震蕩，周初延續(xù)漲勢(shì)，周二至周四回落，周五止跌反彈，周末再度回落，總體較上周有所回落，截止上周六，沿海主流港口24度棕櫚油上調(diào)至8600-8750元/噸，較上周下跌30-150元/噸不等，而打壓行情回落的因素表現(xiàn)在：

1、外圍市場(chǎng)走軟，影響油脂市場(chǎng)

因美國(guó)就業(yè)報(bào)告令人感到失望，且美國(guó)第一季度財(cái)報(bào)公布時(shí)期即將到來(lái)，意大利與西班牙國(guó)債收益率繼續(xù)攀升，引發(fā)投資者對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)升級(jí)的擔(dān)憂(yōu)持續(xù)。另外，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)8.1%，略遜于此前預(yù)期的8.3%，為連續(xù)第五個(gè)季度回落，且創(chuàng)下近三年來(lái)最低增幅。市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能放緩的前景感到擔(dān)心，本周本美股大幅跌，美元上漲，截止上周五，道指收盤(pán)報(bào)12849.59點(diǎn)，較上周13060.14跌210.55點(diǎn)，美元指數(shù)收?qǐng)?bào)79.89，較上周79.81漲0.08，原油承壓回落，NYMEX-5月份原油期貨價(jià)格收?qǐng)?bào)102.83美元，較上周103.31跌0.48，外圍市場(chǎng)的疲軟走勢(shì)，給本周農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)奠定利空基調(diào)。

2、油脂期貨市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，影響現(xiàn)貨走勢(shì)

上周美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的最新月度報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)美國(guó)2011/12年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為2.5億蒲，較3月報(bào)告削減2500萬(wàn)蒲式耳，與市場(chǎng)預(yù)測(cè)的2.5億蒲均值一致；預(yù)計(jì)2011/12年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4500萬(wàn)噸，較3月報(bào)告削減150萬(wàn)噸，與市場(chǎng)預(yù)期的4500萬(wàn)噸一致；2011/12年度巴西大豆產(chǎn)量為6600萬(wàn)噸，較上月報(bào)告削減250萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的6700萬(wàn)噸。本次報(bào)告中，大豆數(shù)據(jù)在市場(chǎng)預(yù)期范圍之內(nèi)，缺乏驚喜，分析師認(rèn)為南美大豆減產(chǎn)及美豆種植面積下調(diào)帶來(lái)的利多已經(jīng)得到消化，且玉米數(shù)據(jù)利空，鄰池玉米和小麥期貨大幅下跌，加上，大豆市場(chǎng)技術(shù)面嚴(yán)重超買(mǎi)，引發(fā)了多頭獲利平倉(cāng)拋售，上周美盤(pán)大豆上漲乏力，豆油滯漲回落，截止上周五，CBOT大豆5月合約收盤(pán)1436.75美分/蒲式耳，較此前的1434.00漲2.75美分，CBOT豆油5月合約報(bào)收56.52美分/磅，較上周56.64跌0.12美分，大連盤(pán)油脂期貨也偏弱震蕩，截止上周五，大連盤(pán)豆油主力1209合約收盤(pán)9994元/噸，較上周9996跌2元/噸，大連盤(pán)棕櫚油主力1209合約收盤(pán)價(jià)8980元/噸，較上周8968漲12元/噸，馬盤(pán)棕櫚油也滯漲大跌，截止上周五，基準(zhǔn)6月棕櫚油合約收盤(pán)3510林吉特/噸，較此前的3604林吉特/噸，跌94林吉特。

3、國(guó)內(nèi)政策調(diào)控再現(xiàn)，油脂市場(chǎng)承壓

媒體報(bào)道小包裝漲價(jià)消息不絕于耳，成市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，發(fā)改委高度重視，約談大型食用油企業(yè)，要求兩個(gè)月內(nèi)小包裝油暫緩漲價(jià)，國(guó)家政策調(diào)控再現(xiàn)，目前市場(chǎng)有明顯的觀望情緒，采購(gòu)積極性不高，這將抑制短線市場(chǎng)走勢(shì)。

總的來(lái)看，在外圍市場(chǎng)走軟，期貨持續(xù)上漲之后迎來(lái)調(diào)整，及國(guó)家政策調(diào)整的背景下，本周，國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨繼續(xù)上漲受阻，滯漲回落，由于市場(chǎng)在春節(jié)以后持續(xù)上漲，基本沒(méi)有出現(xiàn)像樣的調(diào)整，積累了較多獲利浮籌，短線有跟盤(pán)進(jìn)一步回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，且調(diào)整幅度有可能大于預(yù)期，部分港口或考驗(yàn)8500元/噸心理關(guān)口。不過(guò)，基本面來(lái)看，南美大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)一再下調(diào)，由于大豆供應(yīng)趨緊，而美豆需求增加，大豆價(jià)格調(diào)整之后仍具備上漲潛力，且馬來(lái)西亞基本面出依舊向好，商家對(duì)長(zhǎng)線走勢(shì)依舊看好，加上國(guó)內(nèi)外棕櫚油繼續(xù)倒掛，且港口貨源集，有利于進(jìn)口商控價(jià)，因而棕櫚油轉(zhuǎn)勢(shì)并持續(xù)大跌的可能性也不大，充分調(diào)整之后市場(chǎng)仍有回升的希望。