受歐美債務(wù)危機(jī)和以敘利亞、伊朗為主體的中東地緣政治形勢影響，2012年石油價(jià)格呈現(xiàn)了以下幾個(gè)特征：其一，石油價(jià)格長時(shí)期高位運(yùn)行；其二，倫敦北海布倫特原油和紐約西得克薩斯原油差價(jià)異常；其三，迪拜、米塔斯等地原油高于北海布倫特原油和西得克薩斯原油。

石油是現(xiàn)代工業(yè)的血液和現(xiàn)代城市化物流、人流的推動(dòng)力，沒有了石油，飛機(jī)上天、輪船下海和汽車上路，都要困難許多。同時(shí)，石油化工產(chǎn)品作為石油的衍生品，還以肥料和農(nóng)藥的形式支撐著現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，以工業(yè)原材料的形式支撐著城市化工業(yè)，以生活用品的形式支撐著現(xiàn)代人的日常生活。

在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)形態(tài)上，作為產(chǎn)業(yè)鏈頂端的基礎(chǔ)原材料，石油價(jià)格的波動(dòng)牽動(dòng)著宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的物價(jià)形勢，全球性的通貨膨脹變化趨勢，常常由原油價(jià)格激發(fā)。

因此，石油價(jià)格的運(yùn)行形勢或趨勢，備受世人關(guān)注。

那么，2012年初以來的石油價(jià)格異常，由什么決定呢？其影響和意義是什么呢？

由于前述的原因，以及石油地質(zhì)分布集中于幾個(gè)地緣政治形勢極度不穩(wěn)定的區(qū)域等因素影響，除了石油的經(jīng)濟(jì)資源之外，石油還承載了國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)安全的載體職能。因此，在歷史的邏輯上，石油價(jià)格劇烈大幅波動(dòng)總是對(duì)應(yīng)著極端的地緣政治事件、經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)事件，并且，相關(guān)的事件持續(xù)的時(shí)間總是較短，從而導(dǎo)致石油價(jià)格劇烈大幅波動(dòng)的持續(xù)時(shí)間也隨之較短。

但是，次級(jí)債危機(jī)和該時(shí)段的伊朗核危機(jī)，以及歐美債務(wù)危機(jī)和該時(shí)段的中東北非地緣政治形勢動(dòng)蕩，推動(dòng)和促發(fā)了石油價(jià)格史無前例地長時(shí)期高位運(yùn)行，促使石油價(jià)格走上了100美元/桶的時(shí)代。

由于美國是世界第一大消費(fèi)國和進(jìn)口國，促使美國國內(nèi)的石油價(jià)格在常態(tài)情況下，高于同品質(zhì)的國外原油。由于交割、運(yùn)輸、轉(zhuǎn)運(yùn)的原因，國外原油價(jià)格高于西得克薩斯原油，將使美國的原油進(jìn)口失去動(dòng)力。因此，當(dāng)美國國內(nèi)原油價(jià)格出現(xiàn)異常，國外油價(jià)高于其國內(nèi)石油價(jià)格時(shí)，其持續(xù)的時(shí)間總是很短，會(huì)迅速被金融市場的跨市套利所平抑。

但是，自2008年前后至今，為了塑造有利于美國金融危機(jī)狀態(tài)下的低利率環(huán)境，在歐美金融危機(jī)和石油產(chǎn)區(qū)或運(yùn)輸通道的地緣政治危機(jī)發(fā)生時(shí)，雖然美國本土之外的石油價(jià)格會(huì)被激發(fā)，產(chǎn)生異于常態(tài)的上漲或高位運(yùn)行行情，美國國內(nèi)的石油價(jià)格上漲的節(jié)奏總是慢一些。于是，倫敦北海布倫特原油期貨價(jià)格高于紐約得克薩斯原油同月合約十幾美元/桶，幾乎成為常態(tài)。米塔斯和迪拜等石油現(xiàn)貨高于西得克薩斯原油價(jià)格20美元/桶以上，也幾乎成為常態(tài)。

當(dāng)前，美國經(jīng)濟(jì)金融形勢在金融風(fēng)暴之后，遠(yuǎn)沒有恢復(fù)至健康水平；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，雖經(jīng)一輪輪救助，仍沒有擺脫危機(jī)；中東北非政權(quán)更迭國家遠(yuǎn)沒有實(shí)現(xiàn)社會(huì)穩(wěn)定，敘利亞和伊朗危機(jī)也在發(fā)酵。

在前述邏輯和前述因素影響下，未來石油價(jià)格可能仍將以高位運(yùn)行為特征，并且，在矛盾激化的石油產(chǎn)區(qū)地緣政治因素影響下，石油價(jià)格還可能創(chuàng)出新高。(作者為中銀國際期貨高級(jí)顧問)