周一，國內(nèi)商品市場全線回落，滬銅大幅跳空低開，跌至1月11日以來價格新低，之后一直在低位徘徊，最終主力合約1207收于每噸56720元，比上一交易日結(jié)算價下跌2.83%，成交39.73萬手，持倉25.32萬手。對于滬銅近日的行情，期貨中國網(wǎng)連線了大地期貨分析師彭國梁，對行情進行分析解答。

大地期貨彭國梁：首先這個問題要分兩個階段來看；第一階段是上周初美精銅率先下破震蕩區(qū)間，之后倫銅補跌，推進滬銅在周三出現(xiàn)大幅跳空低開，擺脫前期震蕩區(qū)間限制，整體市場空頭氣氛彌漫；第二階段是上周四外盤銅價大陽線反抽，推動周五滬銅高開，但外盤銅價在周五表現(xiàn)不佳，打擊滬銅高開低走，而當(dāng)晚外銅進一步擴大跌幅，基本將周四反彈幅度悉數(shù)吐盡，并在本周一繼續(xù)跳空低開，直接促使今日滬銅大幅跳低開盤。

其次，對此輪銅價下跌的內(nèi)在原因要分兩個層面來看：第一層面上，全球經(jīng)濟復(fù)蘇不穩(wěn)定導(dǎo)致市場對未來銅需求前景預(yù)期（特別是中國）趨弱是高位銅價難以站穩(wěn)的本質(zhì)原因，而此前基于對全球性寬松政策預(yù)期以及供應(yīng)可能趨緊的憂慮支持銅價維持了近三個月的高位窄幅區(qū)間震蕩，由于倫銅庫存由減轉(zhuǎn)增、美國QE3無望、中國一季度GDP增速不及預(yù)期等因素而被打破。第二個層面上，一月底銅價上沖并在二、三月份形成窄幅震蕩區(qū)間期間，國內(nèi)包括現(xiàn)貨、期貨等市場資金普遍持有謹慎、偏空的心態(tài)，隨著銅價下破震蕩區(qū)間下沿，市場資金做空意愿和力度更甚——截至4月16日，滬銅總持倉達到522748手的歷史新高，而國外市場中特別是基金持倉對銅價一直保持著的樂觀情緒在上周二出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，管理基金凈多頭寸出現(xiàn)15687手的巨量減幅，這意味著銅的金融屬性特點將被大大削弱。于是便出現(xiàn)了內(nèi)外盤市場全線看空的狀態(tài)，銅價快速下跌也就順理成章了。

大地期貨彭國梁：對于目前的銅市而言，空方顯然仍占據(jù)著絕對主導(dǎo)，近一周的跌幅為空方積累了大量的浮盈，浮盈為空頭提供更多的力量，但同時也將成為驅(qū)使部分空頭選擇獲利出局的誘因。本周即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)比較多，任何利多消息都有可能成為促發(fā)銅價反彈的因素。此外，從技術(shù)面來看，銅價在下破一季度窄幅震蕩區(qū)間之后再度陷入到去年四季度的寬幅震蕩區(qū)間之中，可謂“剛出火坑又入泥潭”。筆者認為，在銅價有效下破去年十月初的低點之前，尚不能將近期銅價下跌定義為大熊市的開始。

從操作策略的角度看，可以分為以下幾種類型