我們初步判斷，下周市場仍將延續(xù)震蕩下跌走勢，反彈可繼續(xù)賣出，可選擇豆油、白糖等品種逢高拋空，預計未來將有一輪合理的補跌。

宏觀面來看，美國方面，勞工部6日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份非農(nóng)失業(yè)率為8.2%，新增就業(yè)崗位僅12萬個，大大低于此前市場普遍預期的20萬個。12日，美聯(lián)儲最新褐皮書報告顯示，美國經(jīng)濟溫和復蘇，預計市場一直關注的Q E3很難在當前經(jīng)濟環(huán)境下推出，短期美國政策并沒有新的利多政策出現(xiàn)。從行情來看，近期市場人氣仍顯不足，美股表現(xiàn)弱勢，原油持續(xù)震蕩。

歐元區(qū)方面，就在前期希臘危機稍有緩解之時，希臘財政部又發(fā)布報告稱希臘2012年1-3月政府預算赤字為73億歐元，遠高于去年同期的47 .8億歐元，低于此前設定的目標86億歐元。同時，歐元區(qū)另一個“債務大戶”西班牙又現(xiàn)出危機，10年期國債收益率近日一度攀升至5.96%，創(chuàng)出自去年12月以來的新高。西班牙債務總量相當于希臘的四倍，西班牙龐大的債務對德法核心國的沖擊可想而知，這更加重了市場對于歐元區(qū)未來的憂慮情緒。

中國方面，本周公布的3月份CPI為3.6%，高出市場預期，比上月增加了0.4%，說明目前通脹壓力仍存，寬松政策短期很難實施，維穩(wěn)仍將是中國經(jīng)濟目前的主旋律。農(nóng)產(chǎn)品方面，目前國內(nèi)豆類價格與玉米比價明顯不合理，大豆播種面積很有可能超出預期，我們認為，未來不排除出現(xiàn)一輪報復性補跌。另外，雖然國內(nèi)白糖收儲價為6550元/噸，但目前國內(nèi)糖價明顯偏高，按進口成本核算的價格遠低于該收儲價，所以當前糖價并不合理，加之印度等國的白糖銷量大幅增長，在短期沒有更多實際利多政策出現(xiàn)的情況下，預計未來將繼續(xù)下跌。

技術面，國內(nèi)銅價自60000一線回落至57500一線，延續(xù)震蕩下跌走勢，我們預測，未來不排除跌至55000-56000一線可能。C BO T美豆未來將有一輪回落，很有可能再次回到1300-1330位置，CBO T玉米也將有可能回落至600一線，IC E原糖將繼續(xù)探底走勢，未來仍有下跌空間。Y 1301、SR 1301都將出現(xiàn)一輪合理的補跌行情，這些品種存在做空的好機會。上證指數(shù)近期回調(diào)至2240一線，已經(jīng)是調(diào)整的第二個底部，短期再次下試2200一線的可能微乎其微，近期有上沖2500一線可能，因此股指期貨IF1204在2500一線也成為近期與未來的底部，會上試2700-2800位置。而美元指數(shù)目前從圖形上來看頭肩底形態(tài)基本確認，短時間很難再回到78.6，未來還將繼續(xù)上沖至80-82區(qū)間。

未來各品種走勢預計如下：C U 1207有可能回落至55000-56000位置；ZN 1207有可能回落至14800-15000位置；R U 1209有可能回落至26000一線；R B1210有可能回落至4200一線；L1209有可能回落至10200一線；T A 1209有可能回落至8200-8300位置；SR 1209有可能回落至6500-6600位置；C F1209將在21200-21500區(qū)間運行；A 1301有可能回落至4400-4500位置；M 1209有可能回落至3200一線；Y 1209有可能回落至9500-9600位置。

操作策略上建議繼續(xù)逢高賣開。預計市場跌勢尚未結束，仍將震蕩向下運行。