銅 沖高回落鋁 尾盤下挫

　　【外盤走勢】LME三個(gè)月期銅周三盤中上揚(yáng)至3425美元的逾一周高位，收盤縮減漲幅，報(bào)3415美元，漲130美元；三個(gè)月期鋁上揚(yáng)14美元報(bào)1343美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力905今日高開沖高尾盤回落，收盤漲220元報(bào)27820元，成交大增持倉略減。滬銅指數(shù)漲224點(diǎn)報(bào)27883點(diǎn)。滬鋁905今日高開后保持震蕩，尾盤跳水，收盤跌25元報(bào)11720元，成交和持倉均略減。滬鋁指數(shù)跌31點(diǎn)收報(bào)11746點(diǎn)。

　　【基本分析】LME銅庫存增加1800噸至548400噸；鋁庫存大增9775噸使庫存達(dá)到3182850噸，再次刷新歷史最高紀(jì)錄。庫存的高位打擊了銅鋁價(jià)格。美國全國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)日前公布，美國1月份成屋銷售量月比下降5.3%，同比下降8.6%，折合年率為449萬套，觸及1997年7月以來最低水平。美國勞工部稱美國1月份大規(guī)模裁員人數(shù)增加，大規(guī)模裁員事件經(jīng)季節(jié)性調(diào)整共計(jì)2227起，裁員人數(shù)總計(jì)237902人。數(shù)據(jù)表明美國房地產(chǎn)市場和就業(yè)市場仍處于繼續(xù)惡化中，會(huì)對銅鋁價(jià)格形成一定壓力。中國國務(wù)院審議并原則通過了有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興計(jì)劃，計(jì)劃措施包括調(diào)整進(jìn)出口稅率，在2011年前淘汰80萬噸小型預(yù)培槽電解鋁產(chǎn)能和30萬噸小型銅冶煉產(chǎn)能，推進(jìn)行業(yè)兼并重組，使骨干企業(yè)銅鋁產(chǎn)量在2011年比重達(dá)到90%和70%。這些政策短期內(nèi)料難以對市場形成重大影響，但是中長期內(nèi)會(huì)對價(jià)格形成一定支撐。近期政策密集，市場波動(dòng)加大，望投資者能時(shí)時(shí)關(guān)注政策變化。

　　【技術(shù)分析】LME銅價(jià)在3400美元處壓力巨大。滬銅905在接近28000一線阻力較大。

　　【操作建議】銅，鋁：離場觀望。(南華期貨曹揚(yáng)慧)

　　鋅內(nèi)外冰火兩重天

　　【外盤走勢】LME倫外鋅周三上揚(yáng)，受到國內(nèi)收儲消息刺激，收報(bào)1150，漲幅3.14%，成交微減持倉放大。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力905繼續(xù)跳空高開，后圍繞當(dāng)日高點(diǎn)震蕩，但尾盤跳水使得鋅價(jià)的漲勢收斂，鋅重回長期趨勢線下方，收成光頭光腳實(shí)體陰線。收報(bào)10255，跌幅0.53%。

　　【基本面分析】鋅庫存上一個(gè)交易日增加775噸，總量達(dá)到353，200噸，庫存壓力不減。場外升水為23.5美元/噸左右水平。長江現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)10450元/噸。十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃或于今日出齊。有色金屬振興規(guī)劃提出了六大任務(wù)。重點(diǎn)在于鼓勵(lì)大型企業(yè)以多種方式進(jìn)行重組，力爭形成3至5個(gè)具有實(shí)力的綜合性有色金屬企業(yè)集團(tuán)，使銅、鋁、鋅骨干企業(yè)的產(chǎn)量占全國的比重分別由目前的70%、55%和40%提高到2011年的90%、70%和60%。其中央企中鋁、中國有色、五礦集團(tuán)將成為重點(diǎn)支持對象。鉛鋅方面，鼓勵(lì)中南和西南地區(qū)重點(diǎn)骨干鉛鋅企業(yè)推進(jìn)區(qū)域內(nèi)聯(lián)合重組，支持中金嶺南、廣西有色金屬集團(tuán)、云南冶金集團(tuán)、湖南有色控股集團(tuán)等分別整合區(qū)域內(nèi)的鉛鋅企業(yè)組建大企業(yè)集團(tuán)。這些消息的出臺，我們要從不同的角度看待，短期中性，長期利好。

　　【技術(shù)分析】倫鋅依然存在上漲動(dòng)能，但滬鋅的漲幅受限。

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 收儲價(jià)定滬膠沖高

　　【今日走勢】昨日道瓊斯指數(shù)再跌1.09%，但美國汽油庫存大幅下降340萬桶超出預(yù)期，推動(dòng)大量買盤涌入原油市場，NYMEX期油上漲6.4%，突破42美元/桶。原油的走強(qiáng)給商品市場注入上沖動(dòng)能，今日滬膠在收儲價(jià)格落實(shí)后大幅沖高，主力905開盤走平盤中大幅拉升，報(bào)收13315，漲405點(diǎn)或3.14%，持倉減少13380手，907合約走勢明顯弱于905，收盤基本持平。

　　【基本面分析】2月18日，國家物資儲備局已經(jīng)與海南農(nóng)墾和云南農(nóng)墾簽署國家儲備橡膠協(xié)議，在6個(gè)月內(nèi)將完成10.5萬噸橡膠收儲計(jì)劃。其中海南農(nóng)墾獲得的收儲數(shù)量為5.5萬噸，云南農(nóng)墾為5萬噸。按協(xié)議，儲備產(chǎn)品將分批交貨。據(jù)了解，第一批天然橡膠收儲的價(jià)格為每噸14600元。此外根據(jù)市場環(huán)境，若膠價(jià)處在低谷時(shí)，國儲局有意向在今年下半年增加天膠收儲數(shù)量作為戰(zhàn)略儲備。海膠集團(tuán)市場銷售部總經(jīng)理聶曉州表示：該公司已做好相關(guān)準(zhǔn)備，首批1萬噸橡膠將在3月18日交貨。按計(jì)劃，現(xiàn)有庫存及開割后幾個(gè)月的產(chǎn)品，一噸也不會(huì)賣出，都將集中起來全部用于確保國家收儲。雖然市場早已經(jīng)消化國儲收膠的消息，但是14600的價(jià)格要高于預(yù)期中的14500，而且國儲還有可能在下半年增加橡膠收儲數(shù)量，這無疑對橡膠市場構(gòu)成很大的支撐。當(dāng)然也有隱憂，現(xiàn)在國內(nèi)現(xiàn)貨膠價(jià)格較高，增加了輪胎企業(yè)對印尼低價(jià)的SIR20復(fù)合膠購買熱情，國內(nèi)相對于東京和新加坡偏高的膠價(jià)，很難講未來不會(huì)有大量東南亞橡膠涌入國內(nèi)。

　　【技術(shù)分析】隨著收儲的落實(shí)，炒作題材告一段落，基本面消息可能重新成為關(guān)注的焦點(diǎn)，短期仍有回調(diào)的要求。

　　【操作建議】題材過后，偏空為主，但受收儲的支撐，宜短空。

　　(南華期貨 胡浩)

　　豆 類回 落

　　【今日走勢】今日連豆沖高開低走，期價(jià)小幅高開之后，在新入賣盤打壓下期價(jià)快速下挫，全天維持弱勢震蕩格局，高位獲利了結(jié)跡象明顯，最終期價(jià)跌破20日與5日均線，以一根中陰報(bào)收。主力A0909開盤3500，最高3502，最低3456，收盤3461。收盤較昨日結(jié)算價(jià)下跌19點(diǎn)，持倉減少6570張。

　　【CBOT】美豆周三呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，雖原油大幅沖高提振期價(jià)早盤走強(qiáng)，但有消息顯示中國已取消數(shù)船大豆，此舉導(dǎo)致美灣大豆基差大幅下滑，疲軟的現(xiàn)貨市場對期價(jià)構(gòu)成有效壓制，終盤小幅下挫。同時(shí)市場預(yù)測今晚召開的美國農(nóng)業(yè)展望論壇種大豆種植面積將上調(diào)三百至五百萬英畝，由此導(dǎo)致的避險(xiǎn)離場一打壓期價(jià)下行。今明兩天將公布周度出口、普查局壓榨報(bào)告及周五的農(nóng)業(yè)展望預(yù)測，周五的預(yù)測是對09-10年度供需數(shù)據(jù)的第一次展望，關(guān)注其數(shù)據(jù)變化。

　　【基本面分析】產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格今日變化不大，哈爾濱地區(qū)油廠收購價(jià)基本與昨日持平，由于第三批收儲正式展開，部分地區(qū)出現(xiàn)20-50元的漲幅。由于大豆價(jià)格居高不下，而下游豆粕、豆油價(jià)格持續(xù)疲軟進(jìn)一步壓縮油廠利潤，部分油廠繼續(xù)停工待機(jī)。港口分銷價(jià)格小幅企穩(wěn)，同時(shí)油粕價(jià)格亦出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。今明兩天基本面數(shù)據(jù)，市場預(yù)測周度出口銷售數(shù)據(jù)在35-100萬噸之間，在本周取消數(shù)船進(jìn)口大豆背景之下，如出口數(shù)據(jù)保持強(qiáng)勁，或能給期價(jià)提供一定支撐。當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周四早晨，美國普查局將公布1月份大豆壓榨數(shù)據(jù)。分析師預(yù)計(jì)當(dāng)月美豆壓榨量將由上月的1.414億蒲式耳增至1.456億蒲水平，此數(shù)據(jù)亦稍顯利多。如實(shí)際數(shù)據(jù)利好，短期美豆或?qū)⒌玫揭欢ㄖ巍?/p>

　　【技術(shù)分析】短期高位持續(xù)減倉，市場畏高心理明顯，短期存在形成頭肩頂?shù)目赡堋?/p>

　　【操作建議】依托3550少量沽空(王晨希)

　　強(qiáng)麥大幅下跌

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909小幅高開,開盤之后一路振蕩下跌,直到收盤，最終909小麥?zhǔn)沼?155，較昨日收盤價(jià)收低20個(gè)點(diǎn)，日減倉9524手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收高,因空頭回補(bǔ)以及美國大平原硬紅冬麥種植區(qū)天氣干燥,且玉米期貨上揚(yáng).CBOT-3月軟紅冬麥合約收高9-1/2美分,報(bào)每蒲式耳5.24-3/4美元.基金買入4,000口小麥.中國小麥種植區(qū)的雨雪天氣緩和了旱情.

　　【基本面】福建廈門糧油批發(fā)市場服務(wù)中心08年山東產(chǎn)2級白小麥火車板價(jià)1940元/噸，與昨日持平，湖北省宜城市糧食局3級白小麥?zhǔn)召弮r(jià)1740元/噸，與昨日持平，制二級小麥粉批發(fā)價(jià)2260元/噸，與昨日持平。陜西省西安糧油批發(fā)交易市場特制一級小麥粉批發(fā)價(jià)3000元/噸，與昨日持平。江西九江糧油市場市場上東北產(chǎn)特級面粉批發(fā)價(jià)2720元/噸，與昨日持平，江蘇產(chǎn)特一面粉批發(fā)價(jià)2600元/噸；河南產(chǎn)特一面粉批發(fā)價(jià)2580元/噸，與昨日持平。

　　【技術(shù)分析】今日小麥繼續(xù)大幅走低，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期小麥價(jià)格仍將高位波動(dòng)，905小麥價(jià)格區(qū)間大致在1950-2150之間，909小麥價(jià)格區(qū)間大致在2150-2300之間。

　　【操作建議】區(qū)間操作。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米

　　高開低走

　　【今日走勢】今日連玉米延續(xù)昨日走勢，小幅高開后短暫沖高后便掉頭下行，但今日成交有所減少，持倉也大幅下降。主力合約0909以1683開盤，收于1675點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌6元，總持減少了19554手。

　　【CBOT】受空頭回補(bǔ)頭寸及尾市止損買盤推動(dòng)，周三CBOT玉米期貨市場收高。5月玉米收盤372.25美分，上漲9.25美分；7月玉米收盤382美分，上漲9.5美分。場內(nèi)交易商表示，尾盤上漲觸發(fā)預(yù)設(shè)止損買單指令，5分鐘時(shí)間里共掛單約7000張。周三主要周邊市場表現(xiàn)對玉米影響呈中性。其中，原油漲勢穩(wěn)固，美元指數(shù)大幅上揚(yáng)。美國股市較為疲軟，從某種程度上抑制了玉米期價(jià)漲幅?；久鎭砜?，對于周四即將開始的美農(nóng)業(yè)部展望論壇會(huì)議，總體預(yù)計(jì)09年美玉米種植面積可能下降，該市場預(yù)期和油價(jià)大幅攀高共同支撐今日玉米期價(jià)上漲。美農(nóng)業(yè)部將于周五早晨公布最新的作物面積預(yù)估報(bào)告。不少交易商認(rèn)為，今年美國玉米種植面積將低于去年水平，削減的這部分面積多半會(huì)轉(zhuǎn)給大豆。

　　【基本面分析】連續(xù)公布四批的收儲計(jì)劃，累計(jì)收儲玉米4000萬噸，占到08年總產(chǎn)量的24%，國儲成為最大的貿(mào)易商，幾乎完全掌控國內(nèi)玉米的價(jià)格定價(jià)權(quán)，后市玉米價(jià)格還看政策。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價(jià)格，山東德州出庫價(jià)1420元/噸；錦州港口平艙價(jià)1530元/噸；大連港口平艙價(jià)1530元/噸；上海到站價(jià)1620元/噸；長春出庫價(jià)13800元/噸，廣州港口成交價(jià)1590元噸。

　　【技術(shù)分析】主力909合約，短期區(qū)間震蕩為主。

　　【操作建議】觀望

　　(南華期貨王成)

　　PTA

　　一路走低

　　【今日走勢】今日PTA905價(jià)格繼續(xù)走低,空頭相對賣盤顯強(qiáng)勁,成交量和持倉量開始再次抬頭上升,日內(nèi)最高至5998,最低至5806,最終收于5814,持倉量增加13616手至116558手,成交量為243188手.

　　【基本面分析】

　　25日:

　　原油方面, WTI原油904合約收于42.50美元/桶,上漲2.54美元/桶；日本石腦油日均價(jià)395美元/噸,較前一交易日上漲13美元/噸,FOB韓國MX日均價(jià)622美元/噸,較前一交易日下跌29美元/噸。

　　直接原料PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于870.55-871.55美元/噸, CFR中國臺灣收于885.50-886.50美元/噸,較前一交易日下跌2.75美元/噸;

　　以現(xiàn)貨價(jià)計(jì)算,PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨日均價(jià)6170元/噸，外盤現(xiàn)貨740美元/噸，進(jìn)口PX折合生產(chǎn)成本5855進(jìn)口成本6375元/噸，進(jìn)口虧損205。

　　今日:

　　受期貨市場大跌影響，PTA市場弱勢，聽聞內(nèi)盤較低商談?dòng)?000元/噸；外盤主流商談740美元/噸，成交不多。

　　MEG市場氣氛清淡，內(nèi)盤主流商談在3900元/噸左右，個(gè)別詢盤3800元/噸；外盤主流商談475-480美元/噸。

　　下游聚酯行業(yè)雖價(jià)格略稍站穩(wěn),但市場總體仍顯清淡

　　總評:短期內(nèi)弱勢調(diào)整的可能必較大

　　【技術(shù)分析】MACD和RSI指標(biāo)繼續(xù)偏弱下行,顯示目前行情處于弱勢盤整狀態(tài);從今日走勢來看,隨著期價(jià)的回落,持倉倉明顯開始上升,多空間對目前價(jià)格走弱分歧較大.

　　【操作建議】多單謹(jǐn)持

　　(南華期貨趙昂揚(yáng))

　　聚乙烯

　　大幅收高

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905大部分時(shí)間段維持區(qū)間震蕩，臨近尾盤出現(xiàn)較大幅下挫，多空分歧較大，短期雖有陷入震蕩跡象，但仍有一定上行空間，多單可暫且謹(jǐn)慎持有。主力合約0905開于8460，收于8230，最高8500，最低8210，收跌95，成交320946手，持倉57094手，日增倉772。

　　【基本面分析】國內(nèi)PE市場行情整體平穩(wěn)，商家普遍觀望石化結(jié)算價(jià)格，詢盤略有增多，但實(shí)際成交稀少，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作為主。華北LLDPE市場今日炒作氣氛回落，市場觀望氣氛較為明顯，多等待石化結(jié)算價(jià)格，成交一般。齊魯化工城PE市場臨近午間價(jià)格略有松動(dòng)，期貨價(jià)格走低，高價(jià)位成交受阻，商家出貨積極性提高。7042在8750-8800元/噸左右噸。中原當(dāng)?shù)豅LDPE市場早間詢盤較好，商家意向小幅報(bào)高，成交較好，9050K有商家報(bào)8700-8750元/噸，7050在8750元/噸。東LLDPE市場今日價(jià)格小幅上漲，市場詢盤有所好轉(zhuǎn)，整體成交未見好轉(zhuǎn)。余姚PE市場線性價(jià)格略漲，成交有所好轉(zhuǎn)，下游需求增多，但高低壓需求依然較弱，整體市場氣氛轉(zhuǎn)變不大，LLDPE貨源方面略顯緊張。7042在8800元/噸。華南LLDPE市場昨日午后市場炒作氣氛較濃，但是今日國際原油下滑，市場炒作氣氛回落，價(jià)格維持平穩(wěn)。廣州PE市場今日行情較昨日略有回落，原油/期貨回落，商家炒作熱情下降，價(jià)格較昨日略低20-30元/噸，成交較為一般。7042在8600元/噸。

　　【技術(shù)分析】從布林通道來看，價(jià)格運(yùn)行沿下軌線，開口縮小，短期仍處震蕩弱勢，但KDJ指標(biāo)顯示逐漸脫離超賣區(qū)。

　　【操作建議】多單可謹(jǐn)慎持有(南華期貨史明珠)

　　白 糖高開高走

　　【今日走勢】今日鄭糖繼續(xù)大幅高開，盤中振蕩上行，成交量再次創(chuàng)新高，持倉大幅增加，市場傳言減產(chǎn)250萬噸。鄭糖909開于3703，最高達(dá)3754，最低為3690，報(bào)收于3733，持倉量627118手，增加38748手。

　　【國際糖走勢】受原油價(jià)格暴漲6.4%的刺激，在基金買盤的推動(dòng)下，本周三ICE糖市原糖期貨價(jià)格沖擊一連串的止損買進(jìn)位后大幅收高。當(dāng)日0903期約糖價(jià)大幅上漲35個(gè)點(diǎn)，收于13.18美分/磅，0905期約糖價(jià)同時(shí)大幅上漲29個(gè)點(diǎn)，收于13.42美分/磅，0907期約糖價(jià)也上漲23個(gè)點(diǎn)，收于13.55美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報(bào)價(jià)及成交情況如下：華東銷區(qū)普遍上漲，成交一般，華中銷區(qū)持穩(wěn)，銷售情況不好，西南銷區(qū)大幅上漲，成交顯淡，華南糖市部分銷區(qū)上調(diào)明顯，成交顯淡，北方市場無報(bào)價(jià)；廣西市場持穩(wěn)，成交有待配合，南寧現(xiàn)貨價(jià)3320元/噸，云南市場觀望氣氛較濃。

　　【技術(shù)分析】量價(jià)齊升，后市繼續(xù)有上攻潛力

　　【操作建議】多單持有

　　(南華期貨張 健)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅下挫。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1160.55點(diǎn)，下跌0.27點(diǎn)，南華工業(yè)品指數(shù)收于1143.43點(diǎn)，下跌0.39點(diǎn)，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于1354.97點(diǎn)，下跌0.12點(diǎn)。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，銅和橡膠小幅上漲，其他工業(yè)品小幅下挫，其中，PTA、塑料和燃油的跌幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)下跌0.27點(diǎn)。橡膠價(jià)差又有新的變化，前幾個(gè)交易日中907相對905的那種明顯強(qiáng)勢不復(fù)存在，從收盤價(jià)格來看，905合約今日上漲3.14%，報(bào)13315點(diǎn)，907合約僅微幅上漲0.04%，報(bào)12380點(diǎn)。造成價(jià)差再度劇烈變化的依然是主力資金的重倉短線行為，大越席位907合約多頭平倉近9000手，905合約多頭增倉9000手，這直接導(dǎo)致了合約間再次回歸近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。從技術(shù)圖形上看，907合約今日盤中雖一度突破12600一線，但收盤并未站穩(wěn)該位，顯示價(jià)格反彈過程中再度受到壓力；但905合約技術(shù)上則仍處于明顯的反彈趨勢當(dāng)中。合約間的技術(shù)差異或令價(jià)格暫時(shí)難以形成新的方向，估計(jì)區(qū)間內(nèi)的振蕩為近日的主要波動(dòng)模式。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品除白糖小幅上漲外，其他農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格均小幅下挫，其中大豆、豆粕和強(qiáng)麥的跌幅較大，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌0.12點(diǎn)。今日白糖主力909合約今日高開高走，持倉量繼續(xù)大幅增加，持倉總量或超70萬手，多頭繼續(xù)追擊，資金對糖市的熱度依然不減。從技術(shù)面上看，鄭糖繼續(xù)沿著5日均線上行，日線、周線仍然保持良好的漲勢。日前又有兩家糖廠提前收榨，市場對減產(chǎn)的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。近日產(chǎn)區(qū)又面臨干旱的侵襲，多頭乘勝追擊，空頭似無抵抗之力。然而在目前的高位，白糖有調(diào)整意向。

　　隔夜原油繼續(xù)大幅反彈，因OPEC宣稱將在3月15日的例會(huì)上宣布減產(chǎn)100萬桶/日，國內(nèi)從政府對有色金屬行業(yè)的振興規(guī)劃上看，目前的金屬價(jià)格相當(dāng)認(rèn)可，并有進(jìn)一步的收儲計(jì)劃，南華商品期貨綜合指數(shù)仍有一定的反彈需求。

 

 

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。