期指上下振蕩，整體偏弱，多空主力暫時選擇觀望，等待方向明確。

多空雙向減持

周四期指各合約偏弱，主力合約1204再度平盤報(bào)收，日K線上出現(xiàn)三連陰，四個合約總持倉近6.2萬手，總成交量31.8萬手，均有所回落。從主力會員持倉變動情況來看，多空雙方均出現(xiàn)減倉，凈減持空單534手。多單前20名會員合計(jì)減持165手至34493手，光大期貨席位減持超400手，疑似將周三增持的多單減持完畢?？諉吻?0名會員合計(jì)減持699手至41641手，華泰長城席位減持超200手。

主力加空不明顯

自從3月14日主力合約轉(zhuǎn)為1204以來，除了當(dāng)天指數(shù)大跌以外，最近一周總體呈現(xiàn)偏弱的走勢，1204合約的波動范圍在2580—2630之間。但是，觀察主力會員的凈持倉占比（會員凈持倉與該合約持倉量的比值）變化，卻發(fā)現(xiàn)除了國泰君安席位加大做空力度外，其余四個主力會員的凈持倉占比不降反升，中證期貨、海通期貨、華泰長城席位的凈持倉占比分別由15日的-7.8%、-2.5%、-1.0%上升至-6.6%、-2.2%、-0.7%。凈持倉一直為多頭的廣發(fā)期貨則由0.5%上升至1.0%，國泰君安凈持倉占比則由-0.5%下降至-2.3%。

留意持倉變化

從前20名會員的凈持倉占比（前20名會員累計(jì)凈持倉與該合約持倉量的比值）來看，周四回升至-7.0%，前10名會員的凈持倉占比則回升至-10.0%，與指數(shù)的振蕩走勢類似，呈現(xiàn)窄幅波動。總體上來看，指數(shù)的走勢看上去是偏弱，但實(shí)際跌幅有限，建議投資者關(guān)注IF1204合約2580—2630這一波動區(qū)間的突破。如果屆時伴隨著持倉量的明顯增大，則形成有效突破的可能性大。我們認(rèn)為，目前仍不排除指數(shù)再度向上突破。