外盤走勢(shì)：隔夜倫銅于歐美時(shí)段振蕩續(xù)跌，尾盤收跌0.42%至8046.8美元/噸。今日亞洲市倫銅高開高走，回到8100美元/噸之上。自4月3日起，倫銅已錄得高達(dá)6%的跌幅，因此日內(nèi)小幅反彈更多的被視為銅價(jià)的短暫休整。4月10日倫銅持倉(cāng)為275560，連續(xù)第二日減少669，數(shù)據(jù)表明銅價(jià)振蕩下破之際，多頭做多積極性明顯降低。

 

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為57700-57900元/噸，較11日跌200元/噸，現(xiàn)貨較期貨升水50-升水150元/噸，較昨日持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，昨日保值盤大量平倉(cāng)，今日滬期銅表現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，導(dǎo)致“買現(xiàn)拋期”特征處于斷斷續(xù)續(xù)的不連續(xù)運(yùn)行中，出貨受困，現(xiàn)貨供應(yīng)因此較昨日大幅縮減，缺乏保值頭寸的持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺于升水100元/噸左右，今日現(xiàn)貨成交價(jià)格完全落于58000元/噸下方，下游保持逢低主動(dòng)接貨狀態(tài)。

 

內(nèi)盤走勢(shì)：今日滬銅1207合約小幅高開140元/噸至58010元/噸，日內(nèi)于底部振蕩微漲，運(yùn)行區(qū)間為58390-57860元/噸，尾盤微漲0.66%至58250元/噸，仍處于今年1月12日以來(lái)的低點(diǎn)。今日滬銅指數(shù)持倉(cāng)量小幅減少2218至497866，仍處于歷史較高水平，而成交量劇減13.2萬(wàn)至531036，銅價(jià)減倉(cāng)明顯縮量運(yùn)行，表明滬銅跌至58000元/噸附近，多空減倉(cāng)觀望為主，操作較為謹(jǐn)慎。

 

市場(chǎng)因素分析：昨日市場(chǎng)仍聚焦于西班牙高企的10年國(guó)債收益率而引發(fā)的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，今日早盤澳大利亞公布的稍好于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)部分改善市場(chǎng)情緒。對(duì)于銅價(jià)而言，目前最為關(guān)鍵的將是明日將公布的中國(guó)第一季度GDP，不過(guò)多位專家預(yù)估，一季度GDP同比增長(zhǎng)8.4%左右，因國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能明顯減弱。銅市行業(yè)方面，就新加坡和上海的交易員稱，上海市場(chǎng)銅溢價(jià)為20-40美元/噸，低于3月的40-50美元/噸，因國(guó)內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)上升且實(shí)物需求極為疲軟，其中近期倫銅庫(kù)存中韓國(guó)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存上升為中國(guó)需求疲軟提供佐證。

 

行情研判：自4月初以來(lái)，倫銅自8600美元/噸持續(xù)跌至8000美元/噸附近，昨日晚間在印尼發(fā)生地震的突發(fā)事件帶動(dòng)下，出現(xiàn)小幅反彈，并不能意味著銅價(jià)的止跌企穩(wěn)。鑒于目前宏觀面和基本面的偏空演變，此次反彈更多的被視為銅價(jià)大跌之后的短暫修整，建議投資者保持看空思路不變，操作上以逢高拋空為主。激進(jìn)者可關(guān)注58500元/噸的拋空機(jī)會(huì)，保守者則等待滬銅跌破57500元/噸再介入做空。