金屬產(chǎn)品

銅

外盤走勢(shì)：隔夜倫銅在歐美時(shí)段圍繞8450美元/噸展開窄幅波動(dòng)，尾盤收跌0.55%至8447美元/噸，較滬銅收市時(shí)的8443美元/噸基本持平。目前倫銅經(jīng)回調(diào)后，又重新強(qiáng)勢(shì)站上200日均線之上，暗示銅價(jià)下跌意愿明顯減弱。3月9日倫銅持倉(cāng)連續(xù)第四日增加2091至278537，表明銅價(jià)下跌后，吸引部分資金入場(chǎng)。

消息方面：1.意大利去年第四季度GDP終值季率下降0.7%，為連續(xù)第二季度出現(xiàn)萎縮證實(shí)了其經(jīng)濟(jì)陷入衰退。2.據(jù)行業(yè)人士稱，因近期倫銅價(jià)格下跌且國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)品需求回升，中國(guó)銅市場(chǎng)的溢價(jià)未來幾周可能適度擴(kuò)大。

現(xiàn)貨方面：3月12日現(xiàn)貨較期貨貼水50-升水50元/噸，連續(xù)第四日持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，滬期銅反彈乏力，近交割持貨商努力維持升水，現(xiàn)銅供應(yīng)量有所減少，中間商依舊青睞低升水好銅，下游周一觀望，買興匱乏，市場(chǎng)略顯供需兩淡氣氛。

庫存方面：3月12日倫銅庫存為273925噸,連續(xù)第十二日減少2100噸，目前處于09年7月23日創(chuàng)下的271725噸以來的新低。注銷倉(cāng)單占庫存比為31.58%，較9日基本持平， 但仍遠(yuǎn)高于5%，暗示后期庫存將繼續(xù)減少。滬銅庫存方面，上周上期所庫存繼續(xù)增加3294噸至224781噸，處于2002年7月26日當(dāng)周觸及的226859噸以來的新高，數(shù)據(jù)表明中國(guó)的銅實(shí)物需求仍相當(dāng)疲軟，投資者需保持警惕。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅于200日均線之上，窄幅運(yùn)行。目前市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂覆蓋了上周美國(guó)強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)和希臘債務(wù)危機(jī)放緩的利好提振。接下來市場(chǎng)的焦點(diǎn)在于周四凌晨的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE3的可能性較低。今日滬銅1206合約料開至60500元/噸附近，在美聯(lián)儲(chǔ)議息之前，銅價(jià)料延續(xù)區(qū)間振蕩，日內(nèi)關(guān)注60000-61500區(qū)間的高拋低吸機(jī)會(huì)。

鋁

外盤走勢(shì)：隔夜倫鋁于歐美時(shí)段先抑后揚(yáng)，尾盤收跌0.41%至2229美元/噸，較滬鋁收市時(shí)的2232美元/噸基本持平。目前倫鋁回到了2月20日反彈之前的水平，下方2200美元/噸料具有較強(qiáng)支撐。3月9日倫鋁持倉(cāng)小幅減少5750至727595。

消息方面：1.意大利去年第四季度GDP終值季率下降0.7%，為連續(xù)第二季度出現(xiàn)萎縮證實(shí)了其經(jīng)濟(jì)陷入衰退。2.中國(guó)2月氧化鋁進(jìn)口總量為28萬噸，同比上漲24.4%，但環(huán)比減少37.4%，主要受西澳氧化鋁價(jià)格上漲和國(guó)內(nèi)氧化鋁供應(yīng)增加導(dǎo)致。

現(xiàn)貨方面：3月12日現(xiàn)貨較期貨貼水35-升水5元/噸，貼水較9日繼續(xù)縮窄。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，滬期鋁當(dāng)月高開低走，打壓現(xiàn)鋁市場(chǎng)人氣，臨近換月，持貨貿(mào)易商收窄貼水至40元/噸之內(nèi)積極出貨，而下游及中間商看空情緒濃厚，接貨詢盤寥寥，整體市況成交極為有限。

庫存方面：3月12日倫鋁庫存繼續(xù)減少2600噸至5087925噸，仍接近于歷史高點(diǎn)。注銷倉(cāng)單占庫存比為33.46%，較9日基本持平，且接近于歷史高點(diǎn)。滬鋁方面，上周上期所庫存連續(xù)第十三周增加15242噸至361088噸，回到去年5月13日以來的高點(diǎn)，數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求極其疲軟。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁未能延續(xù)上周五的反彈走勢(shì)，陷入低位窄幅運(yùn)行。目前市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂覆蓋了上周美國(guó)強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)和希臘債務(wù)危機(jī)放緩的利好提振。另外期鋁本身較弱的基本面始終限制了鋁價(jià)的反彈高度，這點(diǎn)需引起關(guān)注。今日滬鋁1205合約料開至16160元/噸附近，日內(nèi)關(guān)注16120-16220區(qū)間運(yùn)行，日內(nèi)保持振蕩操作思路為主。

鋼材

外盤：LmeS鋼DZ報(bào)收499.3美元/噸，跌0.3美元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：8mm Q235高線價(jià)格：4180元/噸，持平；20mm HRB400螺紋鋼價(jià)格：4340元/噸，持平。

消息：(1)1-2月發(fā)電量同比增4.9%，增速大幅回落（2）七部門要求今年保持首套房貸政策穩(wěn)定（3)七部門要求今年保持首套房貸政策穩(wěn)定（4）印度63.5%粉礦3月12日CIF指數(shù)參考報(bào)價(jià)147美元/噸，持平。

庫存：上海交易所螺紋鋼倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為4996噸，持平。線材倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0，持平。

小結(jié)：周一RB1210合約延續(xù)反彈，周末華東鋼廠沙鋼、永鋼和中天集體上調(diào)新一期出廠價(jià)格，螺紋鋼價(jià)格小幅上漲，一般在20-30元/噸，鋼廠價(jià)格上漲在一定程度上提升了貿(mào)易商的信心。操作上，日前建議多單繼續(xù)持有，止盈上移至4280。

黃金

外盤表現(xiàn)：周一中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂，現(xiàn)貨黃金小幅收跌。倫敦金開盤1714.57美金/盎司，最高觸及1716.65美金/盎司，最低1693.07美金/盎司，收于1700.80美金/盎司。

消息方面：1. 中國(guó)2月貿(mào)易帳逆差錄得315億美元，創(chuàng)至少10年以來最高水平。 2. 截止3月6日當(dāng)周，因金價(jià)下跌，包括對(duì)沖基金和其他大型投機(jī)客在內(nèi)的貨幣基金削減黃金多頭倉(cāng)位至五周來最低水平。 3. 美國(guó)2月諮商會(huì)就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)(ETI)上升1.38%，至107.46，為連續(xù)第五個(gè)月上升。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海黃金交易所現(xiàn)貨9999金 報(bào)收346.15元/克，下跌1.05元/克     倉(cāng)單庫存：交易所倉(cāng)單報(bào)333千克，無增減。

ETF持倉(cāng)方面：全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黃金持倉(cāng)量截至3月13日為1293.68噸，與上一個(gè)交易日持平。

觀點(diǎn)總結(jié)：周一中國(guó)貿(mào)易逆差創(chuàng)10年以來新高，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒略有升溫，黃金及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到拋售，另外CFTC上周持倉(cāng)報(bào)告顯示基金及大型投機(jī)客大舉消減黃金多頭，這也將令黃金近期不斷承壓。總體上看，黃金近期弱勢(shì)格局保持不限，多空暫時(shí)圍繞千七關(guān)口蓄勢(shì)整理，如美元中期重回強(qiáng)勢(shì)，黃金將延續(xù)向1600區(qū)域震蕩調(diào)整。操作上，維持震蕩偏空思路，前期提示空單繼續(xù)持有，目標(biāo)345-330，激進(jìn)者可參考350附近繼續(xù)逢高短空，止損353.

焦炭

現(xiàn)貨市場(chǎng)：近期焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整 價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行。一級(jí)冶金焦太原報(bào)價(jià)1875元/噸（車板含稅價(jià)），持平；天津港報(bào)價(jià)2050元/噸（平倉(cāng)含稅價(jià)），下調(diào)30元/噸；二級(jí)冶金焦上海報(bào)價(jià)1960元/噸（出廠含稅價(jià)），持平；河北唐山報(bào)價(jià)1910元/噸（到廠含稅價(jià)），持平。

消息：（1）兗礦國(guó)際焦化裝置開始烘爐（2）進(jìn)口鐵礦石再現(xiàn)下跌行情 供大于求局面初露端倪（3）波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)12天上漲 因小型船舶運(yùn)費(fèi)漲。

小結(jié)：周一，連焦小幅高開后震蕩下探，日K線收出小陰線，成交量較上一個(gè)交易日小幅增加，盤面上，連焦延續(xù)弱勢(shì)整理格局，市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，低位承接乏力，雖然螺紋鋼期貨價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，但焦炭現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)仍引發(fā)期貨市場(chǎng)拋壓，預(yù)計(jì)短期價(jià)格維持弱勢(shì)盤整為主?，F(xiàn)貨方面，市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)格局仍未改變，部分地區(qū)下游鋼廠繼續(xù)調(diào)降焦炭采購(gòu)價(jià)。操作上建議，前期提示2090一線空單繼續(xù)持有，目標(biāo)暫看2030-2000.

鋅

外盤方面：歐盟批準(zhǔn)對(duì)希臘援助，美指小幅回落，LME鋅低位震蕩后尾盤拉高，下跌0.14%。

現(xiàn)貨與庫存：上?，F(xiàn)貨0#鋅今報(bào)15450-15550元/噸，持平，貼水280元/噸-貼水180元/噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)持貨商出貨意愿增強(qiáng)，但成交有限，因下游心態(tài)較為謹(jǐn)慎，以按需采購(gòu)為主。3月12日LME鋅庫存為866700噸，下降150噸。 消息面： （1）歐盟批準(zhǔn)對(duì)希臘的第二輪援助計(jì)劃，希臘債務(wù)/GDP將在2020年前后降至117%左右；（2）市場(chǎng)預(yù)期，由于美經(jīng)濟(jì)利好，美聯(lián)儲(chǔ)在本周利率會(huì)議上再度強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，繼續(xù)對(duì)QE3不作進(jìn)一步暗示的可能性較高。（3）美國(guó)1月鋅進(jìn)口環(huán)比減少29.1% 出口環(huán)比增加71.8%；
行情總結(jié)：在美聯(lián)儲(chǔ)公布議息會(huì)議結(jié)果以前，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，滬鋅1206有望保持震蕩整理，但由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑，反彈格局趨于脆弱，前期多單可逢高離場(chǎng)，關(guān)注16250關(guān)口阻力。

鉛

外盤方面：美指小幅滑落，LME鉛沖高回落后窄幅整理，報(bào)收2141.75點(diǎn)，上漲0.08%。

現(xiàn)貨與庫存：上?，F(xiàn)貨滬鉛12日?qǐng)?bào)15700-15800元/噸，較上一交易日下跌50元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒受美就業(yè)數(shù)據(jù)利好而逐漸回暖?，F(xiàn)貨市場(chǎng)冶煉廠少量出貨，下游看漲適量存貨，市場(chǎng)整體成交有所改善。3月12日LME鉛庫存為363625噸，上漲625噸。

消息面：（1）歐盟批準(zhǔn)對(duì)希臘的第二輪援助計(jì)劃，希臘債務(wù)/GDP將在2020年前后降至117%左右；（2）市場(chǎng)預(yù)期，由于美經(jīng)濟(jì)利好，美聯(lián)儲(chǔ)在本周利率會(huì)議上再度強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，繼續(xù)對(duì)QE3不作進(jìn)一步暗示的可能性較高。（3）美國(guó)1月鉛進(jìn)口環(huán)比增加60.9% 同比增加72.6%

行情總結(jié): 2月鉛進(jìn)口繼續(xù)增長(zhǎng)，但下游采購(gòu)意愿不高，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日漸凸顯。但在周四美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)構(gòu)公布以前，多空雙方都趨于謹(jǐn)慎，因而投資者可高拋低吸，維持區(qū)間震蕩操作思路。