上周，螺紋與熱卷主力合約，在央行“安撫”市場(chǎng)情緒下，螺紋現(xiàn)貨再次缺規(guī)格，鋼材價(jià)格在螺紋鋼價(jià)格帶動(dòng)下持續(xù)走高，且成交持倉(cāng)量也大幅增加。其中，螺紋鋼期貨主力RB1710，周收于3,244 元/噸，上漲303元/噸，上漲幅度為10.30%，成交量減少473.5萬(wàn)手至3838.2萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加43.49 萬(wàn)手至435.77 萬(wàn)手；熱軋卷板主力HC1710，周收于3,117 元/噸，上漲277元/噸，上漲幅度9.75%，成交量減少70.9萬(wàn)手至381.0萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少5.56萬(wàn)手至62.25 萬(wàn)手。

滬鋼拉漲修復(fù)貼水

螺紋鋼1710周一延續(xù)漲勢(shì)，收3342（漲156/4.9%），總增倉(cāng)15.7萬(wàn)余手，成交量略下降?，F(xiàn)貨價(jià)格受期貨提振，大幅上漲，但目前基差仍然處于高位。受鋼廠控制發(fā)貨，市場(chǎng)需求放大，倉(cāng)庫(kù)重心轉(zhuǎn)移等多重因素影響，螺紋庫(kù)存下降趨勢(shì)明顯，近期貿(mào)易商集中提貨又加劇了周邊廠庫(kù)的緊缺。在央行安撫下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降，目前螺紋鋼成交良好，需求好于預(yù)期，取締地條鋼及環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期對(duì)市場(chǎng)支撐較強(qiáng)，期貨拉漲修復(fù)貼水提振市場(chǎng)心態(tài)。

工業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快

4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.5%，增速比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同月加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。分經(jīng)濟(jì)類(lèi)型看，國(guó)有控股企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%，集體企業(yè)增長(zhǎng)1.9%，股份制企業(yè)增長(zhǎng)6.9%，外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)增長(zhǎng)5.5%。分三大門(mén)類(lèi)看，采礦業(yè)增加值同比下降0.4%，制造業(yè)增長(zhǎng)6.9%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)7.8%。工業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)12.3%和10.3%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快5.8和3.8個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)到97.6%。從環(huán)比看，4月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.56%。1-4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為85.25元，同比減少0.15元；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為6.13%，同比提高0.68個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資繼續(xù)增加

1-4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資27732億元，同比增長(zhǎng)9.3%，增速比1-3月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中住宅投資增長(zhǎng)10.6%。房屋新開(kāi)工面積48240萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)11.1%，其中住宅新開(kāi)工面積增長(zhǎng)17.5%。全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積41655萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.7%，其中住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)13.0%。全國(guó)商品房銷(xiāo)售額33223億元，同比增長(zhǎng)20.1%，其中住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)16.1%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積5528萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)8.1%。4月末，全國(guó)商品房待售面積67469萬(wàn)平方米，比3月末減少1341萬(wàn)平方米。1-4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金47221億元，同比增長(zhǎng)11.4%。

高爐開(kāi)工回落 短期供給壓力依然較大

2017年4月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為7277.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9%。2017年1-4月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為27387萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%。2017年4月，粗鋼產(chǎn)量排名前十的地區(qū)分別是河北省、江蘇省、山東省、遼寧省、山西省、河南省、湖北省、廣東省、安徽省、江西省。河北省為我國(guó)粗鋼產(chǎn)量第一大省，4月產(chǎn)量高達(dá)1761.2萬(wàn)噸，是當(dāng)月唯一產(chǎn)量超千萬(wàn)噸的省份，前十名地區(qū)產(chǎn)量均達(dá)200萬(wàn)噸以上。上周，由mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)163 家鋼廠高爐開(kāi)工率為74.72%，周環(huán)比下降1.11%，高爐檢修容積為134794.00 立方米，周環(huán)比增加6600立方米，檢修限產(chǎn)量52.89 萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.85萬(wàn)噸。目前，螺紋鋼噸鋼毛利為718 元，周環(huán)比增加133元，毛利率為30.84%；熱軋卷板為267元，周環(huán)比增加102元，毛利率為10.63%。全國(guó)盈利鋼廠占比為83.44%，較前一周增加5.53%。

鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回落 板材庫(kù)存降幅加速

上周，國(guó)內(nèi)五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存總量為1070.27萬(wàn)噸，周環(huán)比減少4.78%。其中35 個(gè)城市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比減少6.39%至432.62萬(wàn)噸，35 個(gè)城市線(xiàn)材庫(kù)存周環(huán)比減少5.21%至136.88萬(wàn)噸，31個(gè)城市中厚板庫(kù)存周環(huán)比減少2.73%至111.64萬(wàn)噸，26 個(gè)城市冷軋板庫(kù)存周環(huán)比減少1.60%至111.21萬(wàn)噸，33 個(gè)城市熱軋板庫(kù)存周環(huán)比減少4.04%至277.92萬(wàn)噸；唐山地區(qū)鋼坯庫(kù)存為25.00 萬(wàn)噸，較上周大幅減少19.85%。螺紋需求仍然較好，尤其是華東地區(qū)，市場(chǎng)及鋼廠庫(kù)存均處于消耗之勢(shì)，周邊主導(dǎo)省份也在環(huán)保壓力下，供應(yīng)減少。而熱卷雖然庫(kù)存有環(huán)比加速之勢(shì)，但成交情況仍然一般，鋼廠接單情況也一般，利潤(rùn)存在修復(fù)需求。

鐵礦石港口庫(kù)存回升 鋼廠庫(kù)存低位

上周，全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存總量為13942 萬(wàn)噸，周環(huán)比增加149萬(wàn)噸，其中巴西礦3228 萬(wàn)噸，周增加97萬(wàn)噸或3.1%3.1%，澳洲礦7201 萬(wàn)噸，周增加24萬(wàn)噸或0.3%0.3%；日均疏港量為252.8萬(wàn)噸，周減少25.5萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存為22天，較上周持平，廢鋼庫(kù)存為10天，較上周持平。鋼價(jià)庫(kù)存低位，潛在補(bǔ)庫(kù)意愿增加，但庫(kù)存壓力較大，價(jià)格存在壓制。其中鐵礦石62%指數(shù)為63.05美元/噸，周上漲4.13%，大商所期貨主力合約收盤(pán)價(jià)為489元/噸，周大漲38.5元或8.55%，倫敦清算所鐵礦石掉期價(jià)結(jié)算價(jià)62.25美元/噸，周上漲2.05%。鋼廠港口庫(kù)存增加明顯，海漂庫(kù)存基本持穩(wěn)，由于河北則因一帶一路峰會(huì)結(jié)束陸續(xù)有復(fù)產(chǎn)，爐料補(bǔ)庫(kù)概率較大。

綜上所述，當(dāng)前工業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資繼續(xù)增加，滬鋼拉漲修復(fù)貼水，多頭延續(xù)主動(dòng)，不過(guò)在噸鋼利潤(rùn)帶動(dòng)下鋼廠生產(chǎn)熱情依舊較高，短期鋼材供給端將繼續(xù)釋放，需及時(shí)關(guān)注，預(yù)計(jì)本周螺紋鋼和熱軋將偏強(qiáng)運(yùn)行。