現(xiàn)貨穩(wěn)中有升，LLDPE期價出現(xiàn)回調(diào)跡象

　　隔夜外盤概述：隔夜，NYMEX3月原油期貨結(jié)算價跌0.61美元或1.52%，報每桶39.56美元，日內(nèi)交投區(qū)間在39.42-42.43美元。原油價格維持在上周五的交易區(qū)間之內(nèi)，幾乎沒有消息來推動價格。稍早，受到市場期望國會盡快通過經(jīng)濟刺激法案影響，油價有所上漲，同時，市場傳言石油輸出國組織(OPEC)將進一步減產(chǎn)，且美元走弱也對油市帶來支撐。不過，受到美國主要股指下跌的影響，油價在尾盤開始轉(zhuǎn)跌。

　　國內(nèi)行情概述：今日LLDPE主力905合約低開開盤，隨后不久期價展開了一波快速走低行情，觸底之后有所反彈并在日內(nèi)余下時間維持震蕩走勢。收于9135元/噸，較上個交易日下跌160點，成交量為254172手，持倉量減少276手至63246手。

　　現(xiàn)貨市場：今日，中石化銷售上海分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定。揚子石化7042價格維持8900元/噸；1801價格維持8900元/噸；1802價格維持8950元/噸。中石化銷售廣州分公司LLDPE出廠價格上漲。廣州石化7042價格為9050元/噸，較昨日上漲了150元/噸；2001價格為9050元/噸，較昨日上漲了150元/噸；茂名石化7042價格為9050元/噸，較昨日上漲了150元/噸。中油東北LLDPE出庫價格穩(wěn)定。大慶石化、吉林石化7047粒料價格維持9130元/噸；7042粒料價格維持9130元/噸；7042粉料價格維持9130元/噸。

　　隔夜，亞洲乙烯市場價格平穩(wěn)。CFR東南亞乙烯價格維持605.00-615.00美元/噸；CFR東北亞乙烯價格維持705-715美元/噸。

　　綜述：從今日國內(nèi)LLDPE現(xiàn)貨價格來看，基本上還是維持前期的穩(wěn)中有升的局面，這也導(dǎo)致貿(mào)易商維持對后市的看漲情緒。不過，與現(xiàn)貨價格穩(wěn)中上漲局面不同的是，今日國內(nèi)塑料主力905合約開始出現(xiàn)回調(diào)的態(tài)勢，期價開盤不久就出現(xiàn)了一波大幅跳水，隨后雖然有所回升，但是最終還是收跌并收于5日均線之下，短期之內(nèi)回調(diào)風(fēng)險加大。不過，考慮到現(xiàn)貨價格的堅挺，建議投資者多單適量減持，短期內(nèi)仍可逢低買入。

　　李宙雷

　　上海中期研究發(fā)展部

　　期糖連續(xù)上揚，反彈空間進一步縮窄

　　國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：今日國內(nèi)期糖主力合約0909較昨日收盤價上漲25元或漲幅為0.73%，收盤價3441元/噸，成交量增加82978手至95.6萬手，持倉量增加18776手至34.5萬手。

　　ICE糖市原糖期貨行情概述：NYBOT 3月原糖合約收高16個點，報13.28美分/磅(2000.99元/噸)；5月原糖合約上漲14個點，收報13.56美分/磅(2043.18元/噸)；7月合約收高12個點，至13.62美分/磅(2052.22元/噸)。交易商表示受投機買盤的推動，令期糖走高。

　　LIFFE糖市白砂糖期貨行情概述：0903期約糖386.00-394.50美元/噸的范圍內(nèi)波動后上漲6.70美元/噸，收于393.20美元/噸(2687元/噸)；0905期約糖價在385.40-389.40美元/噸的范圍內(nèi)波動后上漲5.70美元/噸，仍以388.20美元/噸報收(2653元/噸)。交易商認為，市場上的食糖供給緊張，使得糖價連續(xù)上漲。 國際市場消息：迪拜糖會，印度食糖生產(chǎn)聯(lián)盟(ISMA)主管在上表示印度的煉糖廠已簽定合同定購了數(shù)量可觀的原糖。此前該機構(gòu)認為09/10榨季全球食糖產(chǎn)量缺口將會進一步擴大至800-900萬噸。本制糖年印度產(chǎn)量預(yù)期的大幅下滑已經(jīng)導(dǎo)致該國采取進口措施以期彌補產(chǎn)量缺口，該舉動使得目前的食糖市場得到良好的基本面支撐。另外，會議上有分析師預(yù)計2009/10榨季巴西的甘蔗產(chǎn)量將從2008/09榨季的5.66億噸增至5.98億噸，由于目前糖的基本面向好，且糖價回升，生產(chǎn)商將會調(diào)整酒精和食糖間的用蔗比例，食糖用蔗比例為41.8%-43%，而食糖產(chǎn)量預(yù)計增至3520萬噸，較本榨季增長11%。后市來看，這可能的情況將對食糖價格造成一定上漲壓力。 另外，美國宏觀經(jīng)濟方面，美國參議院當(dāng)?shù)貢r間10日將就“參院版”經(jīng)濟刺激計劃進行投票。該方案一旦在參議院通過,參眾兩院將協(xié)調(diào)兩院方案的內(nèi)容,將它們接受的版本方案遞交總統(tǒng)簽署。奧巴馬希望能在2月16日簽署方案。此外，美國新財政部長蓋特納將在當(dāng)?shù)貢r間本周二公布針對金融業(yè)的新一輪救援方案。我們認為，經(jīng)濟刺激計劃能否如期通過以及金融業(yè)援救方案是否得到市場認為，將成為影響到美國何時走出“蕭條”的至關(guān)重要因素，若一切都朝著有利的方向進行，那么將對農(nóng)產(chǎn)品市場產(chǎn)生積極的影響。 國內(nèi)市場消息：國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，1月居民消費價格總水平(CPI)同比漲1.0%，其中食品類價格同比上漲4.2%。全國工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降3.3%，降幅比上月加快2.2個百分點，但其中食品類價格上漲0.2%。由此看來，盡管兩項數(shù)據(jù)均有不同適度的下降，但食品類價格依然上漲。

　　海關(guān)總署發(fā)布的食糖預(yù)警中表示，2008年中國食糖進出口量雙雙大幅萎縮。其中，進口78萬噸，下降34.6%；出口5.8萬噸，下降47.2%。進口量中扣除約40萬噸的政府與古巴糖貿(mào)易外，一般貿(mào)易進口糖2008年僅約38萬噸。而2008年食糖進口關(guān)稅配額量為194.5萬噸?？梢?，國內(nèi)食糖需求量有所疲軟。

　　綜合上述：短期內(nèi)眾多利好支撐著糖價，但整個食糖行業(yè)所處的熊市周期并沒有改變，目前的行情只能定性為反彈。隨著利好消息逐步的消化殆盡以及2月19日廣西交易會的召開臨近，國內(nèi)糖價反彈力度有限。國內(nèi)期糖主力合約0909短期內(nèi)價格波動區(qū)間預(yù)計為3500-3200元/噸。

　　上海中期研究發(fā)展部

　　經(jīng)琢成

　　投資者信心推動滬銅小幅收高

　　隔夜LME三個月銅收報于3,576美元/噸，盤中最高觸及3670美元/噸，全天呈現(xiàn)弱勢。盡管如此，國際機構(gòu)Standard Bank商品研究部門主管Walter de Wet仍樂觀預(yù)計銅價將在今年反彈至平均4,200美元，其主要拉動因素為中國建筑和基建活動以及其它地區(qū)經(jīng)濟溫和復(fù)蘇。

　　在隔夜LME三月銅漲勢受阻，沖高回落的影響下，今日滬銅基本呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，主力905合約以29950元/噸小幅低開，盤中先抑后揚，尾盤收于29670元/噸，較昨日上漲60元/噸，持倉15萬余手，較昨日增加2萬余手，成交量43萬余手，較昨日增加34萬余手。

　　近段時間，有關(guān)中國國家物資儲備局已經(jīng)開始逐步從國內(nèi)保稅區(qū)倉庫和海外市場購買銅，計劃逐步將銅儲備從目前的約30萬噸提高到100萬噸的消息甚囂塵上。但是，現(xiàn)有的銅價仍在高位，目前收儲顯然價格偏高。同時，100萬噸的收儲量大大超過全球市場50萬噸的庫存量。因此，國家收儲100萬噸的可能性不大。

　　2008年年底以來的滬銅反彈主要受到國內(nèi)消費者對政府一系列的經(jīng)濟刺激方案的良好預(yù)期，消費者信心有所恢復(fù)。但是，由于國際經(jīng)濟危機尚未見底，滬銅的反彈高度有限，中線依舊偏空。

　　方俊鋒

　　上海中期研究發(fā)展部

　　金價繼續(xù)考驗880美元支撐，市場關(guān)注美經(jīng)濟刺激計劃

　　滬金日內(nèi)行情簡述：

　　今日滬金延續(xù)疲軟態(tài)勢，繼續(xù)小幅回落。主力合約906日內(nèi)僅于195.65-197.25元區(qū)間內(nèi)窄幅波動，收盤價較昨日下跌2.34元報195.99元/克，成交減少558手至17670手，持倉量則減少120手至37100手。

　　隔夜外盤行情簡述：

　　倫敦金價已經(jīng)擊穿5、10日均線，短期有繼續(xù)下行的可能，市場步入上漲乏力的瓶頸階段，嘗試考驗880美元支撐。隔夜外盤金價在獲利了結(jié)盤的帶動下走跌，大宗商品價格的修復(fù)亦吸引部分資金撤離黃金市場，令金價承壓。COMEX4月期金收盤報892.8美元/盎司。

　　消息面，美國原定于周一出臺的第二輪金融救援計劃推遲至周二上午11時(即北京時間周二晚間12時)而參議員也有望于今日就奧巴馬提出的經(jīng)濟刺激計劃進行最終投票。筆者認為，鑒于近期黃金的貨幣屬性凸顯，美國經(jīng)濟刺激計劃以及銀行業(yè)救助計劃的通過都將降低投資者避險偏好，打壓金價。

　　美元方面，市場對于美國經(jīng)濟計劃關(guān)注密切，周一美元指數(shù)陷入?yún)^(qū)間震蕩，終收于85.06，但盤中最低下探84.46附近。在避險買需出現(xiàn)削弱跡象的壓力下，美元面臨回調(diào)壓力。

　　原油方面，隔夜NYMEX原油期貨3月合約下跌61美分，報收39.56美元，跌幅為1.5%，此為原油收盤價近三周來首次跌破40美元。疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)制約下原油料將延續(xù)低位震蕩。

　　短期內(nèi)，金價繼續(xù)向下調(diào)整的可能性加大，但下跌空間受限，880美元/盎司支撐繼續(xù)有效。

　　李曼

　　上海中期研究發(fā)展部

　　雙降符合預(yù)期金屬表現(xiàn)平淡

　　隔夜外盤概述：受到美國、中國經(jīng)濟刺激方案預(yù)期對未來需求的提振，LME金屬周一基本維持漲勢，三個月場內(nèi)鋅合約上漲10美元至1196美元/噸，銅盤中觸及兩個月高位。雖然漲勢持續(xù)，但動能略顯疲態(tài)。

　　國內(nèi)期貨鋅行情概述：今日統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，我國1月份CPI同比上漲1%，PPI同比下降3.3%，基本符合之前市場預(yù)期。國內(nèi)股市觸底反彈，期貨市場表現(xiàn)參差不齊，較為平淡。

　　滬鋅0906合約周二低開于10800元/噸，幾分鐘的急速拉升后迅速回落，隨后全日窄幅震蕩。收于10750元/噸，成交量增至174872手，持倉量增加118082手至118082手。

　　LME鋅庫存昨日增加1625噸至352650噸。近期LME鋅庫存繼續(xù)大幅增加，較08年底增加近9萬噸，充分反映了需求疲弱、產(chǎn)能過剩的局面。雖然周邊市場近期一片大好，但在基本面毫無改善的狀況下，鋅價的反彈壓力較重。國內(nèi)方面，上期所鋅庫存總體呈現(xiàn)小幅下滑，且下滑趨勢有望延續(xù)，一定程度緩解滬鋅壓力，但畢竟國內(nèi)庫存對鋅價走勢影響較小，需求仍是主導(dǎo)因素。短期內(nèi)預(yù)計滬鋅期貨將繼續(xù)維持寬幅震蕩格局，空單暫不宜介入，維持謹慎做多的短線思路，本周有望繼續(xù)繼續(xù)上探前期高點。

　　宋聰

　　上海中期研究發(fā)展部

　　原油維持震蕩，滬燃油低開高走

　　隔夜外盤概述：隔夜，NYMEX3月原油期貨結(jié)算價跌0.61美元或1.52%，報每桶39.56美元，日內(nèi)交投區(qū)間在39.42-42.43美元。原油價格維持在上周五的交易區(qū)間之內(nèi)，幾乎沒有消息來推動價格。稍早，受到市場期望國會盡快通過經(jīng)濟刺激法案影響，油價有所上漲，同時，市場傳言石油輸出國組織(OPEC)將進一步減產(chǎn)，且美元走弱也對油市帶來支撐。不過，受到美國主要股指下跌的影響，油價在尾盤開始轉(zhuǎn)跌。

　　國內(nèi)行情概述：今日滬燃油主力905合約低開開盤，隨后期價快速下探，在觸及日內(nèi)低點之后，開始震蕩走高并一度翻紅，尾盤僅小幅收低。收于3211元/噸，較上個交易日下跌10個點，成交量為499634手，持倉量增加9094手至184490手。

　　消息面：截至2月6日當(dāng)周美國原油庫存料增加，因煉廠產(chǎn)能利用率下滑且進口量提高。分析師平均預(yù)估顯示，美國原油庫存料增加250萬桶，餾分油庫存料下降200萬桶，汽油庫存料增加110萬桶。

　　美國能源資料協(xié)會(EIA)周一表示，美國原油精煉產(chǎn)能連續(xù)第六年增長，2009年初達到平均每日1716.0萬桶，這是自1982年以來的最高產(chǎn)能。另外，EIA周一稱，美國全國常規(guī)汽油零售平均價格上漲3.4美分，至每加侖1.926美元，為自11月17日以來最高水準。自12月29日以來的六周中，汽油價格有五周上漲，累計漲幅為31美分，或19.4%。

　　現(xiàn)貨市場：新加坡基準380CST船用燃料油價格下跌6美元/噸，至270-272美元/噸；船用輕柴油下跌15美元，至385-390美元/噸。另外，受中國需求料下降打壓，亞洲燃料油裂解價差周一下跌，觸及近三周低位。燃料油裂解價差下滑至每桶負4.80美元,為1月20日觸及每桶負5.00美元以來最低，上周五報每桶負3.82。2月/3月逆價差從每噸1.25美元縮窄至1.00美元。

　　今日華東地區(qū)燃料油市場價格暫時守穩(wěn)。華東國產(chǎn)燃料油市場資源緊張的局面毫無改變，多數(shù)貿(mào)易商國產(chǎn)180CST燃料油報價已經(jīng)突破3000元/噸。今日，有貿(mào)易商提高國產(chǎn)250報價至3000元/噸，漲100元。

　　綜述：今晚美國參議院將對奧巴馬政府的最新經(jīng)濟刺激方案進行投票，市場普遍預(yù)計該方案通過的可能性較大，而一旦該方案通過的話，那么短期內(nèi)對原油價格將形成一定程度的支撐。同時，今晚將出爐一連串報告，首先是能源部的月度短期能源展望，之后是美國石油協(xié)會(API)的庫存數(shù)據(jù)。另外，周三國際能源署(IEA)將公布月度石油市場報告，美國能源資料協(xié)會(EIA)當(dāng)日將公布上周原油庫存數(shù)據(jù)。因此，在這些數(shù)據(jù)公布前，市場料將維持目前的區(qū)間震蕩走勢。

　　國內(nèi)華東地區(qū)的燃料油價格維持穩(wěn)定，貨源的緊張使得貿(mào)易商的報價依然堅挺，多數(shù)報價均突破3000元/噸，而其價格受到外盤原油的走勢影響則較小。從走勢上來看，春節(jié)后的強勢依然在延續(xù)，期價今日低開之后逐步震蕩走高，依然處于多頭行情當(dāng)中，但多日的上漲后面臨較強的回調(diào)風(fēng)險，建議多單適量減持，短期內(nèi)仍可逢低買入。

　　李宙雷

　　上海中期研究發(fā)展部

　　天膠短期強勢 中線仍然偏空

　　盤面描述：今日滬膠905以13700元/噸小幅低開，盤中先抑后揚，尾盤報收于13770元/噸，較昨日下跌10元/噸，持倉量13萬余手，較昨日略增1千余手，成交量60萬余手，較昨日減少20萬余手。外盤方面，今日日膠依然維持窄幅波動走勢，基準7月合約大致在140至145日元的區(qū)域運行。隨著日膠進入震蕩行情，其持倉和成交逐步萎縮，將面臨方向性的突破。K線圖上，日膠指數(shù)上方150日元附近壓力沉重。

　　目前，國內(nèi)市場上有關(guān)收儲的消息依舊支撐滬膠強勢運行，但是從美國、日本汽車銷售情況看，輪胎需求不容樂觀。由次貸危機所導(dǎo)致的全球性金融危機短期仍未見底，這將長期壓制輪胎等橡膠下游產(chǎn)品的消費。同時，世界各國政府為了刺激經(jīng)濟的發(fā)展紛紛采取了一系列的措施，這些措施將一定程度上延緩世界經(jīng)濟的衰退。國內(nèi)政府在經(jīng)濟仍然保持健康發(fā)展的情況下適時采取了四萬億的經(jīng)濟刺激方案。眼下新年伊始，市場對中國經(jīng)濟的發(fā)展充滿期待，國內(nèi)消費者的信心有所恢復(fù)，短期的信心增長將拉動天膠上揚，但是基本面仍然偏空。

　　方俊鋒

　　上海中期研究發(fā)展部

　　政策抗旱力度加大，小麥價格延續(xù)跌勢

　　國內(nèi)小麥期貨市場行情概述：今日國內(nèi)小麥期貨主力合約0905連續(xù)第四個交易日下挫，較昨日收盤價下跌9元或跌幅為0.44%，成交量大幅下降13.1萬手至90418手，持倉量減少5192手至11.3萬手，收盤價2039元/噸。CBOT小麥期貨行情概述：CBOT3月小麥期貨合約收高8美分至5.65美元/蒲式耳(1418.88元/噸)。交易商稱，受作物憂慮、美元疲軟及政府作物報告前的頭寸調(diào)整推動。 國際市場消息：美國農(nóng)業(yè)部表示,有1,904.8萬噸小麥在接受出口檢驗,超出預(yù)期的1,300-1,500萬噸。另外，有大型投機商減少CBOT小麥凈空頭頭寸，而預(yù)估商品基金買入3,000手CBOT小麥期貨合約。此外，美國南部大平原地區(qū)天氣干燥的憂慮繼續(xù)，盡管上周末出現(xiàn)少量降雨，但還需要更多的降水。

　　國內(nèi)市場消息：截至7日，受旱嚴重的河南、安徽、山東、河北等8省旱區(qū)受旱麥田中已灌溉面積8550萬畝，占受旱面積的52.7%。其中河南，考慮今年病蟲、氣溫、農(nóng)技措施等因素進行綜合分析，預(yù)計目前干旱將可能造成河南省2009年小麥產(chǎn)量比上年減少2.0%～2.5%左右，約12.24～15.30億斤。如果后期不發(fā)生農(nóng)業(yè)氣象災(zāi)害，農(nóng)技措施得當(dāng)，有望將干旱減產(chǎn)損失控制在2.5%之下。

　　面對天氣的惡劣現(xiàn)象，為了抗旱，在二月七日至九日期間，河南、安徽、山西、陜西、甘肅等十個旱區(qū)省份氣象部門開展了大范圍人工增雨，中國氣象局今天的消息表示，北方部分地區(qū)氣象干旱得到明顯緩和，但北京、河北、河南、安徽等地部分地區(qū)仍維持中到重度干旱。

　　綜合上述：隨著國家加大抗旱力度，短期內(nèi)將緩解小麥價格上漲壓力。國內(nèi)小麥期貨主力合約0905經(jīng)歷了1月中下旬開始的大幅上漲之后，在政策調(diào)控措施力度下，短期價格步入回調(diào)，下方支撐點位在2015元/噸附近。

　　上海中期研究發(fā)展部

　　經(jīng)琢成

 

 

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