基本面

早訊：美國周首申失業(yè)數(shù)大幅增加；我國3月新增貸款破萬億，遠高預(yù)期，然中長期貸款偏弱；發(fā)改委再度約談食用油企要求兩月內(nèi)暫緩漲價；市場對中國本月降準預(yù)期漸高；美國印度橡膠進口均表現(xiàn)強勁；日本3月末鋁庫存環(huán)比降7.3%；關(guān)注上午十點中國公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)

上周全國主要城市螺紋鋼社會庫存周環(huán)比繼續(xù)下降，降幅為0.2%，但同比增幅大幅擴大，季節(jié)性去庫存進展偏慢。

12日焦炭市場維持盤整運行態(tài)勢，商家心態(tài)普遍較前期有所好轉(zhuǎn)，今日，河北山西部分地區(qū)成交有所好轉(zhuǎn)，下游鋼廠庫存消化幾無，補貨稍有增加，但總體仍維持限價，僅個別鋼廠一級焦采購價微調(diào)；西南地區(qū)，焦炭產(chǎn)能普遍過剩，而焦煤價格高企，焦企成本壓力較大，出貨受阻，廠家心態(tài)偏淡。綜上，在下游房地產(chǎn)政策偏緊，鋼鐵產(chǎn)能過剩，整體需求疲軟的影響下，焦炭市場或?qū)⒗^續(xù)維穩(wěn)運行，成交關(guān)注下游鋼市。邯鄲二級冶金焦到廠含稅價為1820元/噸，連云港二級冶金焦平倉含稅價1920-1950元/噸，日照鋼鐵到廠含稅省內(nèi)資源1830元/噸，菏澤二級冶金焦出廠含稅1830元/噸，淮北一級冶金焦出廠含稅價2000-2050元/噸，銀川二級冶金焦出廠含稅價為1560元/噸，云南三級冶金焦出廠含稅2280元/噸

點評

4月12日焦炭5月合約維持震蕩，開于2003，最高2010，最終收1994，較上一日結(jié)算價跌10元/噸，成交低迷持倉下降，移倉進度逐步加快。

焦炭現(xiàn)貨經(jīng)過一波普跌后目前弱勢平穩(wěn)，但港口庫存連續(xù)8周上升；上游隨煤礦復(fù)產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)好轉(zhuǎn)，大漲可能微弱；下游鋼材社會庫存3個月上漲后來高位小幅下降，終端需求有望季節(jié)性好轉(zhuǎn)。但在焦炭產(chǎn)能結(jié)構(gòu)過剩嚴重情況下，焦炭小反彈存在可能，但大漲可能微弱。焦炭期貨在4月臨近交割月很可能繼續(xù)上演類似空逼多行情，期貨價格升水無法讓買方有興趣做交割。持倉情況看，原第一多頭(中鋼期貨--買保盤)近日已經(jīng)完全移倉，意味很可能又將面臨最終沒有交割買盤和賣盤做對手的情況，最終5月焦炭很可能再度出現(xiàn)急跌行情(1980,1950)，加之圖表研究，第5浪觸及1980位置概率也較大。

建議：上月建議5月空單已大幅獲利，建議擇機完全止贏平出，目前9月升水擴大，但移倉仍在進行中，建議暫時觀望，2130上方逐步做空。