3月連塑仍將處于偏強(qiáng)格局。后市隨著農(nóng)膜需求轉(zhuǎn)淡，上漲動(dòng)力將逐步弱化。

上游成本高企

前期受伊朗問題影響，國(guó)際原油價(jià)格不斷攀升。但近期，由于EIA等國(guó)際機(jī)構(gòu)均下調(diào)原油需求預(yù)期，加上市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生擔(dān)憂，油價(jià)高位拐頭。不過，CFTC的持倉(cāng)顯示基金當(dāng)前正積極做多國(guó)際油價(jià)，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨好，因此我們預(yù)計(jì)油價(jià)或仍將維持在高位。亞洲石腦油價(jià)格因供應(yīng)偏緊，需求較好而保持堅(jiān)挺，亞洲乙烯價(jià)格也位于較高水平。連塑上游成本支撐較強(qiáng)。

現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺

由于生產(chǎn)成本高企，廠家持續(xù)處于虧損狀態(tài)，提價(jià)意愿十分強(qiáng)烈，近期國(guó)內(nèi)多家企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)，目前LLDPE出廠均價(jià)已經(jīng)達(dá)到10344元/噸。LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但隨著連塑價(jià)格向下調(diào)整，期現(xiàn)價(jià)差已經(jīng)轉(zhuǎn)為期貨貼水，雖然幅度不大，但對(duì)連塑價(jià)格也將帶來一定的支撐。

下游農(nóng)膜需求進(jìn)入旺季

目前地膜生產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入旺季，國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)保持較高開機(jī)率。由于前期農(nóng)膜企業(yè)備貨不積極，原料庫(kù)存處于相對(duì)低位，后期LLDPE價(jià)格若進(jìn)一步回調(diào)，則將刺激下游企業(yè)加大采購(gòu)力度，從而對(duì)連塑價(jià)格形成支撐。

供應(yīng)方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊估算，今年1月與2月聚乙烯月度產(chǎn)量維持在90萬(wàn)噸上下，而海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，1月LLDPE進(jìn)口量為15萬(wàn)噸左右，為4年來同期最低值，供應(yīng)小幅下滑。目前茂名石化和大慶石化均有裝置停車檢修，2季度也將迎來傳統(tǒng)集中檢修期，屆時(shí)國(guó)內(nèi)供應(yīng)將會(huì)繼續(xù)減少。

預(yù)計(jì)3月LLDPE價(jià)格將維持偏多格局。進(jìn)入2季度，下游農(nóng)膜需求轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)也將因檢修而減少。

黃金分割位有支撐

從技術(shù)上看，RSI出現(xiàn)頂背離，連塑有回調(diào)壓力。但以2011年8月形成的階段性高點(diǎn)為最高值，以去年10月形成的低點(diǎn)為最低值進(jìn)行黃金分割，其中0.382點(diǎn)位為10300元/噸，0.5點(diǎn)位為10800元/噸。而從近期走勢(shì)來看，連塑可能在10300附近波動(dòng)，若支撐有效，價(jià)格可能進(jìn)一步反彈至0.5點(diǎn)位附近。