產(chǎn)業(yè)鏈裂解差

本周初，亞洲乙烯CFR東北亞持穩(wěn)至1300—1302美元/噸，CFR東南亞跌15美元/噸至1374—1376美元/噸，兩者價(jià)差縮小至74美元/噸。受裝置檢修和供應(yīng)收緊利好支撐，亞洲乙烯維持高位，但上周下游產(chǎn)品乙二醇、苯乙烯、聚烯烴等價(jià)格回落，乙烯現(xiàn)貨交投不活躍。本周初，亞洲石腦油裂解價(jià)差縮小至315美元/噸，乙烯裂解價(jià)差縮小至180美元/噸。日本旭化成、昭和電工、東曹化學(xué)等裂解裝置計(jì)劃檢修。此外韓國YNCC、Honam石化、臺(tái)灣CPC等在3—4月均有檢修計(jì)劃。國內(nèi)中石化3月份計(jì)劃降低裂解開工率至90%—95%。

現(xiàn)貨市場

中石化減產(chǎn)保價(jià)消息蔓延促使短期市場供應(yīng)趨緊預(yù)期增加，市場信心提振，抬漲報(bào)價(jià)，但下游工廠成交一般。3月中旬，國內(nèi)石化廠繼續(xù)強(qiáng)勢拉漲保價(jià)，本周初線性主流報(bào)價(jià)繼續(xù)調(diào)漲200—300元/噸至10700—10800元/噸定價(jià)或掛牌，石化結(jié)算價(jià)格偏高。中石化3月份計(jì)劃短期停車檢修及降低負(fù)荷等減產(chǎn)聚烯烴5萬噸，主要集中線性減產(chǎn)，其中涉及茂名石化、中原乙烯、揚(yáng)子石化和齊魯石化等。福建聯(lián)合3月下旬、鎮(zhèn)海煉化、上海石化和齊魯石化4—6月計(jì)劃檢修。

倉單

3月20日，大商所LLDPE倉單1241手，折合6205噸，比3月13日減少1707手。其中，華東庫有798手，折合3990噸；華南庫有120手，折合600噸；華北庫有323手，折合1615噸。3月16日，L1203交割1031手，折合5155噸，交割結(jié)算價(jià)10160較2月高385元/噸。3月底，交易所注銷倉單。

技術(shù)分析

連塑主力移倉換月，上周連塑高位遇阻回撤，上漲趨勢暫未破壞。L1205行至10750遇阻回落，10300—10500支撐帶，10750—11000壓力帶，本周關(guān)注10500附近走勢。L1209行至11100遇阻回落，10500—10650支撐帶，11000—11100壓力帶，本周關(guān)注10800附近走勢。

操作建議

本周重點(diǎn)關(guān)注美元和原油走勢，中國匯豐3月PMI數(shù)據(jù)。宏觀環(huán)境回暖、上游成本支撐、石化裝置檢修提漲、低庫存及下游需求可期，主力移倉換月期間預(yù)計(jì)連塑下跌空間有限。L1205趨勢多單順勢持有，移倉換月結(jié)束后，基于原油季節(jié)性回調(diào)和春膜需求結(jié)束考慮，關(guān)注L1209拋空機(jī)會(huì)，本周L1109試空單持有。產(chǎn)業(yè)客戶需加快出貨、減少備貨或繼續(xù)持有庫存，首選逢高在L1209少額賣出套保。