白 糖

　　振 蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤后一直在高位作窄幅振蕩整理，盤中無太多波動，成交量有所收縮，市場陷入觀望。鄭糖909開于3630，最高達3665，最低為3683，報收于3643，持倉量616112手，增加13324。

　　【國際糖走勢】受原油價格暴漲7%、華爾街股市以及商品市場整體走強的刺激，在投機買盤的推動下，本周三ICE糖市原糖期貨價格全線大幅反彈，其中近期合約的漲幅更超過了半美分/磅。當日0905期約糖價暴漲57個點，收于13.26美分/磅(+4.5%)，收復了過去三個交易日近半數(shù)失地，0907期約糖價同時暴漲51個點(+4.5%)，收于13.49美分/磅，0910期約糖價也大幅上漲45個點，收于14.88美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)漲跌不一，成交不好，華中銷區(qū)持穩(wěn)，商家維持觀望，西南銷區(qū)或穩(wěn)或漲，購銷乏量，華南糖市穩(wěn)中有漲，成交乏量，北方市場報價持穩(wěn)，成交量少；廣西市場小幅上調(diào)，成交清淡，南寧現(xiàn)貨價3370元/噸，云南穩(wěn)中見漲。

　　【技術分析】MACD顯示死叉，后市看跌

　　【操作建議】空單持有

　　(南華期貨張 健)

　　銅 鋁

　　震蕩回落

　　【外盤走勢】LME工業(yè)金屬周三大幅上揚。三個月期銅盤中大幅上揚近7%，觸及3785美元的11月27日來最高點，收盤漲206美元報3745美元；三個月期鋁上揚42美元報1357美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力905今日高開后震蕩回落，收盤漲610元報29500元，成交略減持倉大減。滬銅指數(shù)漲611點報29515點。滬鋁905今日亦高開后震蕩回落，收盤漲75元報11770元，成交略增持倉略減。滬鋁指數(shù)漲67點收報11773點。

　　【基本分析】LME銅庫存減少4850噸至526025噸，庫存的不斷減少支撐了銅價；鋁庫存大增11700噸使庫存達到3255600噸，再次刷新歷史最高紀錄，庫存的高位打擊了鋁價。美國供應管理學會ISM4日公布，2月份非制造業(yè)指數(shù)為41.6，低于1月份的42.9，表明制造業(yè)萎縮程度并沒有好轉。美國的就業(yè)形勢也在惡化中，根據(jù)ADP全國就業(yè)報告，美國2月企業(yè)就業(yè)人數(shù)減少69.7萬人，差于市場預期。中國兩會今日起開始召開，溫家寶總理表示，09年中央政府將投資9080億元，用于保障性住房、教育等，并將采用財政和稅收政策支持出口，推進資源性產(chǎn)品價格改革，深化電價改革等。住房投資將會促進銅鋁的消費需求，會對銅鋁價格形成一定支撐，但出口能否增加則受外圍需求的影響，因此對銅鋁價格影響比較中性，而電價的改革則會對鋁市產(chǎn)生較大影響。在電解鋁的生產(chǎn)成本中，電價約占30-40%，因此電力成本的降低將會大大改善電解鋁企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。但是，這同時也加大了電解鋁下跌的空間。

　　【技術分析】LME銅價在3830美元處壓力巨大。滬銅905目前處于上升通道中，但在30000元處預計阻力較大。

　　【操作建議】銅，鋁：短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅

　　中國因素支撐鋅價

　　【外盤走勢】LME金屬昨日出現(xiàn)普漲現(xiàn)象。倫外鋅出現(xiàn)暴漲行情，收報1222，漲幅接近8%。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力905高開低走，早盤在外盤和滬銅的帶領下高開。午后便出現(xiàn)補跌行情，收成光腳陰線。收報10595元/噸，漲130元，漲幅1.24%。成交繼續(xù)縮小，持倉大減15690，主力倉單正在向0906合約移動。

　　【基本面分析】LME鋅庫存上一個交易日繼續(xù)減少2075噸，總量達到353,425噸，庫存壓力不減。場外升水為24美元/噸左右水平。長江現(xiàn)貨價格報11050元/噸，和上一交易日相比上漲。國內(nèi)外比價今日得到部分修正，這也在一定程度上抑制了國內(nèi)鋅價的漲勢。滬鋅一改前期內(nèi)強外弱的局面，漲幅不宜過分看高。國內(nèi)方面，宏達股份借助國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃振興之際收購金鼎鋅業(yè)9%股權，這樣有利于提升生產(chǎn)運營效率和保障能力。國家工業(yè)化和信息化部全國鉛鋅行業(yè)準入8戶企業(yè)，馳宏鋅鍺，祥云飛龍名列其中。

　　【技術分析】倫鋅依然存在上漲動能，滬鋅今日站穩(wěn)10500上方，高位料將能夠維持，前期高點在11000附近，此處的壓力更強，而且今日空頭的抗擊非常有力，光腳陰線足以說明空頭的抵抗決心。

　　【操作建議】多單繼續(xù)持有。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠

　　高開低走

　　【今日走勢】周一滬膠主力合約高開之后震蕩走低，后907合約收于12530，跌50點，持倉量增加2120至95566，成交39萬。

　　【基本面分析】

　　國際橡膠研究組織(IRSG)預期2009年全球橡膠消費將下降6.4%至936萬噸，橡膠消費預期將下降6.4%，至2,073萬噸；

　　內(nèi)外股市股市的表現(xiàn)兩重天，國外仍存在著對信貸風險和市場參與者破產(chǎn)的恐懼；而國內(nèi)的強勁反彈暗示著前期商品市場內(nèi)強外弱的格局有望延續(xù)。

　　【技術分析】目前膠依然沒有突破11月5日的高點，總體上依然延續(xù)反彈思路；而銅今天已經(jīng)一舉跳空突破3萬高點，之后表現(xiàn)為空頭的抵抗；預期今晚今晚外盤空頭抵抗，預期明天低開高走。

　　【操作建議】低開高走。

　　(南華期貨 金曙光)

　　棉 花

　　震蕩走低

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11795，隨即迅速沖高,之后在空頭回補之后期價再次走弱,隨后基本上維持窄幅震蕩行情,日內(nèi)整體成交仍顯清淡,午盤則下次走弱,最終收于11775手，持倉44972手,減倉48手。

　　【NYBOT走勢】NYBOT棉花周三收盤略微上漲，遠遠低于早盤的高點，受溫和的空頭回補推動。外部市場走勢良好，支撐棉花期貨。 交投最活躍的NYBOT 5月棉花期貨合約收盤上漲21個點，報每磅41.93美分。7月棉花期貨合約收高20個點，報每磅43.27美分。因美國及其他北半球種植國尚未收割棉花，市場走勢將取決于全球股市和油市表現(xiàn)。

　　【基本面分析】

　　3月4日,印度棉花公司(CCI)將其棉花出口指標性報價普遍下調(diào)20-25點。

　　3月5日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交7900噸，較上一交易日增加380噸，基中MD合同成交140噸，其余全部為MA合同。訂貨量減產(chǎn)1400噸，累計訂貨量為50780噸。

　　據(jù)國務院紡織工業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃提出，要加快淘汰落后產(chǎn)能，對優(yōu)勢骨干企業(yè)兼并重組困難企業(yè)給予優(yōu)惠支持，在規(guī)劃的引導下，中國紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局將發(fā)生深刻變化。

　　中儲棉第三批次收儲3月4日成交24,600噸；其中新疆棉成交10,000噸，內(nèi)地棉成交14,600噸。

　　【技術分析】從日K線圖看，今日期價重心雖然再次上移，但依舊沒有突破短期均線的壓力位；MACD指標中綠柱繼續(xù)變長，DIFF已經(jīng)下穿成為負值,行情相對偏弱。

　　【操作建議】觀望或短空操作(南華期貨趙昂揚)

　　PTA

　　震蕩走低

　　【今日走勢】今日PTA905日內(nèi)總體續(xù)顯小幅強勢,在早盤低開后隨即震蕩走高,市場交投也一度活躍起來,午盤小幅走弱后維持小幅震蕩走勢,尾盤略有收高,日內(nèi)最高至5756,最低至5652,最終收于5734，持倉量增加1654手至109318手,成交量為254380手.

　　【基本面分析】

　　2日:

　　原油方面,受庫存減少70萬噸影響， WTI原油904合約收于45.38美元/桶,上漲3.73美元/桶；日本石腦油日均價395美元/噸,較前一交易日上漲8美元/噸,FOB韓國MX日均價634美元/噸,較前一交易日下跌4美元/噸。

　　直接原料PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于836.50-837.50美元/噸, CFR中國臺灣收于854.50-855.50美元/噸,較前一交易日下跌5美元/噸;

　　以現(xiàn)貨價計算,PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨日均價5820元/噸，外盤現(xiàn)貨698美元/噸，進口PX折合生產(chǎn)成本5672,進口成本6018元/噸，進口虧損198。

　　今日:

　　PTA市場弱勢依舊，內(nèi)盤個別實盤報價在5750元/噸；外盤主流商談690美元/噸，交投氣氛相對冷清。

　　MEG市場詢盤氣氛明顯增加，內(nèi)盤主流詢盤3550-3600元/噸；外盤詢盤在440-445美元/噸，賣家惜售情緒較濃。

　　下游市場繼續(xù)顯疲弱，市場成交清淡，長絲和短纖價格普遍有所下跌，浙江滌絲今日依舊低迷下行，各產(chǎn)品報價有100-200下行。

　　總評:目前PTA期貨相對處于僵持階段,成交情況今日有所萎縮,油價的大幅回升以及MEG市場氣氛的好轉使得目前相對疲弱的PTA略顯支撐。

　　【技術分析】RSI和MACD指標顯示仍呈弱勢盤整之勢;目前期價仍徘徊于5日均線左右，收盤于略收低于5日均線，相對突破仍顯乏力

　　【操作建議】觀望

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯

　　大幅下挫

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905受現(xiàn)貨市場價格下跌影響震蕩走低，大幅下挫，現(xiàn)貨市場的低迷氣氛打壓了前兩天期市上多頭的積極性，受均線壓制明顯。主力合約0905開于8050，收于7610，最高8050，最低7600，收漲210，成交371092手，持倉90178手，日增倉22850。

　　【基本面分析】中國塑料城PE市場氣氛低迷，價格小幅下滑。隨著部分中石化及中油銷售大區(qū)取消定價后再次執(zhí)行掛牌銷售打擊市場信心，加上近期進口料集中到貨影響，商家出貨積極。市場主流價位：LLDPE：8800-9200元/噸。華北LLDPE市場中石化北京掛牌之后，市場價格繼續(xù)小幅下滑，成交較為稀少。齊魯化工城PE市場中石化北京掛牌之后，市場反應不佳，成交稀少，目前線性7042在8600元/噸，此價位有成交。中原當?shù)豅LDPE市場中石化掛牌銷售之后，市場價格繼續(xù)走低，成交一般，9050K在8580元/噸，7050在8650元/噸。華東LLDPE市場成交清淡，油價支撐跌幅不大，成交較為清淡。余姚PE市場早間報價小幅下滑，雖然貨少，但成交也在低水平，7042在8750元/噸。華南LLDPE市場今日成交不佳，市場詢盤較差，中石化掛牌之后，價格小幅下滑。廣州PE市場今日成交不佳，市場氣氛較差，價格有普遍下滑，跌幅50-100元/噸。7042/2001在8400-8500元/噸左右。

　　【技術分析】從布林通道來看，價格運行沿下軌線，開口大體持穩(wěn)，但15分鐘線開口向下，有低位盤整跡象，收市前最后一根大陰線給了市場很大壓力。

　　【操作建議】空單謹持 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油

　　高位震蕩

　　【今日走勢】受原油大幅上漲支撐，今日燃油上揚3.7%，但受基本面拖累，期價最終收于30001點，繼續(xù)上行風險較大。據(jù)交易所統(tǒng)計，今日燃油905多空雙方持倉都有所減少，這或許也是期價將維持震蕩的一個跡象。

　　【國際原油】因美國石油供應在經(jīng)歷數(shù)月上升后出現(xiàn)了趨緊的跡象，周三國際原油期貨飆升至5周高點。有分析師認為，原油下一測試水準將是50美元，且目前來看有很好的機會測試該水準。但不幸的是這種環(huán)境下的上漲趨勢將是短暫的。

　　【基本面分析】美國能源情報署(EIA)公布油品庫存報告顯示，截止2月27日一周，美國商業(yè)原油庫存減少70萬桶達3.506億桶，較去年同期增加4520萬桶；汽油庫存增加20萬桶達2.155億桶，較去年同期減少1880萬捅。另外，包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存增加170萬桶達1.433億桶，較去年同期增加2570萬桶。

　　【技術分析】技術上看，期價目前處于布林下降通道，上方3000點處壓力較大，下軌道2800點處有支撐，近期間維持此區(qū)間震蕩。

　　【操作建議】日內(nèi)交易

　　(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1161.64點，上漲4.14點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1149.36點，上漲6.72點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于1348.38點，上漲0.47點。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，塑料、PTA和橡膠小幅下挫，燃油、銅、鋁和鋅小幅上漲，南華工業(yè)品指數(shù)上漲4.14點。受今日國內(nèi)整體商品走勢影響，滬膠也呈現(xiàn)高開低走的格局，主力合約907一度高開接近13000，但隨即快速回落，日內(nèi)基本沒有像樣反彈，最終收盤于日內(nèi)最低點附近，報12530點，較上日結算價小漲40點。從持倉數(shù)據(jù)來看，近兩日，此前的主力多頭席位主動減倉是導致價格沖高受阻的主要原因，從主力席位的進出來看，空頭增倉相對明顯。技術上看，今日價格高開一度突破上一輪反彈的高點12760一線，但價格并未站穩(wěn)之上，突破的有效性大打折扣，也就是說，目前技術格局仍沒有新的方向出來，12000—13000的區(qū)間振蕩繼續(xù)保持。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，棕櫚油、豆粕和白糖小幅上漲，棉花和菜油小幅下挫，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲0.47點。美豆小幅走高在850美分獲得一定支撐后，豆價上升回穩(wěn)，但總的沒有擺脫區(qū)間振蕩，CBOT豆類產(chǎn)品期貨市場和大豆保持同步上漲，豆油期貨領漲并在原油暴漲支撐下贏得產(chǎn)品套利分額?？疹^回補加上農(nóng)民惜售及壓榨放緩導致的供應緊張支撐大豆期貨攀高。所有的走勢均來自技術性的，中長期趨勢仍無信號，入市機會未能出現(xiàn)，連豆強于外盤，上攻3450元阻力仍很乏力.

　　昨日，在原油和銅庫存小幅減少的激勵下，外盤大宗商品大幅上漲，南華商品期貨綜合指數(shù)維持低位震蕩整理走勢。

 

 

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