受到經(jīng)濟(jì)走弱、上市公司業(yè)績(jī)不佳等影響，市場(chǎng)缺乏持續(xù)性反彈的動(dòng)力。

周三期指沖高回落，盤(pán)中雖有較強(qiáng)的反彈意愿，但多頭信心仍顯不足，我們認(rèn)為這主要是受到經(jīng)濟(jì)增速放緩和通脹壓力回升等影響。在基本面未能有效改善的情況下，多頭難以發(fā)起全面反擊。

首先，進(jìn)出口數(shù)據(jù)印證了經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期。海關(guān)總署10日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份我國(guó)實(shí)現(xiàn)外貿(mào)出口1656.6億美元，同比增長(zhǎng)8.9%；進(jìn)口1603.1億美元，同比增長(zhǎng)5.3%。3月份進(jìn)出口增速均處于低位，表明內(nèi)外需形勢(shì)均不樂(lè)觀，印證了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期。

其次，上市公司業(yè)績(jī)逐漸步入低谷，經(jīng)濟(jì)活力有所下降。近期公布的上市公司年報(bào)顯示，去年第四季度上市公司利潤(rùn)增速明顯下滑，從前一季度的20.34%降至16.22%。從最新公布的2012年一季度上市公司業(yè)績(jī)預(yù)警情況來(lái)看，出現(xiàn)虧損和預(yù)減的比例同比出現(xiàn)一定程度的增長(zhǎng)。

最后，通脹壓力回升，限制了政策的放松空間。3月份CPI同比漲幅為3.6%，較2月提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，漲幅超出了市場(chǎng)預(yù)期。3月份CPI的抬頭，使國(guó)內(nèi)再次回到負(fù)利率時(shí)代。為保持通脹回落的趨勢(shì)，未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策放松的節(jié)奏可能放緩，將仍以有針對(duì)性的政策預(yù)調(diào)微調(diào)為主。

　　綜合來(lái)看，受到經(jīng)濟(jì)走弱、上市公司業(yè)績(jī)不佳以及政策放松力度不足的綜合影響，市場(chǎng)缺乏持續(xù)性反彈的動(dòng)力，短期內(nèi)仍將維持弱勢(shì)振蕩調(diào)整的走勢(shì)，投資者需保持耐心。