核心提示：中金所盤后公布的成交持倉數(shù)據(jù)顯示，IF1204主力合約的凈空單達(dá)到10448手，凈空單的保證金規(guī)模達(dá)到12億元。

3月28日，大盤放量殺跌，滬深300指數(shù)擊穿60日線，期指總持倉突破7萬手。市場做空的動能不斷宣泄，成為盤旋在多方陣營上的魔咒。

中金所盤后公布的成交持倉數(shù)據(jù)顯示，IF1204主力合約的凈空單達(dá)到10448手，按照3月28日IF1204合約的平均成交點(diǎn)位2523.5點(diǎn)推算的話，凈空單的保證金規(guī)模達(dá)到12億元，步步緊逼多頭的最后防線。

不過，在悲觀情緒彌漫的情況下，多頭也小幅加碼。中金所公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，IF1204合約持買單量前20位的期貨公司，依舊加倉1369手多單。

期指放量下跌

自IF1204合約在3月14日到達(dá)2715點(diǎn)之后，便開始震蕩下跌，做空的動能在3月28日集中釋放。

3月28日，期指IF1204合約低開低走，從1分鐘分時圖可以看出，IF1204合約在早盤9:52分出現(xiàn)首次跳水。午后，期指加速下跌，主力合約IF1204盤中增倉一度超過16000手，日內(nèi)最低點(diǎn)為2484.8點(diǎn)。

截止到收盤，IF1204合約報收于2493點(diǎn)，跌幅為2.84%；滬深300指數(shù)報收于2474.9點(diǎn)，跌幅為2.84%。

對于期指大幅下跌的原因，接受21世紀(jì)網(wǎng)采訪的市場人士普遍認(rèn)為受到多重利空因素的影響。

首先是養(yǎng)老金入市被推遲。1月初以來，市場反彈的一個重要原因就是養(yǎng)老金入市的消息刺激了一部分資金進(jìn)入股市博弈，而現(xiàn)在獲知養(yǎng)老金試點(diǎn)入市還需時日，甚至可能會推遲到下半年，挫傷了一部分資金的積極性。

其次，國務(wù)院副總理王岐山3月27日在北京考察中關(guān)村非上市公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作，市場預(yù)期新三板推進(jìn)將加速。

而對經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險的擔(dān)憂是主要原因。3月27日，統(tǒng)計局公布稱，1-2月份，全國規(guī)模以上黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤下降94%，通用設(shè)備、汽車、計算機(jī)等制造業(yè)等分別下降4.6%、6.5%、40.8%，受此影響全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤6060億元，同比下降5.2%。

統(tǒng)計局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)增速只有11.4%，比2011年12月份回落1.4個百分點(diǎn)，市場由此擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑的硬著陸風(fēng)險。

此外，國務(wù)院調(diào)控物價，寬松預(yù)期落空以及物價上漲帶來的3月CPI將大幅上升的預(yù)期，也打擊了投資者的信心。

12億空頭資金步步緊逼

3月28日全天，IF1204合約盤中幾乎沒有像樣的反彈，多頭在強(qiáng)大的空方力量前節(jié)節(jié)敗退。

中金所盤后公布的成交持倉數(shù)據(jù)顯示，3月28日，期指4個合約的總持倉量突破7萬手，空頭的動能進(jìn)一步增強(qiáng)。

從IF1204合約來看，凈空單數(shù)量也首次突破1萬手。中金所數(shù)據(jù)顯示，IF1204合約多單持有量前20家期貨公司席位共加倉1369手至37847手，而空頭的持倉量則增加2658手達(dá)到48295手，凈空單的持有量高達(dá)10448手。

按照中金所公布的IF1204合約實行15%的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，以3月28日IF1204合約的成交均價2523.5點(diǎn)來計算的話，凈空頭所擁有的保證金達(dá)到11.86億元。

從期貨公司的席位來看，IF1204合約前20名多單席位上，國泰君安位居多頭第一席位，持有多單3908手，較上一交易日增加254手；排在第二名的是華泰長城期貨公司，持有多單3101手；海通期貨(微博)位列第三位，持有多單2609手。

持賣單量前20位的期貨公司中，中證期貨持有空單9960手，較上一交易日增加556手，依然為空頭領(lǐng)軍。國泰君安持賣單6772手，位居第二位，3月28日加倉666手空單。位于第三位的是海通期貨，持賣單量為4780手。

悲觀情緒彌漫

連日的下跌以及3月28日的暴跌，讓市場的悲觀情緒有所增加。對于后市走勢，上海中期分析師經(jīng)琢成表示，暴跌之后有兩種可能。

在她看來，第一種可能是由于市場本身缺乏新的利多，拋盤出來后因為技術(shù)上破位卻進(jìn)一步觸發(fā)了拋盤的出現(xiàn)，造成單日跌幅擴(kuò)大，等市場反應(yīng)過來沒有什么重大利空的時候，這種跌勢很快就會被收復(fù)；另一種則是市場存在新的利空，如果利空繼續(xù)來襲，短期市場可能在破位后繼續(xù)低位震蕩。

而從技術(shù)角度來看的話，經(jīng)琢成表示，近期單邊下跌的行情，針對前期上漲趨勢的回調(diào)極限為黃金分割率的0.618的位置，大概在2450-2425這個區(qū)間。如果期指后市跌破此區(qū)間，那么1月初開始的這輪上漲行情將被認(rèn)為結(jié)束，市場將重新二次探底。

經(jīng)琢成建議投資者關(guān)注近期出臺政策，包括前期市場比較關(guān)注的房地產(chǎn)稅試點(diǎn)擴(kuò)大范圍和創(chuàng)業(yè)板退市政策等。

北京浩鴻明凱董事長陳浩則認(rèn)為，市場的流動性已經(jīng)呈現(xiàn)嚴(yán)重不足的局面，短期空頭仍占優(yōu)勢，接下來可能出現(xiàn)多殺多的局面。

　　不過，上海阜盈投資公司管理有限公司董事長張衛(wèi)民則依舊看多。張衛(wèi)民認(rèn)為，市場大跌主要原因是對經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。

“底部盤整的時間太長了，2300點(diǎn)以下堅決做多。”據(jù)張衛(wèi)民預(yù)計，1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會很糟糕，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布以后，股市二季度則有望上行。