金屬產(chǎn)品

銅

外盤走勢：清明期間倫銅沖高回落，4月4日倫銅最終收于8362.5美元/噸，回吐了節(jié)日期間的漲幅，并較節(jié)前跌0.86%，較4月3日創(chuàng)下的高點8702美元/噸回落3.91%。4月3日倫銅持倉為276085，較節(jié)前小幅增加3870，表明銅價寬幅振蕩之際，多空分歧加大。

消息方面：1.昨日西班牙10年期公債收益率漲至1月以來的新高，且售出規(guī)模不及原計劃，市場重燃對歐債危機的擔憂。2.截至3月27日，美銅CFTC投機基金多倉減少4465，空倉減少264，投機凈多8074，為連續(xù)第十一周表現(xiàn)為凈多，但凈多量較上周減少4201。

庫存方面：4月4日倫銅庫存為259675噸,較3月30日減少3400噸，目前處于08年11月7日創(chuàng)下的254800噸以來的新低。注銷倉單占庫存比為30.29%，較30日小幅減少，但仍暗示后期庫存繼續(xù)減少。滬銅庫存方面，上周上期所庫存連續(xù)第二周減少4818噸至218814噸，但仍處于2002年8月2日當周觸及的223544噸以來的新高，數(shù)據(jù)表明中國的銅實物需求仍相當疲軟，投資者需保持警惕。

觀點總結：清明放假期間，倫銅沖高回落，最終較節(jié)前小幅收跌，疲態(tài)盡顯。期間，中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，但FOMC會議記錄未暗示美聯(lián)儲短期內將推出更多寬松的貨幣政策，從而打擊了市場樂觀情緒，另外歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)和西班牙國債拍賣情況不佳都加劇了市場的擔憂情緒。本周交易日只剩兩日，且周五到下周一倫銅休市，因此預期短期內銅價走勢料較反復，今日滬銅1206合約料開至60000元/噸，建議日內于60500-59500區(qū)間高拋低吸。

鋁

外盤走勢：清明期間倫鋁連跌三日， 4月4日倫鋁最終收于2091美元/噸，較節(jié)前跌1.88%，其中光4日就錄得1.65%的跌幅。4月3日倫鋁持倉為721483，較節(jié)前小幅增加4336，表明鋁價持續(xù)下挫之際，空頭積極增倉。

消息方面：1.昨日西班牙10年期公債收益率漲至1月以來的新高，且售出規(guī)模不及原計劃，市場重燃對歐債危機的擔憂。2.投資銀行高盛表示，將三個月期鋁價格預期從2300美元/噸調高至2400美元/噸，將三個月期銅價格從8400美元/噸調高至9000美元/噸，因供應持續(xù)減少。

庫存方面：4月4日倫鋁庫存為5064600噸，較3月30日增加1250噸，注銷倉單占庫存比為32.58%，較30日小幅減少，但仍處于歷史高點。滬鋁方面，上周上期所庫存連續(xù)第十二周增加3029噸至366218噸，回到去年5月6日創(chuàng)下的374246噸以來的新高，且較去年9月30日創(chuàng)下的歷史新低77378噸增加288840噸或373%，表明國內現(xiàn)貨需求十分疲軟。

觀點總結：清明放假期間，倫鋁持續(xù)下挫，擴大跌幅。期間，外圍宏觀消息時好時壞，但美元指數(shù)的走強給倫鋁帶來了較重的打壓。本周交易日只剩兩日，且周五到下周一倫鋁休市，目前市場的焦點在于明日將公布的美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)。今日滬鋁1206合約料開至16050元/噸附近，鑒于成本支撐因素，日內可嘗試于16100-16000元/噸區(qū)間，逢低買入為主。

鋼材

外盤：LmeS鋼DZ報收493.5美元/噸，跌3.8美元/噸。

現(xiàn)貨市場：8mm Q235高線價格：4230元/噸，持平；20mm HRB400螺紋鋼價格：4350元/噸，持平。

消息：(1)發(fā)改委：一季度GDP增長約8.4% CPI或漲3.5%（2）中國與柬埔寨深化重工業(yè)合作，億元鋼鐵項目近日開工（3)淡水河谷大船靠港或近期獲批，國內產(chǎn)業(yè)將受沖擊（4）印度63.5%粉礦4月4日CIF指數(shù)參考報價150美元/噸，持平。

庫存：上海交易所螺紋鋼倉單日報為4432噸，持平。線材倉單日報為0，持平。

小結：近兩日美元指數(shù)止跌回升，另外從現(xiàn)貨市場了解，3月份型鋼廠家安排減產(chǎn)、檢修較多，供需關系的改善對于市場價格形成利好，但若4月鋼廠生產(chǎn)恢復正常，那么產(chǎn)量的增加并然加重市場負擔，如果市場需求不能有效放量，后期型鋼市場將面臨困境。操作上建議，RB1210合約可繼續(xù)依托5日線持有空單。

鋅

外盤方面：受中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好影響，LME鋅近期窄幅震蕩，4日報收1970.0點，跌1.58%。

現(xiàn)貨與庫存：上海現(xiàn)貨0#鋅30日報15200-15300元/噸，漲50，貼水240元/噸-貼水140元/噸；現(xiàn)貨市場下游逢低買入積極性推升，且市場不乏部分投機商入市囤貨，市場整體交投較為活躍。4月4日LME鋅庫存為895700噸，下降450噸。

消息面：（1） 美國量化寬松支持度下降，黃金大跌；（2）溫家寶在調研中指出，盡快出臺微調措施，并確保重點建設項目資金；（3）從近期發(fā)布的年報來看，2011年鋅業(yè)三巨頭利潤逆市上升。

行情總結：盡管近期中國PMI數(shù)據(jù)利好，但該數(shù)據(jù)備受市場質疑，滬鋅1206反彈動力不足。預計市場將保持窄幅震蕩態(tài)勢，投資者可在15300-15500區(qū)間內高拋低吸，注意上方10日線壓力。

鉛

外盤方面：4日LME鉛震蕩下挫，報收1992.75點，下跌3.78%。

現(xiàn)貨與庫存：據(jù)上海金屬網(wǎng)報道，上?，F(xiàn)貨滬鉛30日報15450-15550元/噸，較上一交易日跌150元/噸，現(xiàn)貨市場下游鉛蓄電池企業(yè)尋購低價貨源，但貿易商、冶煉廠低價惜售。4月4日LME鉛庫存為374300噸，下降2000噸。

消息面：（1）美國量化寬松支持度下降，黃金大跌；（2）溫家寶在調研中指出，盡快出臺微調措施，并確保重點建設項目資金；

行情總結：近期中國PMI數(shù)據(jù)利好，但該數(shù)據(jù)遭市場質疑，且歐債危機依然成為市場擔憂，盡管倫鉛去庫存化速度加快，滬鉛1205持續(xù)反彈空間依然有限。投資者可短多介入，買入位15500點，上看15650區(qū)域。

黃金

外盤表現(xiàn)：周三歐洲央行德拉基發(fā)表對歐洲經(jīng)濟的偏空言論，西班牙國債標售結果不佳，現(xiàn)貨金價大幅下挫.倫敦金開盤1645.49美金/盎司，最高觸及1648.15美金/盎司，最低1612.80美金/盎司，收于1619.70美金/盎司。

消息方面：1. 美國供應管理協(xié)會(ISM)周三公布報告顯示，該國3月非制造業(yè)指數(shù)為56.0，預期為57，前值為57.3。

2. 歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)周三稱，歐元區(qū)經(jīng)濟面臨下行風險，經(jīng)濟下行風險來自歐債危機和大宗商品價格上漲

3. 西班牙財政部周三稱，拍賣了11.27億歐元的至2015年1月到期的國債，最高收益率為2.960%，平均收益率為2.890%，高于3月15日標售時的2.440%。

現(xiàn)貨市場：上海黃金交易所現(xiàn)貨9999金 報收339.04元/克，上漲1.04元/克

倉單庫存：交易所倉單報393千克，無增減。

ETF持倉方面：全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黃金持倉量截至4月5日為1286.62噸，與上一個交易日持平。
觀點總結：清明節(jié)假期期間國際金融市場再起波瀾，本周二公布的美聯(lián)儲會議紀要削弱美聯(lián)儲推出QE3的可能，美元低位強勁反彈，風險資產(chǎn)相繼受挫，黃金未能守穩(wěn)之前漲幅大幅下挫，短期來看，金價局部向千七一線的反彈可能終止，美元回歸強勢將最終引發(fā)黃金震蕩下行至千六一線尋求支撐。操作上，維持震蕩偏空思路，前期提示空單依托350保護繼續(xù)持有，目標335-320，短線暫維持觀望。

焦炭

現(xiàn)貨市場：近期焦炭市場弱勢調整，焦價處于穩(wěn)中下行局面，但由于焦煤資源偏緊，短期內焦價支撐力度仍較足，下行概率不大，成交情況較為一般。一級冶金焦太原報價1875元/噸（車板含稅價），持平；天津港報價2050元/噸（平倉含稅價），持平；二級冶金焦上海報價1940元/噸（出廠含稅價），持平；河北唐山報價1890元/噸（到廠含稅價），持平。

消息：（1）印度2012/13年度鐵礦石出口或減半（2）波羅的海干散貨運價指數(shù)上升 海岬型船運指數(shù)保持堅挺（3）河北南部焦炭市場弱穩(wěn) 成交尚可。

小結：上周五，連焦低開后小幅反彈，日K線收出小陽線，成交量較上一個交易日大幅減少，盤面上，連焦延續(xù)縮量減倉格局，國內宏觀環(huán)境整體不佳令現(xiàn)貨價格持續(xù)受抑，預計短期仍將以弱勢下探為主，短線可注意2000-2060的區(qū)間波動。操作上建議，提示的2060附近空單繼續(xù)輕倉持有，目標2000-1960。