3月甲醇呈現(xiàn)窄幅振蕩走勢，1205合約價格跌幅不足1%，1209合約價格基本持平。筆者認(rèn)為，金融屬性的增強或?qū)⒋偈辜状计趦r上行。

金融屬性主導(dǎo)甲醇走勢

2012年以來，甲醇期貨市場走勢明顯強于現(xiàn)貨市場，甲醇期貨價格常常引領(lǐng)現(xiàn)貨價格上漲。在眾多貿(mào)易商與投機客的積極參與下，上市不足半年的甲醇期貨，在3月20日單日成交量超過7萬手，并且甲醇期貨主力合約期價在3月份的大部分時間高于現(xiàn)貨價格，這與2011年截然不同。因而，我們在分析未來甲醇期貨走勢時，一定要充分認(rèn)識到甲醇期貨的金融屬性對甲醇期價的影響力越來越大。

3月份很多化工品期貨都出現(xiàn)了較大幅度的下跌，比如滬膠指數(shù)跌幅超過6%，PTA指數(shù)跌幅超過4%，但甲醇指數(shù)僅僅微跌。3月份受房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)深化、央視曝光液化氣摻混二甲醚、港口庫存壓力加大等利空影響，甲醇現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了回落，但基本面的連續(xù)利空對甲醇期貨價格影響則不大。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，外圍市場企穩(wěn)

國內(nèi)市場，4月1日公布的3月PMI為53.1%，比2月提升2.1個百分點，顯示市場需求回暖，經(jīng)濟增長穩(wěn)健。國際市場，年初市場一直擔(dān)憂的利空事件歐債危機在一季度并未影響市場，相反伯南克在3月還暗示不排除QE3的推出，此外，美股也連創(chuàng)新高。這為商品價格的上漲營造了較為有利的環(huán)境。

裝置檢修或引發(fā)甲醇上漲

從目前專業(yè)網(wǎng)站的統(tǒng)計來看，4月甲醇生產(chǎn)企業(yè)的檢修較多：內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興能源自3月24日起輪流檢修年產(chǎn)100萬噸裝置15—20天；河南心連心4月份對一套年產(chǎn)20萬噸裝置進(jìn)行為期15天的檢修；河南中原大化4月份計劃檢修；定州天鷺新能源焦?fàn)t氣計劃4月檢修；江蘇索普計劃近期停車，初步預(yù)計為期20天左右；億達(dá)信煤焦化初步計劃于4月份檢修；唐山中潤初步計劃于4月初檢修10天左右；內(nèi)蒙古博源運銷計劃4月檢修；咸陽化學(xué)4月有檢修計劃。屆時，不排除資金借助裝置檢修影響，如2月末一樣展開一輪對甲醇期貨的炒作。

總之，筆者認(rèn)為目前甲醇期貨的金融屬性已主導(dǎo)其價格走勢，同時4月宏觀面及外圍市場利好甲醇市場，且甲醇的基本面也具備炒作題材，因而4月甲醇期價將上行。