PTA單邊下跌，后市料繼續(xù)震蕩

　　國(guó)際原油方面，因中國(guó)利好的經(jīng)濟(jì)消息和OPEC可能在本月會(huì)議上決定進(jìn)一步減產(chǎn)，加上EIA數(shù)據(jù)顯示上周原油庫(kù)存減少70萬(wàn)桶，令油價(jià)強(qiáng)勁上揚(yáng)，隔夜NYMEX-4月原油期貨勁升3.73美元或8.96%至每桶45.38美元。OPEC在3月15日的維也納會(huì)議上決定再次減產(chǎn)的預(yù)期仍然存在，預(yù)計(jì)價(jià)格在整個(gè)期間內(nèi)，以反彈為主。

　　今日PTA呈現(xiàn)高開(kāi)低走單邊下跌的走勢(shì)。主力合約905開(kāi)盤(pán)高開(kāi)于5818元/噸，隨后就開(kāi)始了一天的緩慢下跌走勢(shì)，成交萎糜，午后延續(xù)和擴(kuò)大下跌走勢(shì)，最低一度達(dá)到5710元/噸，收盤(pán)于5722元/噸。全天成交178056手。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，　3月4日，MX、PX價(jià)格繼續(xù)走低，CFR日本石腦油主流價(jià)下跌4至634美元/噸，F(xiàn)OB韓國(guó)PX主流價(jià)下跌5至837美元/噸，MX與PX之間的價(jià)差仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)170-180美元/噸的正常范圍，部分亞洲PX生產(chǎn)商在收益回升的刺激下已經(jīng)開(kāi)始提升開(kāi)工負(fù)荷。PX后市或?qū)⒃谠推蠓€(wěn)和PX生產(chǎn)負(fù)荷上升的對(duì)峙中震蕩。參考成本價(jià)計(jì)算公式，當(dāng)前PTA生產(chǎn)成本在5835元/噸附近。

　　江浙聚酯產(chǎn)品價(jià)格總體繼續(xù)下行，成交清淡，國(guó)內(nèi)聚酯工廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率維持在75.5%左右，江浙織機(jī)負(fù)荷指數(shù)繼續(xù)保持在62-63的水平。二季度是服裝紡織產(chǎn)品的傳統(tǒng)季節(jié)性需求高峰及出口高峰，但全球經(jīng)濟(jì)狀況尚未好轉(zhuǎn)，PTA需求狀況將受到壓制，紡織工業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃等相關(guān)政策對(duì)紡織品及PTA的需求提振作用還有待觀察。目前，聚酯工廠(chǎng)在環(huán)顧自身產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)依然低迷的大勢(shì)之下，原材料采購(gòu)上動(dòng)作十分謹(jǐn)慎。

　　操作和技術(shù)層面，最近一段時(shí)間價(jià)格可能再次去考驗(yàn)60天線(xiàn)的支撐情況，仍然保持弱勢(shì)震蕩格局，觀望為主。

　　(執(zhí)筆：任安)

　　大豆維持震蕩格局，或利用兩會(huì)政策上揚(yáng)

　　DCE大豆日內(nèi)綜述：

　　美盤(pán)大豆的表現(xiàn)顯然成為了目前中國(guó)投資者判斷方向的有力指標(biāo)。一方面國(guó)內(nèi)政策堅(jiān)挺，政府發(fā)出有利的強(qiáng)聲，一定要保護(hù)農(nóng)民的利益，一定要維護(hù)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的穩(wěn)定；另一方面是糟糕的國(guó)際金融基本面和低迷的消費(fèi)，實(shí)在提振不起基金的購(gòu)買(mǎi)興趣。目前的大豆市場(chǎng)就是在這兩大因素的作用下波動(dòng)游移。

　　具體說(shuō)，今天大連市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)于3468元/噸，高開(kāi)高走，最高達(dá)到3471元/噸，遺憾沒(méi)能堅(jiān)持到底，多頭在目前龐大的庫(kù)存壓力下，還是不敢貿(mào)然冒進(jìn)，價(jià)位在高處沒(méi)有多久，就開(kāi)始回落，，中盤(pán)略有再次上攻跡象，但也沒(méi)能奏效，隨后盤(pán)面繼續(xù)下行，最低到達(dá)3420元/噸，尾盤(pán)報(bào)收于3424元/噸，弱勢(shì)收盤(pán)。持倉(cāng)量與交易量都繼續(xù)下減。

　　深度分析：

　　對(duì)于目前的政策如何影響大豆市場(chǎng)，筆者做了一些分析。對(duì)于國(guó)內(nèi)大豆，由于政策的支持，表現(xiàn)的比國(guó)外的大豆較強(qiáng)，由于其標(biāo)的物的唯一性，使得盤(pán)面也不敢輕易下挫，國(guó)家的政策畢竟大家不能不考慮。

　　但是對(duì)于豆油和豆粕行情，由于標(biāo)的物的多樣化，交割起來(lái)比較簡(jiǎn)單容易，故而在盤(pán)面表現(xiàn)上，與大豆相比較，它們就更加符合經(jīng)濟(jì)面的現(xiàn)狀。

　　基本觀點(diǎn)：

　　美盤(pán)目前接近前期低點(diǎn)，它的反彈可能會(huì)被國(guó)內(nèi)多頭利用，如果政策面再利好，多頭很可能趁機(jī)反攻。但是，古人常說(shuō)，物極必反，陰陽(yáng)相生，在目前的格局下沒(méi)有大跌大漲，那么只會(huì)是多是空的陷阱，空是多的基礎(chǔ)，多空機(jī)會(huì)都很多。

　　(執(zhí)筆：關(guān)向鋒)

　　連豆粕收陰，回歸2400-2500振蕩區(qū)間

　　[外盤(pán)綜述]

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三攀升，繼續(xù)周二的回升反彈走勢(shì)，因外部市場(chǎng)具有支撐性。CBOT3月大豆合約收高12-1/2美分，收?qǐng)?bào)8.75 1/2美元/蒲式耳；5月大豆合約收高15美分，報(bào)8.53-1/2美元/蒲式耳；11月大豆合約收高19美分，報(bào)收于8.10- 1/4美元/蒲式耳。5月豆粕合約收盤(pán)上漲2.60美元，報(bào)267.30美元/短噸；5月豆油合約收高57個(gè)點(diǎn)，收至30.99美分/磅。阿根廷農(nóng)場(chǎng)主和政府間矛盾令美國(guó)大豆出口前景得到改善,有消息稱(chēng),由于阿根廷出口的不確定,中國(guó)可能買(mǎi)入三船美國(guó)4月大豆船貨，也為豆類(lèi)的上漲提供支撐。

　　[國(guó)內(nèi)走勢(shì)]

　　今日連豆粕在美豆微幅收高影響小幅跳空高開(kāi)，主力合約M909開(kāi)于2519元/噸，開(kāi)盤(pán)后價(jià)格即在空頭資金的打壓迅速回落，盡管盤(pán)中多頭表現(xiàn)出抵抗，但依舊逐步回落，最低價(jià)為2464元/噸，尾盤(pán)在多頭平倉(cāng)下收于2469元/噸的次低位。較上一交易日結(jié)算價(jià)持平豆粕全日成交量為77.3萬(wàn)手，較昨日增加了41724手，持倉(cāng)量為31.5萬(wàn)手，較昨日減少21270手。

　　[基本面分析]

　　今日溫家寶在談到全面加強(qiáng)“三農(nóng)”工作時(shí)，提出要采取一系列的措施：其中要較大幅度提高糧食最低收購(gòu)價(jià)，保持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格合理水平，提高種糧農(nóng)民積極性。2009年小麥、稻谷最低收購(gòu)價(jià)平均每斤分別提高0.11元和0.13元。適時(shí)啟動(dòng)主要農(nóng)產(chǎn)品臨時(shí)收儲(chǔ)政策，增加糧食、棉花、食用植物油和豬肉儲(chǔ)備，加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控。在報(bào)告中總理提到了增加對(duì)植物油和豬肉的儲(chǔ)備，將有利于豆粕價(jià)格的穩(wěn)定，目前國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格處于低位，是受到了供需因素的影響。節(jié)前油廠(chǎng)開(kāi)工不足，企業(yè)備貨需求大，所以出現(xiàn)了一波快速的上漲，隨著春節(jié)的到來(lái)，及各油廠(chǎng)的相繼開(kāi)工，現(xiàn)貨終端的消費(fèi)商的需求減弱，春節(jié)期間出現(xiàn)了一波快速的下跌。近期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格依然以回調(diào)為主。目前影響豆粕現(xiàn)貨價(jià)格主要因素可能是新一輪的采購(gòu)熱潮和天氣因素的炒作。在市場(chǎng)購(gòu)貨觀望氣氛漸濃，缺乏市場(chǎng)需求放大，及油廠(chǎng)擔(dān)心過(guò)多存貨的影響下，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)再次下跌，北方部分地區(qū)已降至2800元以下。

　　[技術(shù)面分析]

　　豆粕M909主力合約今日受隔夜外盤(pán)走高影響，今日大幅跳空高開(kāi)后空頭極力打壓，振蕩回落，收出一根大陰線(xiàn)，收在2469，再次回到了振蕩區(qū)間2400-2500之間。成交量和持倉(cāng)量相應(yīng)減少，下行動(dòng)能依然不足，下方5日均線(xiàn)將有一定的支撐。隨著兩會(huì)的召開(kāi)，豆粕的價(jià)格出現(xiàn)了大幅的波動(dòng)，建議投資者應(yīng)謹(jǐn)慎持有，以日內(nèi)操作為主。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

　　高開(kāi)低走，鋁價(jià)上行困難重重

　　隔夜外盤(pán)金屬與原油均出現(xiàn)較大的反彈行情，LME三個(gè)月鋁價(jià)較前一日上漲40美元/噸，漲幅達(dá)到3.03%，最終收盤(pán)于1360美元/噸。

　　國(guó)內(nèi)滬鋁今日總體呈現(xiàn)高開(kāi)低走的態(tài)勢(shì)。905主力合約開(kāi)盤(pán)來(lái)到11900元/噸，高開(kāi)的位置正好距離12000這個(gè)大壓力區(qū)很近，價(jià)格很快向下選擇方向，并且全天均被結(jié)算價(jià)所壓制，一路下行走出單邊走勢(shì)。收盤(pán)價(jià)基本就是今天的最低價(jià)格，整體弱勢(shì)明顯，收盤(pán)11770元/噸的價(jià)格也低于11800元/噸，同樣顯示出偏弱的狀態(tài)。全天減倉(cāng)6866手。

　　現(xiàn)貨方面，上海現(xiàn)貨鋁報(bào)價(jià)12080-12110元/噸，較上一日小幅增加80元/噸。

　　技術(shù)和操作層面，昨日判斷價(jià)格如果突破11800，則可能進(jìn)入11800—12000的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，今天盤(pán)面來(lái)看，高開(kāi)就達(dá)到了11900的位置，高開(kāi)幅度很大，限制了日內(nèi)向上的空間，12000的壓力由此可見(jiàn)一斑，而日內(nèi)走出單邊下跌，并且跌破了11800，同樣顯示價(jià)格短期內(nèi)要繼續(xù)向上的難度很大，預(yù)計(jì)價(jià)格短期內(nèi)比較難一下子突破區(qū)間上沿，操作上可以觀望，或者保持日內(nèi)短線(xiàn)思路。

　　(執(zhí)筆：任安)

 

 

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