報告品種：菜油、菜粕、花生

調研背景

在近期國內外產業(yè)以及宏觀事件的共同影響下，國內油脂油料市場走出一輪強勢行情。為了解油脂油料價格大幅上漲背景下產業(yè)端的變化，此行來到華南地區(qū)展開菜系花生的調研，華南市場是油脂油料重要產區(qū)與消費區(qū)，對于相關商品定價具有較大的指導意義。此次調研將有助于更清晰掌握菜粕、菜油以及花生的基本面情況。在此鳴謝鄭州商品交易所的大力支持。

調研路線：廣州—東莞—陽江—茂名

調研內容

企業(yè)E

1、企業(yè)概況：2500噸菜籽大豆雙線壓榨線，2016年年底投產，主要進行菜籽壓榨。2024年預計壓榨60多萬噸菜籽，2萬多噸大豆。油籽端是總部集采為主，年初會向總部報采購計劃，但具體采購仍需看壓榨利潤而定，該企業(yè)集團有直接進口國外的渠道，在加拿大有農場。目前基本是壓榨加拿大菜籽，近兩年沒有壓榨澳菜籽，集團在全國范圍內壓榨菜籽的企業(yè)只有這一家。

2、銷售與庫存情況：下游銷售有30-40%主要是用于內陸儲備輪換，其余銷量是以包裝油的形式進行銷售。貿易流向主要是川渝，最遠到過西藏。今年油罐車運費漲幅明顯。該企業(yè)菜油基本預售完畢，菜粕略有超賣，目前菜油菜粕提貨均較好。菜油約50%已點價完畢。華南地區(qū)豆菜粕價差在750-800元/噸，菜粕在豬料和禽料中的添加比例提升，性價比較高使得菜粕更受市場青睞。該企業(yè)廠區(qū)罐容菜粕菜油都是2萬噸，當前菜油菜粕都是零庫存。

3、市場預期：受政策影響，11-12月船期到港連少，遠期買船謹慎。如果中加政策延續(xù)，四季度菜油基差預計會繼續(xù)走強，看好菜油價格。

企業(yè)F

1、公司概況：2017年正式運營。兩條生產線，一期是3500噸生產線，可以進行大豆和菜籽雙榨，二期是2500噸的菜籽壓榨生產線。該企業(yè)油罐共有兩個區(qū)域，罐容分別為18.8萬噸和8.5萬噸。2024年1-10月菜籽壓榨20萬噸，11月還有一船菜籽到港，預計年內菜籽壓榨總量可達24萬噸。

2、銷售與庫存情況：兩廣及福建地區(qū)很少吃菜油，基本都流向銷區(qū)。該企業(yè)大部分是銷售散油，主要流向是湖南湖北江西，陜甘寧也在發(fā)。另外也會做品牌包裝油發(fā)往云貴川。東莞是菜粕的主銷區(qū)，菜粕不會流出，還會有一些流入。該企業(yè)菜籽庫存三四萬噸，加上后續(xù)有一條船，共計可能會有十萬多噸。

3、豆菜粕價差情況：菜粕水產消費減量，而豬料禽料的菜粕比例上升，部分自繁自養(yǎng)企業(yè)的豬料中菜粕添加比例可高達10%，飼料企業(yè)對菜粕的需求較大。菜粕消費不錯是因為性價比高，豆菜粕價差在800元/噸左右，菜粕蛋白38-39，僅比豆粕少4-5個蛋白。如果加拿大菜籽進口不來，那么蛋白粕供給還應主要還是看豆粕，沒有菜粕問題也不大。華南有一小部分剛需，現(xiàn)在可以用葵花粕顆粒粕彌補剛需，豆菜粕價差可以縮到很小。

4、后市預期：就菜粕總量而言，下游庫存預計做不到年底，豆菜粕價差預計會縮窄。菜油價格需要關注政策端，如果菜籽進不來，后市菜油預計仍有較大的上漲空間。

5、當?shù)鼗ㄉ拖M情況：23年兩廣地區(qū)花生油消費量約50-60萬噸，針對今年消費情況，公司內部反饋有分歧，銷售業(yè)務員反映今年花生油銷量同比有增長，但主管反映增長不明顯，實際消費情況或維持穩(wěn)定。銷量增長的原因是因為花生油價格同比下降，而其他油脂價格同比上漲。但今年月餅用花生油數(shù)量同比下降50%，因為今年沒人吃月餅，導致月餅產銷量大幅下降，帶動月餅用花生油數(shù)量大幅下降。

6、花生油成本：今年該工廠采購花生油散油的成本最低跌至13000元/噸以下，十一之后花生油散油價格迅速上漲，近期已經(jīng)漲至14000元/噸，漲幅超過1000元/噸，主要原因是花生粕價格跌至2900元/噸以下，而原料花生價格上漲，油廠挺價銷售花生油。花生油市場購銷氛圍較好。

7、采購花生油意愿：今年花生油價格跌至近幾年低位之后，油廠囤積花生油的意愿上升。由于小包裝花生油品牌溢價較多，且小包裝價格維持穩(wěn)定，花生油散油價格下降，令小包裝花生油利潤率上升。

8、當?shù)鼗ㄉa銷情況：當?shù)鼗ㄉa量有限，基本流向農村花生油小榨坊，未流向油廠和批發(fā)內貿市場。

企業(yè)G

1、公司概況：共有兩條生產線，一期3000噸，二期雙榨大豆4200、菜籽3000噸。二期是華南最大的單體生產線。

2、銷售與庫存情況：該企業(yè)菜粕主要是輻射珠三角，菜粕目前預售完了。菜油主要是儲備入庫。截止到10月，該公司菜籽壓榨30萬噸。未來兩個月仍有2-3船菜籽到港，預計年內菜籽壓榨總量可達43-45萬。90%的菜油進儲備，10%銷往貿易商。此前受菜籽菜粕庫存大，該企業(yè)曾停機了半個月。目前菜粕提貨很好，性價比高，去庫快，生產線已經(jīng)開機。菜籽一條半船庫存，菜粕一萬多噸。

3、市場預期：華南菜油庫存估計未來2-3周還會繼續(xù)去化，基差預計逐漸走好。盤面影響因素多，期價不確定。該企業(yè)預計11月-1月當?shù)仄髽I(yè)每家進口菜籽2-3船，遠月無買船。華南菜粕賣了80-90%，菜粕提貨很好，性價比高，去庫快。

企業(yè)H

1、企業(yè)概況：2005年開始花生貿易，年貿易量5-6萬噸，整個市場預計7-8萬噸。銷售半徑輻射珠三角地區(qū)，以商品米貿易為主（白沙、308、四粒紅），沒有做油料米貿易，流向餐飲、食堂、居家、農貿?？梢宰龊Y選，但無色選設備。當?shù)厥菛|莞花生集散地，規(guī)劃所致。

2、當?shù)鼗ㄉa銷情況：本地花生種植的少，當?shù)鼗静涣魍?，自產自銷為主，農戶做小榨或煮熟賣食品，湛江和海南花生有一定的流通量。

3、銷售品類：東北花生多一些，色澤白；河南花生賣的少一些，色澤黑；同樣價格，東北花生好賣，河南貨比東北貨便宜一毛才好賣。當前河南貨：8個半水分；東北貨：11個水分。

4、庫存量：最多幾千噸，目前沒有庫存，流轉庫存在5天至一個月銷量，銷售周期1-2個月。

5、運輸方式：汽運為主，海運為輔，海運便宜幾十元每噸。汽運3天時間到（河南運費280-300元/噸），東北運費420-440元/噸，海運船期少，時間周期長，運至南沙港口。

6、價格：當前產銷區(qū)價格倒掛，目前沒有建庫，先把之前買入的貨銷售完畢再說，落袋為安，前期囤貨虧怕了。

7、銷量：同比下降20%，今年比20年同期少一半。23年過完端午節(jié)之后需求一直差，原因一是當?shù)氐投水a業(yè)外移導致人口減少（3000萬降至1000萬人口），進而需求減少；二是電商銷售影響沖擊批發(fā)市場銷售量。

8、花生油消費：東莞外地人多，多消費豆油等低價油脂，廣東本地人多消費花生油。

9、淡旺季：十一之后至次年清明端午前是旺季

10、建庫考慮因素：一看價格，二看干度。存貨需要水份在8.5%以下，當前東北貨水份達不到。考慮8個篩上8000-8400元/噸囤貨，囤貨需要考慮諸多因素。

11、走貨情況：前幾天漲價時走貨快，這兩天價格下跌走貨慢。銷售利潤微薄，20-40元/噸。

12、當?shù)乩鋷欤喝甏蚶洌?/span>40-60元/月的冷庫費。

13、進口米：當?shù)貨]有進口米銷售，廣西那邊批發(fā)市場進口米多。聽說今年山東進口花生米的貿易商虧損幅度很大。

14、月餅用油：月餅必須用花生油，月餅生產后7天風味最佳，花生油有獨特的香味。

企業(yè)I

1、市場及企業(yè)概況：本市場花生貿易量占東莞的40%，輻射佛山、廣州、東莞，企業(yè)有篩選設備。

2、銷售量：今年銷量同比降30%，今年價格雖然下降，但銷量并沒有好轉。主要是當?shù)厝丝跍p少，消費少，所有商戶的銷量都在下降。一年比一年差，從22年疫情快結束時開始銷量出現(xiàn)下降，持續(xù)至今。

3、銷售淡旺季：銷售量不穩(wěn)定，好的時候一天最多幾百噸，今年市場內的檔口數(shù)量穩(wěn)定，但賣量均減少。疫情前最多一天可以賣到600噸，現(xiàn)在不到400噸。

4、本地花生產銷：本地種植少，沒有采購或銷售過本地花生。

5、銷售品種：以精米為主，東北米占比80%，河南米占比20%。

6、存貨：店面有100多噸存貨，暫時沒考慮建庫，邊采邊賣，短平快，現(xiàn)在東北米水份高，等到東北米水份降低和價格合適后，再考慮建庫。

7、當?shù)乩鋷熨M用：首月40元/噸，后面每月60元/噸的冷庫費。

8、東北米水份及運輸：現(xiàn)在發(fā)過來東北米的水分10，以汽運為主。

9、存儲時間：海運回來可以放20天。

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