現(xiàn)貨

上周，PTA期貨依然偏弱，由于下游需求不佳，市場謹(jǐn)慎情緒彌漫。不過，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺。另外，4月國內(nèi)裝置停車較多，對(duì)PTA市場形成一定支撐。目前，華東市場主流商談報(bào)價(jià)維持在8700元/噸左右；外盤市場，臺(tái)貨主流報(bào)價(jià)為1163美元/噸，韓貨主流報(bào)價(jià)為1155美元/噸。國內(nèi)消息面，翔鷺石化160萬噸、珠海BP60萬噸、三房巷(600370,股吧)120萬噸等多套PTA裝置本周停車，預(yù)計(jì)檢修時(shí)間1—2周。

原油

美國能源署（EIA）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年4月6日當(dāng)周，美國原油商業(yè)庫存增加279萬桶，至3.652億桶；汽油庫存減少428萬桶，至2.176億桶；包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存減少400萬桶，至1.319億桶；美國原油期貨交割倉庫庫欣庫存增加29萬桶，至4059萬桶。

上游PX

上周，隨著需求下滑，PX價(jià)格下跌，一度考驗(yàn)1550美元/噸支撐。目前，以PX（CFR臺(tái)灣）價(jià)格1554美元/噸為計(jì)算成本，國內(nèi)企業(yè)PTA生產(chǎn)成本在8800元/噸附近，生產(chǎn)環(huán)節(jié)理論虧損為130元/噸左右，較前周縮小60元/噸。短期來看，PX現(xiàn)貨價(jià)格在1550美元/噸存在較強(qiáng)支撐，由于年內(nèi)供應(yīng)缺口的預(yù)期仍存，預(yù)計(jì)本周PX仍將維持弱勢(shì)振蕩態(tài)勢(shì)。

下游聚酯

上周，因下游需求不佳，江浙滌綸長絲市場繼續(xù)疲軟，部分企業(yè)報(bào)價(jià)小幅下跌，主流企業(yè)產(chǎn)銷在7成附近徘徊。目前，市場主流產(chǎn)品POY150D/48F報(bào)價(jià)11250元/噸，DTY150D/48F報(bào)價(jià)12550元/噸，F(xiàn)DY150D/96F報(bào)價(jià)11200元/噸。POY庫存在15天左右，F(xiàn)DY庫存在22.5天左右，而DTY庫存則在34天左右。就目前情況來看，聚酯長絲市場整體仍未擺脫弱勢(shì)格局。

MEG

上周，MEG市場較前周小幅回暖，但市場心態(tài)依然謹(jǐn)慎。由于下游紡織開工率維持低迷，加之港口庫存依然處于高位，MEG市場缺乏強(qiáng)勁上漲的動(dòng)力。截至上周五，華東主流報(bào)價(jià)7300元/噸，外盤報(bào)價(jià)收于967美元/噸。短期來看，由于下游需求低迷，自身庫存高企，MEG本周仍將維持弱勢(shì)。消息面上，MEGlobal 5月MEG亞洲合同倡導(dǎo)價(jià)出臺(tái)在1120美元/噸，較上月價(jià)格下調(diào)80美元/噸。

操作建議

由于4月PTA裝置檢修較多，預(yù)計(jì)PTA有望迎來短期反彈。就中期而言，在下游去庫存化未得到實(shí)質(zhì)性改善之前，PTA振蕩下行格局不會(huì)輕易扭轉(zhuǎn)。操作上，建議投資者等待中線逢高加空的機(jī)會(huì)。