外盤走勢：昨日倫銅于歐美時段振蕩下挫，擴大當日跌幅，尾盤大跌1.95%至8360美元/噸。今日亞洲市倫銅于8350美元/噸附近窄幅運行，跌速暫緩，短期200日均線顯露支撐。3月27日倫銅持倉連續(xù)第二日增加514至272826，銅價短期持倉變化較反復，表明投資者以短線操作為主。

 

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為58900-59200元/噸，較28日跌500元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水250-100元/噸，貼水較28日小幅縮窄。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，滬期銅低開弱勢整理，現(xiàn)銅供應(yīng)維穩(wěn)，貼水收窄，平水銅與好銅價差持續(xù)縮小，59000元下方中間商與下游買興增加，逐漸顯現(xiàn)節(jié)前備庫的跡象。

 

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1206合約小幅低開290元/噸至59950元/噸，日內(nèi)于59950-59510區(qū)間窄幅運行，尾盤收跌0.62%至59740元/噸，接近于3月8日觸及的59500元/噸。今日滬銅指數(shù)持倉量小幅減少3384至433164，而成交量大幅增加10.5萬至436390。表明銅價在跌破6萬之后，減倉觀望為主，且因其持倉減幅較小，暗示多頭仍不死心。

 

市場因素分析：本周來，中國股市一路下挫，給大宗商品帶來利空影響。時逢國內(nèi)部分上市公司公布年報，今日中國大中型鋼鐵企業(yè)1-2月虧損較為嚴重，為中國經(jīng)濟放緩提供佐證。晚間市場關(guān)注美國周初申請失業(yè)金人數(shù)，該數(shù)據(jù)在3月內(nèi)的表現(xiàn)將會給下周即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)提供部分線索。銅市行業(yè)方面，日本2月對中國精煉銅出口升至26902噸，同比增長一倍，因中國買家增購為3-5月消費旺季做準備。

 

行情研判：今日滬銅低開弱勢整理。本周來，市場對于中國經(jīng)濟放緩的擔憂是導致大宗商品持續(xù)表現(xiàn)疲軟的最大利空因素，另外美國經(jīng)濟復蘇雖出現(xiàn)放緩，但市場對于美聯(lián)儲未來可能采取更多量化寬松的貨幣政策的預期，部分抵消了該利空影響。下周中國迎來三天的清明假期，由于近來銅價延續(xù)內(nèi)弱外強格局，因此在中國休市之際， 需警惕外盤的拉漲行為出現(xiàn)，因此建議空倉盡量減持。