上周市場一度傳言的央行降息落空，央行也沒有全面降準，僅僅局部定向降準，市場利好有限。中國一季度GDP增速放緩至8.1%，大大低于市場預(yù)期；美國消費者信心指數(shù)也壞于預(yù)期；西班牙債危機惡化，歐元區(qū)經(jīng)濟衰退風(fēng)險加大。內(nèi)憂外患，商品系統(tǒng)性風(fēng)險下跌壓力繼續(xù)加大，而期指反彈則面臨新的調(diào)整壓力。

中國人民銀行14日宣布，自16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一，每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公布的當(dāng)日人民幣兌美元中間價上下百分之一的幅度內(nèi)浮動。人民幣兌美元匯率波動幅度較大，國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)出口風(fēng)險加大，人民幣升值壓力并未減小，商品期貨內(nèi)外盤比較波動風(fēng)險也會加大。

國家統(tǒng)計局13日發(fā)布，初步測算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按可比價格計同比增長8.1%。這已是我國經(jīng)濟增速連續(xù)第五個季度放緩，而且8.1%的增幅也低于市場之前8.2%到8.4%的普遍預(yù)期。政府仍在強化房產(chǎn)調(diào)控，結(jié)構(gòu)性減稅也在等待出臺，新的刺激內(nèi)需政策遲遲未出，看來今年經(jīng)濟增長7.5%目標(biāo)并非作秀，實在是迫不得已。

4月6日工商銀行和中國銀行發(fā)布的公告表明，中央?yún)R金一季度再度增持兩家銀行股份。按照工行、中行一季度的加權(quán)均價統(tǒng)計，此次增持共動用資金約4.7億元。實際上，從2011年10月10日起，為維護市場穩(wěn)定，舒緩四大行資本金壓力，“國家隊”中央?yún)R金公司就開始了第三輪增持四大行的計劃。記者根據(jù)年報數(shù)據(jù)以及一季度公告統(tǒng)計，截至目前，匯金第三輪增持計劃已耗資約23億元，這就是為市場注射強心劑的用量。匯金增持銀行股，僅僅暫時安撫一下股民被系統(tǒng)性下跌風(fēng)險受傷的心，但是難以改變市場整體的運行節(jié)奏，股指底部還遙遙無期，短線反彈或?qū)簳r告一段落。

4月13日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改<關(guān)于證券公司風(fēng)險資本準備計算標(biāo)準的決定>的決定》，即日起修改證券公司風(fēng)險資本準備計算標(biāo)準。為進一步發(fā)揮分類監(jiān)管在引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司規(guī)范發(fā)展方面的重要作用，證監(jiān)會進一步降低了連續(xù)三年為A類的公司風(fēng)險資本準備計算比例，從目前基準比例的0.6倍降低到基準比例的0.4倍。券商無疑收益，包括此前一周券商創(chuàng)新新聞的利好影響，但是其他板塊呢！？

據(jù)已披露信息，有10家上市中資銀行今年已實施或有望實施再融資計劃。其中，除今年一季度已完成的總額229.14億元的股權(quán)融資外，尚有預(yù)計募集資金規(guī)模高達近2000億元的股權(quán)融資 (含可轉(zhuǎn)債)方案尚未實施，另有已公布方案、規(guī)模不超過967億元的債權(quán)融資(含次級債和人民幣債券)或?qū)l(fā)行，兩項相加近3000億元。現(xiàn)在股市抽血速度高于輸血，融資壓力還是一座大山，QFII、RQFII以及地方養(yǎng)老金入市等利好，已經(jīng)被消耗殆盡。

國務(wù)院總理溫家寶13日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析一季度經(jīng)濟形勢，研究部署下一階段經(jīng)濟工作。堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，決不讓調(diào)控出現(xiàn)反復(fù)。采取有效措施增加普通商品房供給。推進保障性安居工程建設(shè)，完善公租房、廉租房的配套設(shè)施。房地產(chǎn)泡沫破滅，或許是中國今年最大的風(fēng)險點之一。

央行日前下發(fā)通知，4月1日起對央行專項票據(jù)置換進展順利的縣域法人金融機構(gòu)，給予1%的法定存款準備金率政策優(yōu)惠，政策實施期為2012年4月1日 -2013年3月31日。此舉并非全面放寬資金面，但體現(xiàn)了貨幣政策微調(diào)的靈活性，可謂對部分地區(qū)的小微企業(yè)、涉農(nóng)企業(yè)定向?qū)捤?。定向降準，則意味著短期降準無望，降息更不可能。

國家能源局14日發(fā)布了3月份全社會用電量等數(shù)據(jù)，3月份，全社會用電量4160億千瓦時，同比增長7%，環(huán)比增長8%。

今年3月份的數(shù)據(jù)對比去年同期少增超過6個百分點。

1-3月，全社會用電量累計11655億千瓦時，同比增長6.8%，增速比上年同期回落5.9個百分點。分類看，第一產(chǎn)業(yè)用電量190億千瓦時，下降3.0%；第二產(chǎn)業(yè)8385億千瓦時，增長4.5%；第三產(chǎn)業(yè)1398億千瓦時，增長13.0%；城鄉(xiāng)居民生活用電1683億千瓦時，增長15.5%。

這一組數(shù)據(jù)反映出在今年一季度的用電結(jié)構(gòu)中，工業(yè)用電占全社會用電量下滑的勢頭未止，同時居民用電量在迅速回升。

就3月單月來看，情況也很類似：第一產(chǎn)業(yè)用電量同比負增長，第二產(chǎn)業(yè)僅有4.1%的同比增長率，環(huán)比微增13%。其中工業(yè)用電量同比僅增3.8%，而在去年同期，工業(yè)用電量還以近14%的增速位列各產(chǎn)業(yè)之首。

用電量的增速放緩，進一步驗證了經(jīng)濟降溫，對于商品和股指都不是好消息。

第111屆廣交會15日開幕。據(jù)舉辦方介紹，此次廣交會有境內(nèi)外企業(yè)24644家參展，比上屆增加413家。展位總數(shù)59434個，比上屆增加720個。一些參展的家用電器、照明產(chǎn)品、陶瓷等商家說，本屆廣交會首日客流量較往年有較大幅度下降，預(yù)計部分行業(yè)今年出口形勢仍然嚴峻。廣交會客流的清淡，進一步驗證了外需不足，特別是歐美市場。

16日，國內(nèi)商品期貨普跌，僅有甲醇勉強小幅反彈。

滬銅居跌幅之首，CU1207一度跌至56700，在56750附近有一定技術(shù)性支撐，日內(nèi)在57000附近的反彈阻力明顯，目前仍在弱勢盤整。16日的下跌，進一步驗證了滬銅在4月11日破位下跌的行情確立。鋁、鉛、鋅等其他有色也出現(xiàn)不同程度的下跌，不過略強于銅。

螺紋小幅下跌，房產(chǎn)調(diào)控壓力仍大，一季度鋼鐵行業(yè)虧損，4400的阻力明顯，短期反彈或?qū)⒔Y(jié)束，開始回調(diào)。

黃金大幅回落，紐約金6月合約未能突破1684美元的前期小高點，建議多單止盈，離場觀望。

天膠繼續(xù)大跌，RU1209在26160附近有較弱的支撐，日內(nèi)下跌中弱勢反彈，后市仍將繼續(xù)震蕩走低，將繼續(xù)下探25400和25000的支撐。

農(nóng)產(chǎn)品集體走壞，豆類、油脂、白糖、玉米等前期強勢品種集體調(diào)整，強麥、早秈稻更弱，農(nóng)產(chǎn)品牛市行情或?qū)⒏嬉欢温洌ㄗh多單逢高離場，內(nèi)憂外患，國家又在強化物價調(diào)控，后期可能繼續(xù)回調(diào)。

16日，股指期貨小幅低開，震蕩下行，IF1204開盤2571.2，早盤一度反彈至279.4，未能突破2586的阻力，隨后震蕩下行，最低下探至2564.8，期指增倉6000多手。股指現(xiàn)貨小幅低開，震蕩下行，僅釀酒、供水供氣、金融等少數(shù)板塊小幅反彈，多數(shù)板塊下跌，水泥、有色金屬、次新股、船舶制造等板塊領(lǐng)跌。

中國一季度GDP增長和美國消費者信心指數(shù)低于預(yù)期，西班牙債務(wù)危機壓力加大，全球經(jīng)濟降溫風(fēng)險加大。期指反彈后繼乏力，調(diào)整壓力加大。日內(nèi)IF1204反彈阻力2577和2592，支撐位2568和2545。