外盤(pán)走勢(shì)：昨日倫銅于歐美時(shí)段窄幅整理，尾盤(pán)微跌0.49%至8526美元/噸。今日亞洲市倫銅平開(kāi)低走，重新跌至8460美元/噸附近，但仍企穩(wěn)于200日均線之上。3月26日倫銅持倉(cāng)為7個(gè)交易日來(lái)首次增加3216至272312，此前連續(xù)六天倫銅持倉(cāng)累計(jì)減少1.5萬(wàn)多手，鑒于近日銅價(jià)振蕩走強(qiáng)，暗示逢低有買(mǎi)盤(pán)介入。

 

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為59450-59700元/噸，較27日跌200元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水350-250元/噸，貼水較27日基本持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，滬期銅低開(kāi)窄幅整理，進(jìn)口銅持貨商月末換現(xiàn)心態(tài)凸顯，現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，升水銅與平水銅價(jià)差極小，日內(nèi)成交多以升水銅為主，整體成交量受到月末資金壓力約束。

 

內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：今日滬銅1206合約大幅低開(kāi)340元/噸至60370元/噸，日內(nèi)于午后14：30開(kāi)始急速下挫，尾盤(pán)收跌0.99%至60110元/噸，接近于日內(nèi)低點(diǎn)60080元/噸，并較日內(nèi)高點(diǎn)60500元/噸回落0.64%。今日滬銅指數(shù)持倉(cāng)量小幅增加4214至436548，而成交量繼續(xù)減少36710至331534。銅價(jià)日內(nèi)持倉(cāng)變化較無(wú)序，縮量運(yùn)行，表明投資者以減倉(cāng)為主。

 

市場(chǎng)因素分析：今日亞洲市，投資者對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂打壓市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，中國(guó)股市更是大幅下挫，從而給銅價(jià)帶來(lái)較強(qiáng)的利空影響。不過(guò)鑒于本周末歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議將召開(kāi)，會(huì)上將就是否擴(kuò)大歐洲救助基金規(guī)模展開(kāi)討論，市場(chǎng)對(duì)此有所期待，為此銅價(jià)跌幅仍有限。今日晚間市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注美國(guó)方面公布的2月耐用品訂單數(shù)據(jù)，目前預(yù)期較前值略高。銅市行業(yè)方面，近來(lái)國(guó)外機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)銅價(jià)發(fā)表了不同的觀點(diǎn)，今日投行高盛表示，今后6-12月，基本金屬價(jià)格將攀升，暗示將為生產(chǎn)商對(duì)沖提供良好的機(jī)會(huì)。

 

行情研判：今日滬銅弱勢(shì)整理，削減昨日漲幅。近期銅價(jià)走勢(shì)繼續(xù)分化，在歐美時(shí)段和亞洲時(shí)段呈一強(qiáng)一弱走勢(shì)，一來(lái)倫銅庫(kù)存持續(xù)減少，引發(fā)歐美現(xiàn)貨銅需求上升的預(yù)期，二來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，對(duì)預(yù)期提供佐證。但作為最大消費(fèi)國(guó)家的中國(guó)，其需求依舊疲軟，未來(lái)滬銅能否跟漲，仍受旺季消費(fèi)預(yù)期能否兌現(xiàn)。操作上，滬銅主力合約未能有效企穩(wěn)于60500之上，建議暫以觀望為主。