一、希臘問(wèn)題重重，后續(xù)仍困擾歐元

上周，歐元在幾大央行議息會(huì)議、希臘臨近實(shí)施私人債券人減記最后期限、美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)的多重因素的影響下，振蕩走弱。

上周歐元區(qū)、英國(guó)、加拿大、澳大利亞四國(guó)央行均維持當(dāng)前利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)反映平淡。希臘方面，希臘政府上周五最終公布私人債權(quán)人同意債券互換計(jì)劃比例為85.8%，但這一協(xié)議并不令人感到樂(lè)觀，據(jù)悉，由于比例未達(dá)90%，希臘政府或?qū)⒂?jì)劃激活集體行動(dòng)條款(CAC)，若采用了集體行動(dòng)條款(CAC)，該條款強(qiáng)迫所有未參加換債計(jì)劃的債權(quán)人一并遭受減記損失，則參與債務(wù)互換率將提升至95.7%，此舉將構(gòu)成信貸事件，令歐元承壓；美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)QE3預(yù)期降溫，進(jìn)一步利多美元。在上述多重因素的影響下，上周歐元兌美元匯率振蕩走弱。

下周需要關(guān)注的焦點(diǎn)是將于3月12-13日召開(kāi)的歐元集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，本次會(huì)議將正式?jīng)Q定是否向希臘發(fā)放1300億歐元第二輪金援貸款，以支持希臘支付3月20日到期的145億歐元債務(wù)。目前市場(chǎng)預(yù)期在希臘債務(wù)互換率較高的背景下，歐盟批準(zhǔn)第二輪希臘救助條款的可能性加大，預(yù)期比較樂(lè)觀。

不過(guò)即便希臘獲得貸款，接下來(lái)，希臘是否激活集體行動(dòng)條款，是否構(gòu)成信貸事件，將對(duì)歐元構(gòu)成較大壓力，近期歐元兌美元匯率將繼續(xù)維持弱勢(shì)。

二、靚麗非農(nóng)支撐美元強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注“沖銷版”QE消息及伯南克講話

上周美國(guó)勞工部周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人口增幅略超預(yù)期，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)22.7萬(wàn)人，預(yù)期增長(zhǎng)21.0萬(wàn)人；失業(yè)率持平于8.3%。數(shù)據(jù)還顯示，過(guò)去三個(gè)月，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均每月增加24.5萬(wàn)人，超過(guò)去年5月至11月平均月度增加幅度的兩倍。靚麗非農(nóng)數(shù)據(jù)助燃美元漲勢(shì)，美元表現(xiàn)強(qiáng)勁。

近日市場(chǎng)傳出美聯(lián)儲(chǔ)正在研討“沖銷版”量化寬松(QE)，以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種“變種QE”即美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)印刷新的美元來(lái)買進(jìn)長(zhǎng)期房地產(chǎn)抵押債券(MBS)或美國(guó)國(guó)債，但之后以短期低利借回該資金，來(lái)降低更多QE推高通脹的疑慮。目前此消息未得到相關(guān)確認(rèn)。

下周，美國(guó)將于周四(3月14日)公布最新利率決議并發(fā)布政策聲明，主席伯南克將不召開(kāi)記者會(huì)。不過(guò)伯南克仍將于下周四受邀在美國(guó)田納西州首府納什維爾市獨(dú)立社區(qū)銀行家協(xié)會(huì)2012年大會(huì)上發(fā)表講話，預(yù)計(jì)伯南克將這種就金融現(xiàn)狀、經(jīng)濟(jì)狀況及貨幣政策等發(fā)表觀點(diǎn)，關(guān)注伯南克有關(guān)QE3的發(fā)言及措辭。

目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期有所降溫，預(yù)計(jì)下周美元仍將維持強(qiáng)勢(shì)。

三、國(guó)際金價(jià)仍需時(shí)間調(diào)整，近期振蕩可能性較大

上周國(guó)際金價(jià)整體呈現(xiàn)振蕩勢(shì)，在1700附近振蕩。近期黃金的表現(xiàn)相對(duì)微妙，希臘減記協(xié)議的實(shí)施已經(jīng)大大降低希臘3月債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，但是，反過(guò)來(lái)，希臘若激活集體行動(dòng)條款將給后續(xù)歐元造成的影響仍將左右黃金價(jià)格波動(dòng)，若點(diǎn)燃黃金的避險(xiǎn)功能，將進(jìn)一步利多黃金。不過(guò)目前看來(lái)，國(guó)際金價(jià)在上上周上漲圖形走壞后，仍需時(shí)間予以修正，近期維持振蕩的可能性較大。