交易單位為每手30千克，最低交易保證金為合約價(jià)值的7%。近日，白銀期貨合約已經(jīng)由上海期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱“上期所”)設(shè)計(jì)出爐。這意味著白銀期貨準(zhǔn)備工作已進(jìn)入尾聲，上市交易指日可待。

一直以來(lái)，白銀價(jià)格平均波幅較大，其價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也較大，這讓涉銀企業(yè)頗為頭疼。不少企業(yè)呼吁白銀期貨早日出臺(tái)，為企業(yè)增加避險(xiǎn)工具，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

市場(chǎng)波動(dòng)加劇

白銀一直是難以捉摸的投資品種，市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從來(lái)都不容小覷。

20世紀(jì)70年代，白銀期貨就上演了戲劇性的一幕。白銀價(jià)格從1973年12月底每盎司2美元攀升至1980年1月21日每盎司50.35美元。

金融危機(jī)爆發(fā)后，白銀再度上演云霄飛車。國(guó)際白銀價(jià)格從2008年的10月底的每盎司8.42美元一飛沖天，截至2011年4月，銀價(jià)最高飆升至49.77元，距1980年創(chuàng)紀(jì)錄高位僅一步之遙。

不過(guò)，收益與風(fēng)險(xiǎn)總是相伴。2011年5月1日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表全國(guó)電視演講，宣布“基地”組織領(lǐng)導(dǎo)人奧薩馬·本·拉登已被美軍打死，受此消息影響，國(guó)際銀價(jià)在11分鐘內(nèi)下跌12%，白銀期貨也大幅下滑12%至每盎司42.2美元，5月2日至5月6日，白銀周跌幅達(dá)27.4%，創(chuàng)下31年來(lái)的最大周跌幅。

套保需求增加

“白銀價(jià)格暴漲暴跌不但讓投機(jī)者措手不及，也嚴(yán)重影響了白銀企業(yè)的經(jīng)營(yíng)?！鄙虾Ｖ衅谄谪浄治鰩熇顚幵诮邮堋秶?guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

光大期貨分析師孫永剛介紹，今年以來(lái)，白銀的工業(yè)用量還在不斷增長(zhǎng)，據(jù)全球知名貴金屬咨詢公司GFMS預(yù)測(cè)，到2015年，白銀的工業(yè)使用量將接近其總需求的70%。孫永剛向記者強(qiáng)調(diào)：“涉銀企業(yè)尤其是對(duì)銀漿料有需求的企業(yè)對(duì)白銀期貨都非常感興趣，這些企業(yè)反映他們遇到的最大困難是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，白銀價(jià)格波動(dòng)對(duì)他們影響極大，在價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)，企業(yè)往往面臨有價(jià)無(wú)市的困局，而如果交易所推出白銀期貨的話，相信能很好規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)?！?/P>

據(jù)了解，在沒(méi)有白銀期貨之前部分白銀貿(mào)易商已經(jīng)在上海黃金交易所利用白銀T+D交易避險(xiǎn)。

李寧向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“期貨市場(chǎng)更多服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，讓企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的目的，此外，期貨公司對(duì)套期保值方面的研究力度比較大，而白銀T+D市場(chǎng)相對(duì)缺乏專業(yè)人士對(duì)套保的指導(dǎo)，所以白銀期貨在套保方面更具優(yōu)勢(shì)?！?/P>

合約規(guī)模適中

從合約細(xì)則來(lái)看，白銀期貨交易單位將為每手30千克，報(bào)價(jià)單位為元(人民幣)/克，最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)計(jì)為每克0.01元，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)5%，最大10%，最低交易保證金為合約價(jià)值的7%，交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬(wàn)分之二(含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金)。

此外，白銀期貨的最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)，交割日期為最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日，交割方式為實(shí)物交割，交割品級(jí)為金銀量不小于99.9%的國(guó)產(chǎn)銀錠及經(jīng)交易所認(rèn)可的倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LBMA)認(rèn)定或精煉廠生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)銀錠，交易代碼為AG。

李寧指出，期貨公司收取12%保證金來(lái)算的話，期貨公司收取12%保證金來(lái)算的話，1手白銀期貨大概交易成為在2.5萬(wàn)元左右。與黃金期貨每手4萬(wàn)元左右的保證金規(guī)模相比，白銀期貨基本上是黃金期貨的一半，規(guī)模適中。

“值得注意的是，白銀價(jià)格波動(dòng)性大于黃金，無(wú)論是日內(nèi)交易還是波段交易，白銀期貨比黃金期貨更具操作上的優(yōu)越性。整體來(lái)說(shuō)，白銀期貨市場(chǎng)流動(dòng)性沒(méi)有必要擔(dān)憂，而且白銀期貨手續(xù)費(fèi)較低適合企業(yè)進(jìn)行套期保值交易?！崩顚幐嬖V記者。

《國(guó)際金融報(bào)》