走勢回顧

周一，期指主力合約IF1204低開于2571.2點，早盤窄幅震蕩，午后緩慢上行，但隨后延續(xù)回落至收盤，全天最高2588.8點，最低2560.2點，最終報收于2574.2點，收出陽十字線；截止收盤，IF1204下跌8.8點，跌幅0.34%，全天共成交26萬手，持倉25292手。

現(xiàn)貨市場方面，上證指數(shù)低開于2346.31點，盤中最高2364.11點，最低2342.20點，報收于2357.03點。截止收盤，上證指數(shù)下跌2.13點，跌幅0.09%；滬深300(2561.018,-13.03,-0.51%)指數(shù)報收于2574.04點，下跌6.41點，跌幅0.25%。外圍市場方面，道瓊斯指數(shù)報收于12921.41點，上漲71.82點，漲幅0.56%；納斯達克(微博)指數(shù)報收于2988.40點，下跌22.93點，跌幅0.76%。

綜合評述

宏觀基本面，國家統(tǒng)計局周五公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，GDP同比增長8.1%，低于此前8.3-8.4%的市場預(yù)

期，延續(xù)下滑態(tài)勢，并創(chuàng)下2009年二季度以來新低，但鑒于年初國家調(diào)低GDP全年增長目標(biāo)，目前經(jīng)濟

面有待改善，但總體趨穩(wěn)。另外，最新一季度的社會用電量顯示，重工業(yè)用電量與去年同期相比僅增長了1.6%，已接近負增長邊緣，遠低于2011年3月重工業(yè)用電量12.26%的同比增速。3月全國用電量增速的放緩，顯示了經(jīng)濟放緩的現(xiàn)狀。

外圍市場，美國3月零售額環(huán)比增0.8%好于預(yù)期提振了市場情緒，美股漲跌互現(xiàn)；西班牙10年期國債的收益率突破6%關(guān)口，而CDS(信貸違約掉期)息差再創(chuàng)新高；同時穆迪宣布推遲對歐洲100多家銀行的評估至5月份，引發(fā)了市場對歐洲銀行業(yè)評級可能被下調(diào)的擔(dān)憂，歐洲股市在美國良好零售數(shù)據(jù)推動下收高，但尾盤漲幅明顯收窄。

上周大宗商品呈現(xiàn)普跌，而大盤逆市上行，政策寬松預(yù)期重新燃起，市場做多氛圍有所激發(fā)；但現(xiàn)指方面近期持續(xù)上揚的金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊均出現(xiàn)較大的回落壓力，將會對大盤形成短線壓制；另外近期基本面的數(shù)據(jù)對期指上行不構(gòu)成有效支撐，因此我們認為目前在市場人氣回暖及基本面缺乏實質(zhì)利好的博弈下震蕩或?qū)⒊蔀橹骰{(diào)，歐洲方面危機再次反復(fù)隱憂仍存，謹慎關(guān)注。

操作建議

現(xiàn)指方面近期持續(xù)上揚的金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊出現(xiàn)較大的回落壓力，將會對大盤形成短線壓制；且股指主力合約面臨整數(shù)關(guān)口同時正在進行移倉；建議投資者觀望為主，激進投資者少量試空。