今天油脂類商品大幅上漲，午盤棕櫚油收高近3%，豆油收高2%。本周前三個交易日弱勢震蕩后，周四周五資金大量增倉買入，或因?qū)裢韚sda公布利好預(yù)期強烈而提前拉高。但除非3月供需報告有出人意料的利好，例如減產(chǎn)幅度大大高于市場預(yù)期，或者大豆市場有其他未被消化的利好，下周期價難以繼續(xù)大幅飆升，因為目前大豆反彈主要動力還是來自南美減產(chǎn)預(yù)期，但這一消息已被市場消化殆盡。至于急拉動力是否來自涉及到整個宏觀經(jīng)濟的重大的政策、數(shù)據(jù)變動，筆者認為可能性較小，因為金融屬性更強的金屬和原油期價表現(xiàn)穩(wěn)定，仍為區(qū)間震蕩格局。

圖1 y1209日k線圖

技術(shù)上來看，周四、周五兩天連續(xù)拉升，突破了近期9300-9500的盤整區(qū)間，從更大的格局來看，已經(jīng)站上2011年9月到11月之間的橫盤區(qū)間壓力線，理論上下一個目標位為2011年2月到9月之間的交投密集區(qū)，即9900-11000之間。就短線而言，今日期價急升之后，y1209期價和5周均線偏離率約2%，如下圖三個紅圈所示，期價偏離接近2%，則回歸的概率較大，期價短期連續(xù)攀升概率較小。

從時間周期來看，由于大豆供應(yīng)減少對期價的推動力具有內(nèi)生性，行情特點上將體現(xiàn)為中期震蕩上行的特點，目前市場逐漸由南美減產(chǎn)題材轉(zhuǎn)向美國面積變化和播種、種植期間的天氣題材，3月30日usda將公布種植面積意向報告，之后進入正式的播種期。雖然我們一直認為中線仍可看高一線，但就現(xiàn)在的時點來看，離發(fā)布報告尚有20天，在這個時間點資金快速拉升缺乏天時地利的配合。資金在今日大幅拉抬期價后，下周或表現(xiàn)為沖高后的強勢震蕩，期價有可能再度回踩9500一線，夯實向中線反彈目標位10000進軍的基礎(chǔ)。但下周開始，豆類期價波動將更為劇烈，提醒投資者控制倉位。

圖2 y1209周k線圖