連續(xù)兩日反彈后，昨日期指震蕩調(diào)整，主力1203合約下跌14.2個(gè)點(diǎn)，跌幅0.53%。上周五是IF1203合約的交割日，值得注意的是，現(xiàn)貨收盤(pán)后，兩個(gè)合約(IF1203、IF1204)均出現(xiàn)減倉(cāng)下行情況。

持倉(cāng)方面，前二十名會(huì)員多空均出現(xiàn)減倉(cāng)，當(dāng)月和下月兩個(gè)合約多單總計(jì)減少564手，空單減少786手，凈空持倉(cāng)為6204手，較上周五增加222手。

周一期指1204合約持倉(cāng)量首破一萬(wàn)手，移倉(cāng)節(jié)奏較為穩(wěn)健。從該合約的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，上周五，中證和國(guó)泰君安兩大空頭持有的空單量達(dá)到4651手，而該合約當(dāng)日總持倉(cāng)只有9709手，兩個(gè)席位的空單占比達(dá)到47.9%?？梢钥闯?，這兩個(gè)席位對(duì)本月的移倉(cāng)較為積極，行動(dòng)較早?？疹^主力在兩個(gè)合約上的累計(jì)持空單變化不大，并未出現(xiàn)順勢(shì)加倉(cāng)動(dòng)作，其中中證期貨減少空單498手，多單增加116手，凈空單為5494手，較上一交易日減少614手。前二十名會(huì)員持有的空單有所減少，可見(jiàn)主力對(duì)于后市期指繼續(xù)下跌的信心并不強(qiáng)。

昨日前二十名會(huì)員中，空頭表現(xiàn)較為活躍的當(dāng)屬海通期貨(微博)，該公司增加空單150手，減持多單657手，看空意愿較為強(qiáng)烈。多頭方面，華泰長(zhǎng)城表現(xiàn)較為踴躍，IF1203和IF1204兩個(gè)合約上一共持倉(cāng)3145手，空單大幅減少921手，并從上周五的凈空單轉(zhuǎn)變?yōu)閮舳鄦?，但通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)華泰長(zhǎng)城持倉(cāng)處于凈多頭寸時(shí)，期指上漲的概率僅有34%。

基本面方面，上周末公布了2月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)依舊，市場(chǎng)此前一直預(yù)期的貨幣放松和房地產(chǎn)政策也均未被驗(yàn)證。從貨幣數(shù)據(jù)上來(lái)看，市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊的狀況并未顯著好轉(zhuǎn)。2月新增人民幣貸款為7107億元，低于1月份的7381億元，其中企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增量?jī)H為1784億元，占新增貸款的比例僅為25%，遠(yuǎn)低于1月份的31%，顯示企業(yè)新增項(xiàng)目的投資需求仍舊較為疲弱。雖然2月份的貨幣供應(yīng)量同比增速有所回升，但主要是由于2011年較低基數(shù)的影響。此外，M2-M1的貨幣剪刀差仍舊處于較高水平，反映企業(yè)面臨流動(dòng)性偏緊的狀況尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)。從地產(chǎn)數(shù)據(jù)上來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資有所回升，但是房屋新開(kāi)工面積和土地購(gòu)置面積卻是明顯下滑，地產(chǎn)庫(kù)存銷(xiāo)售比仍在上升，暗示未來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)較大。