滬深300指數(shù)日內(nèi)開(kāi)盤(pán)開(kāi)在前期震蕩平臺(tái)底部2594.13點(diǎn)之上，開(kāi)盤(pán)后小幅上揚(yáng)，但是由于在地產(chǎn)板塊的領(lǐng)跌下，與地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的板塊包括水泥、建材、鋼鐵等紛紛走低，并且跌幅在滬深兩市中居前，滬深300指數(shù)開(kāi)盤(pán)不久便震蕩走低，盤(pán)中一度反彈，但人氣不足，最終跌0.75%，以2585.55報(bào)收，跌穿前期震蕩區(qū)間。股指短期走勢(shì)偏空，后市還將震蕩下行。

從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑或?qū)⒊蔀楣沧R(shí)，經(jīng)濟(jì)基本面或?qū)⒅鲗?dǎo)A股市場(chǎng)中期走向。從拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大馬車(chē)出口、投資和消費(fèi)三方面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足。首先，2月份貿(mào)易逆差達(dá)314億美元，為近10年來(lái)單月貿(mào)易逆差之最，歐元區(qū)仍深陷債務(wù)問(wèn)題的泥潭、日本經(jīng)濟(jì)尚未從災(zāi)后重建中得到提振等因素致使我國(guó)出口疲軟；其次，投資方面，過(guò)去經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?lái)自于房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展以及由其帶動(dòng)的一系列相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如今房地產(chǎn)調(diào)控政策堅(jiān)定不移，房地產(chǎn)遇冷致使相關(guān)產(chǎn)業(yè)景氣度下降，最終導(dǎo)致投資這一項(xiàng)增速下降，或許從2012年1-2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資的同比增長(zhǎng)率與2011年同期相比均有所回落可說(shuō)明這一點(diǎn)；三駕馬車(chē)中也就只剩下消費(fèi)這一項(xiàng)了，這兩年國(guó)家管理層一直在提擴(kuò)大內(nèi)需促消費(fèi)，但是由于我國(guó)這兩年物價(jià)水平走高，居民可支配收入實(shí)際上縮水，擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)的政策效果不得而知。三大動(dòng)力不足，預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速下降。

從市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)看，來(lái)自上海銀行間同業(yè)拆借利率官方網(wǎng)站的最新數(shù)據(jù)顯示，隔夜利率漲3.38個(gè)基點(diǎn)，為2.3477%，依然維持歷史低位，但高于2.3187%的5日均值，顯示市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松但有抬頭跡象。

從股票二級(jí)市場(chǎng)主力資金面來(lái)看，來(lái)自好股網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，上海市場(chǎng)主力資金凈流出61.96億，其中特大單資金凈流出18.81億，大單資金凈流出43.15億；深圳市場(chǎng)主力資金凈流出43.41億，其中特大單資金凈流出3.1億，大單資金凈流出40.31億。主力資金已是持續(xù)凈流出，后市走勢(shì)偏空。

從估值的角度，年初以來(lái)反彈行情走到現(xiàn)在，個(gè)股的股價(jià)走高的同時(shí)，A股市場(chǎng)整體估值走高，隨著經(jīng)濟(jì)增速下滑上市公司整體盈利能力預(yù)期下降，估值水平要因此而下調(diào)，因此股價(jià)很可能因估值修復(fù)而回落。

　　從技術(shù)面來(lái)看，滬深300指數(shù)昨日收大陰線重傷多頭人氣，這兩天的調(diào)整已經(jīng)跌破5周均線，并且2594的震蕩區(qū)間平臺(tái)底被打破，給予后市謹(jǐn)慎看空的觀點(diǎn)。期貨方面，IF1203明日到期，建議切換到4月份合約上進(jìn)行操作，對(duì)IF1204謹(jǐn)慎看空，操作上建議采取逢高短空的操作策略。