PTA現(xiàn)貨

上周PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌至年內(nèi)低位，目前華東市場(chǎng)報(bào)價(jià)在8550元/噸左右，臺(tái)貨報(bào)價(jià)在1145美元/噸。由于下游需求持續(xù)低迷，PTA成本支撐大為削弱，而隨著下游未出現(xiàn)周期性補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)之前積累的做空動(dòng)能終于爆發(fā)。預(yù)計(jì)后市PTA期貨仍將弱勢(shì)下行。

原油

美國(guó)能源署（EIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年3月9日當(dāng)周，美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存增加175萬(wàn)桶，至3.475億桶；汽油庫(kù)存減少141萬(wàn)桶，至2.281億桶；包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存減少468萬(wàn)桶，至1.348億桶；美國(guó)原油期貨交割倉(cāng)庫(kù)庫(kù)欣庫(kù)存增加252萬(wàn)桶，至3870萬(wàn)桶；美國(guó)煉油廠日加工量減少13萬(wàn)桶，至1446萬(wàn)桶/日；美國(guó)煉油廠開(kāi)工率下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，至82.7%；美國(guó)原油日進(jìn)口量增加0.4萬(wàn)桶，至872萬(wàn)桶/日；美國(guó)原油日總消費(fèi)量增加39萬(wàn)桶，至1857萬(wàn)桶/日。從數(shù)據(jù)上看，開(kāi)工率的降低，導(dǎo)致當(dāng)周原油庫(kù)存增加。

上游PX

上周亞洲PX市場(chǎng)連續(xù)5日走跌，以PX（CFR臺(tái)灣）價(jià)格1568美元/噸為計(jì)算成本，PTA生產(chǎn)環(huán)節(jié)虧損310元/噸左右。受下游需求低迷拖累，PTA企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)走低，導(dǎo)致PX價(jià)格高位難以支撐。此外，上半年國(guó)內(nèi)多套新PTA裝置都有延遲開(kāi)機(jī)的計(jì)劃，也壓制了PX需求。總體來(lái)看，由于終端需求不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PX市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)盤整。

下游聚酯

上周聚酯市場(chǎng)再度下跌，滌絲跌幅在100—200元/噸。江浙市場(chǎng)POY150D/144F報(bào)價(jià)11460元/噸，DTY150D/144F報(bào)價(jià)13500元/噸，F(xiàn)DY66D/24F報(bào)價(jià)12700元/噸。由于成交清淡，廠家?guī)齑娓咂螅琍OY庫(kù)存指數(shù)在19天，F(xiàn)DY庫(kù)存指數(shù)在25天，DTY庫(kù)存指數(shù)在36天，總體產(chǎn)銷維持在6—8成。由于終端消費(fèi)低迷，目前滌絲下游織造企業(yè)均以消化庫(kù)存為主。部分織造企業(yè)坯布庫(kù)存達(dá)2個(gè)月，遠(yuǎn)超正常水平，而開(kāi)工率也已下滑至50%?？傊?，隨著原料價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)滌絲市場(chǎng)仍將處于弱勢(shì)格局。

MEG

上周，國(guó)內(nèi)MEG市場(chǎng)大幅走跌，跌幅接近600元/噸。罐容緊張及下游聚酯持續(xù)走弱引發(fā)市場(chǎng)恐慌，導(dǎo)致報(bào)盤價(jià)格連續(xù)跳水，跌破7500元/噸整數(shù)位，目前華東主流報(bào)價(jià)在7400元/噸附近。隨著MEG價(jià)格快速下行，部分商家開(kāi)始詢單。短期看，由于下游需求對(duì)MEG消化緩慢，預(yù)計(jì)MEG后市將低位弱勢(shì)振蕩。

操作建議

伴隨著需求矛盾的不斷激化，PTA下游庫(kù)存壓力日益加大。由于終端需求難以迅速跟進(jìn)，預(yù)計(jì)后市PTA仍將繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。