行情回顧

上昨日股指1204主力合約整體呈現(xiàn)震蕩整理的格局，早盤低開后，全天以窄幅震蕩為主，較上個(gè)交易日小幅下跌8.8點(diǎn)，報(bào)2574.2點(diǎn)，跌幅為0.35%。截止收盤，滬指微跌2.13點(diǎn)，報(bào)2357.03點(diǎn)，深成指則險(xiǎn)守萬點(diǎn)大關(guān)，報(bào)10000.31點(diǎn)；滬深300報(bào)2574.04點(diǎn)，下跌6.41點(diǎn)，其中金融板塊等跌幅居前。

操作建議：

IF1204：昨日早盤股指受到歐美股指大跌影響，呈現(xiàn)低開走勢，大盤各股更是全面低開，午后則在市場解禁壓力，以及經(jīng)濟(jì)下滑憂慮的影響下，全天圍繞2580，以窄幅震蕩整理為主。從大戶持倉報(bào)告來看，多空雙方在1204合約上各減持2700余手與2400余手，顯示多空移倉相對均衡。技術(shù)上來看，股指出現(xiàn)縮量小陽線，且收盤在30日均線下方，顯示出上方2580一線壓力較大，短期若無量能配合，恐將繼續(xù)受到上方均線系統(tǒng)的打壓，預(yù)計(jì)日內(nèi)仍將在30日均線與60日均線之間呈現(xiàn)震蕩整理的走勢。建議投資者嘗試背靠2580-2600一線，以日內(nèi)短空為主。

(華鑫期貨 崇盛棠)

滬銅1206：

滬銅如期下跌至56000附近，目前指標(biāo)偏低，昨日美元指數(shù)下跌導(dǎo)致金屬小幅反彈，今日滬銅反彈概率較大，投資者可在56000附近建多單，日內(nèi)操作為主。另外，關(guān)注上證指數(shù)今日能否突破30日均線，如突破往上，卻不能帶動(dòng)銅價(jià)反彈，則銅多單離場；如帶動(dòng)銅價(jià)反彈，則可看反彈至5日均線附近，至5日均線附近后轉(zhuǎn)多為空。如上證指數(shù)仍無法突破30日均線，則銅多單今日離場為宜?？傊覀冋J(rèn)為今日滬銅小幅反彈概率較大，在56000附近建多單，反彈目標(biāo)位5日均線附近。

品種 4月13日 4月16日

注冊倉單 75,638短噸 75,638短噸

非注冊倉單 7,026短噸 6,890短噸

庫存總計(jì) 82,664短噸 82,528短噸

上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水100元/噸至升水150元/噸，平水銅成交價(jià)格56770-56830元/噸，升水銅成交價(jià)格56800-56900元/噸。滬期銅重挫2.5%，現(xiàn)銅升水再抬，持貨商逢低惜售，現(xiàn)銅供應(yīng)呈現(xiàn)縮減，期銅跌勢未止，下游恐跌心理漸濃，加上明日換月，普遍采取觀望態(tài)度，本周首個(gè)交易日成交表現(xiàn)一般。

螺紋鋼1210：

目前，全國主要鋼材品種的庫存總量依然維持在1800萬噸以上，而國內(nèi)螺紋鋼的社會(huì)庫存量目前也高達(dá)819萬噸，均高于去年同期水平，這也是大家維持謹(jǐn)慎態(tài)度的最重要原因。另外，產(chǎn)量的提升對消化庫存的沖擊也不可忽視，如果庫存不能明顯減少，將對鋼價(jià)的漲幅帶來一定制約。這也是我們將螺紋此番漲幅看至4450，并未看太高的重要原因。而從對螺紋鋼此番上漲的分析中，可以看到，主要是需求的增長帶動(dòng)了價(jià)格的上行，而非成本推動(dòng)。國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心公布的3月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，該指數(shù)3月份達(dá)到49.3%，環(huán)比回升了6.5個(gè)百分點(diǎn)，在經(jīng)歷了連續(xù)2個(gè)月的回落后，有所抬頭，逼近50%。新訂單指數(shù)以及新出口訂單指數(shù)分別達(dá)到52.7%和52.1%，超過50%，環(huán)比上升迅猛，達(dá)到了半年多來的新高。而這一因素也是我們認(rèn)為螺紋鋼此番上漲仍未結(jié)束的重要原因。在連續(xù)幾個(gè)交易日上攻4400有壓力后，選擇了調(diào)整往下，昨日我們將調(diào)整目標(biāo)位看至4330，由于昨日繼續(xù)增倉放量下行，雖然昨日收盤在了4330附近，但我們認(rèn)為調(diào)整仍將繼續(xù)，目標(biāo)位看至4300.調(diào)整到達(dá)目標(biāo)位后，多頭可重新進(jìn)場，前期有多單的，在此位置可以選擇加倉。

滬鋅1207：

與今日對滬銅走勢看法類似，今日在15200附近可考慮建多單，做日內(nèi)反彈。短期仍偏弱，維持區(qū)間整理行情，15200-15600區(qū)間行情。

(華鑫期貨 張俊)

華鑫期貨：棉花：

隔夜美棉在整體谷物下跌拖累下，大幅下跌4.34%，目前來看下方均線幾乎沒有支撐，上方半年線壓力始終偏強(qiáng)，另外近月合約下周首個(gè)交割通知日來臨前，投資人撤出近月合約，基金結(jié)清頭寸。后期繼續(xù)走弱概率大，目標(biāo)位前期低點(diǎn)84.35.鄭棉1209昨日小幅下跌0.16%，成交減少同時(shí)增倉3614手。從廣交會(huì)前兩日來看，相比以往，今年較淡的人流和訂單的“短小散”特點(diǎn)，顯示出外貿(mào)出口壓力仍然較大，預(yù)計(jì)部分行業(yè)今年出口形勢仍然嚴(yán)峻。去年廣交會(huì)恰逢中國加入WTO10周年和110屆大慶，到會(huì)采購商超過21萬，創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，今年回歸常態(tài)，采購商交易要保持同等水平，壓力很大，目前預(yù)計(jì)到會(huì)的采購商超過20萬人。整體出口低迷將繼續(xù)遏制紡織行業(yè)發(fā)展。由于廣交會(huì)第一屆以機(jī)電為主，第三屆才是以紡織品為主，所以近期廣交會(huì)不能真正表現(xiàn)紡織品行業(yè)的狀況。但出口不振幾乎成為定局。鄭棉操作上沿半年線日內(nèi)短多為主，上方壓力位21500附近。

白糖：

隔夜原糖延續(xù)前一日大跌態(tài)勢，昨日下跌1.84%，在跌破前期趨勢線后有一瀉千里之勢。短期看前期低點(diǎn)22.25為第一目標(biāo)位?；久鎭砜?，巴西中南部甘蔗收割開始，而且英國倫敦國際金融期貨及期權(quán)交易所(LIFFE)創(chuàng)下近期印度糖最大交割量之一。中期國際糖價(jià)上行無力，持續(xù)下跌概率偏大。值得注意的是，目前糖的價(jià)位在前期上升趨勢線上，短期存在反彈需求。鄭糖呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，短期強(qiáng)勢主要由于企業(yè)交儲(chǔ)積極性不高，等待后市消費(fèi)旺季到來。而遠(yuǎn)月價(jià)格真正體現(xiàn)了供求面的狀況。短期SR1209守住6700一帶則繼續(xù)向上回補(bǔ)缺口概率偏大。操作上前期多頭防守6700一帶。未能守住則離場為主。今日守住6700附近可試探性買入。

玉米：

美玉米隔夜在整體谷物類下跌拖累下繼續(xù)下行，5日均線形成偏重壓力，昨日跌幅1.08%，成交減少。今日開盤有在620上方企穩(wěn)態(tài)勢。但技術(shù)指標(biāo)顯示后期疲弱概率大。周線上同樣顯示仍有較大的下跌空間，后市不宜樂觀。DEC玉米無論從1209合約還是1301合約來看，走勢都偏弱，昨日1209合約在2400附近出現(xiàn)小幅回升，收盤報(bào)2416，整體上行乏力，今日若5周均線向下與10周均線死叉，則中期下行格局基本確定，MACD指標(biāo)也顯示趨勢轉(zhuǎn)向，但在跌破趨勢后，往往存在反撲，玉米1209在前期跌破趨勢線后，仍有反撲可能，另外日線級別MACD指標(biāo)也接近零線附近，若在零線附近走平，則做空時(shí)機(jī)未到。等待反撲至5日均線附近再次建立空單較為穩(wěn)妥。

(華鑫期貨 王舉明)

伯南克上周五紐約演講并未強(qiáng)調(diào)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)以及貨幣政策措施，市場對于QE3或相關(guān)寬松措施的預(yù)期進(jìn)一步降溫，而西班牙債務(wù)問題引發(fā)后市對于歐洲經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，美元走勢走強(qiáng)，而原油日內(nèi)低開低走。滬膠1209合約昨日大幅低開于半年線下方26300元，日內(nèi)保持震蕩上行，收假陽線，收盤價(jià)報(bào)26520元，價(jià)格下跌250元，跌幅0.93%，日成交量下降到23.2萬手，持倉量下降5398手到11萬手。至滬膠收盤時(shí)，日膠連續(xù)日內(nèi)最低碰觸到半年線后有所反彈，報(bào)306.4日元，下跌0.97%。基本面方面，目前天然橡膠的下游需求依然疲弱，上海地區(qū)昨日現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)小幅回落，市場貨源也不多，貿(mào)易商維持在低庫存并觀望后市，海南國營全乳膠報(bào)28800元，泰國3#煙片含稅報(bào)29800元每噸。橡膠目前半年線處止跌反彈概率較大，建議空頭獲利離場，待反彈后重新介入，中線空單可繼續(xù)持有。

PTA：

PTA1209合約昨日增倉放量上行，早盤低開于半年線8550元位置，日內(nèi)單邊上行，尤其是午后，日收盤價(jià)報(bào)8652元，期價(jià)收復(fù)5日、10日均線，日成交量增加到56.6萬手，持倉量增加52408手到40.2萬手。商品市場受美元指數(shù)走強(qiáng)打壓，但國內(nèi)股市強(qiáng)勢震蕩限制了商品市場的跌幅，鄭商所PTA期貨午盤上揚(yáng)，再加上紡織業(yè)旺季的到來從一定程度上提振了市場信心，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)普遍走強(qiáng)，市場商談成交約在8700元每噸，下游需求雖然尚未出現(xiàn)根本性的好轉(zhuǎn)的，但是剛性需求不容忽視，裝置方面，翔鷺石化165萬噸產(chǎn)能于昨日啟檢修15日。PTA將繼續(xù)向上反彈，目標(biāo)位是8730元，目前在布林通道的下方道內(nèi)回升，強(qiáng)勢或?qū)⒀永m(xù)，操作上建議前期空單適當(dāng)減倉，短線偏多思路操作。

LLDPE:

L1209合約昨日日內(nèi)低開高走，但因低開幅度較大仍留有下行跳空缺口，早開盤價(jià)10400元，最高價(jià)10505元，日收盤價(jià)10490元，價(jià)格下跌50元，跌幅為0.47%，日內(nèi)成交42.7萬手，持倉量減少4688手到26.5萬手。上游原料方面，原油價(jià)格因中國一季度GDP數(shù)據(jù)低于預(yù)期，引發(fā)原油需求的擔(dān)憂，而沙特石油大臣則表示沙特有決心依靠增產(chǎn)推低油價(jià)，原油期貨價(jià)格走低。而現(xiàn)貨方面目前月中石化廠家出臺(tái)價(jià)格均有所降低，但商家心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望氣氛濃郁，終端需求情況一般，交投清淡，關(guān)注石化會(huì)否出臺(tái)新的銷售策略。塑料目前走勢偏弱，但操作性較差，建議觀望為宜。

PVC：

PVC1209合約昨日走勢與橡膠、LLDPE較為類似，同樣是低開高走，但實(shí)為假陽線，開盤價(jià)6990元，最低價(jià)6970元，日收盤價(jià)位于5日均線下方，為7020元，價(jià)格下跌30元，跌幅為0.43%，日成交量減少到5萬手，持倉量減少1714手到10.9萬手。近日來因PVC銷售情況不理想，庫存壓力較高，部分生產(chǎn)廠家提前進(jìn)入裝置檢修期，一定程度上減少了供應(yīng)，但是下游需求受制于持續(xù)不變的樓市調(diào)控以及經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，后市仍難言樂觀。昨日現(xiàn)貨市場交投氣氛因期貨的大幅低開受到打壓，但成本支撐限制了廠商的操作空間，華東地區(qū)價(jià)格弱勢，貿(mào)易商多穩(wěn)價(jià)出貨為主，主流報(bào)價(jià)普通電石料5型報(bào)6700元每噸自提，1-3月份全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣數(shù)據(jù)為96.92，連續(xù)十個(gè)月回落。近期重點(diǎn)關(guān)注PVC能否回到前期運(yùn)行平臺(tái)上方，若可以則保持強(qiáng)勢反彈態(tài)勢，反之震蕩思路對待。

(華鑫期貨 劉杰)