產(chǎn)業(yè)鏈裂解差

本周初，亞洲乙烯CFR東北亞漲34美元/噸至1334—1336美元/噸，CFR東南亞漲5美元/噸至1379—1381美元/噸，兩者價(jià)差縮小至45美元/噸。受裝置檢修和供應(yīng)收緊利好支撐，亞洲乙烯維持高位，但下游產(chǎn)品價(jià)格回落，乙烯現(xiàn)貨交投不活躍。歐美乙烯價(jià)格下跌，亞洲和歐洲市場(chǎng)套利空間關(guān)閉。本周初，亞洲石腦油裂解價(jià)差持穩(wěn)至315美元/噸，乙烯裂解價(jià)差升至240美元/噸。市場(chǎng)關(guān)注日本昭和電工推遲開(kāi)車情況。伊朗130萬(wàn)噸/年裂解裝置23日因停電被迫停車。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

中石化4月繼續(xù)減產(chǎn)保價(jià)消息促使短期市場(chǎng)供應(yīng)趨緊預(yù)期增加，市場(chǎng)信心提振，但下游工廠抵觸高價(jià)貨源，成交情況一般。3月中下旬，國(guó)內(nèi)石化廠持穩(wěn)為主，本周初線性主流報(bào)價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)至10700—10800元/噸定價(jià)或掛牌，本周有所松動(dòng)。市場(chǎng)傳言，中石化4月對(duì)PP和PE產(chǎn)品加大減產(chǎn)力度，二季度國(guó)產(chǎn)料供應(yīng)量將減少。國(guó)外供應(yīng)商陸續(xù)調(diào)漲出臺(tái)4月報(bào)盤(pán)，高于市場(chǎng)預(yù)期，大部分貿(mào)易商追漲謹(jǐn)慎，且下游工廠抵觸高價(jià)貨源，整體交投集中在低端報(bào)盤(pán)。4月裝船的LLDPE膜料中東報(bào)1430美元/噸，臺(tái)灣報(bào)1510美元/噸，新加坡報(bào)1590美元/噸。

倉(cāng)單

3月27日，大商所LLDPE倉(cāng)單651手，折合3255噸，比3月20日減少590手。其中，華東庫(kù)有531手，折合2655噸；華南庫(kù)有120手，折合600噸。3月16日，L1203交割1031手，折合5155噸，交割結(jié)算價(jià)10160較2月高385元/噸。3月底，交易所注銷倉(cāng)單。

技術(shù)分析

連塑主力完成移倉(cāng)換月，運(yùn)行至上漲趨勢(shì)下沿。L1209上周在10700—10900區(qū)間窄幅振蕩，10600—10750支撐帶，11000—11100壓力帶，本周關(guān)注能否向上突破11100壓力位。

操作建議

本周重點(diǎn)關(guān)注美元/原油走勢(shì)。宏觀環(huán)境回暖、上游成本支撐、石化裝置檢修提價(jià)、低庫(kù)存及下游需求可期，連塑回調(diào)空間或有限。清明節(jié)前若不變盤(pán)，建議投資者L1205和L1209趨勢(shì)多單順勢(shì)持有，L1209空單獲利離場(chǎng)觀望。產(chǎn)業(yè)客戶減緩出貨、增加虛擬備貨或繼續(xù)持有庫(kù)存，且在L1209逢高少額賣(mài)出套保，關(guān)注多V1209空L1209的對(duì)沖套利機(jī)會(huì)，注意資金管理。