今天上海銅價終于開始明顯回落，但是抗跌性特征依然存在，成交量重新放大，持倉量明顯下降。

　　國際銅價繼續(xù)在庫存大幅度增加的壓力下回落，但是股市的反彈使銅價仍然在3160美元位置附近得到支撐，行情暫時仍未擺脫震蕩。近日庫存的持續(xù)大幅度增加表明需求前景的暗淡，但是短期內(nèi)銅價仍然易于受到金融市場的影響。新近爆發(fā)的英國及歐洲的銀行危機能否得到有效化解將對行情形成實質(zhì)性的影響，投資者需要注意避免的是類似于去年十一期間出現(xiàn)過的市場風險。如果在節(jié)前國際銅價不能有效跌破3160美元附近的支撐，那么我們建議投資者空倉過節(jié)；否則，可以考慮持有少量空單過節(jié)，空單的止損位置仍設置在60天線位置。

　　國際鋁價繼續(xù)創(chuàng)出新低，短期內(nèi)仍有可能出現(xiàn)技術性反彈，但反彈力度仍將有限。在庫存增加勢頭不能結束的情況下，鋁價的下一個支撐預計在1200美元附近。

　　國際鋅價同樣大幅度下跌，并且已經(jīng)跌破了1170美元附近的支撐。行情在短期內(nèi)有可能出現(xiàn)技術性反彈，但是新一輪跌勢已經(jīng)展開的可能性很大。

　　國內(nèi)銅價今天終于出現(xiàn)明顯回落，但是下午收復了大部分跌幅，現(xiàn)貨價格同樣保持堅挺。從12月份高達20萬噸以上的進口量來看，國內(nèi)近期的供應過剩嚴重，但是抄底的心態(tài)在市場上仍然很流行。另外，從今天公布的去年四季度6.8%的GDP增長數(shù)據(jù)看，國內(nèi)經(jīng)濟狀況的糟糕程度確實超出想象，但是，政府全力保8的決心在短期內(nèi)仍給投機資金提供信心。因此，在國際銅價尚未形成與鋁和鋅相類似的新的跌勢的情況下，仍然建議投資者保持足夠的謹慎。

　　國內(nèi)鋁價進一步大幅度下跌后強勁反彈，堅挺的現(xiàn)貨價格給行情提供了支撐。盡管國內(nèi)的生產(chǎn)成本以及收儲等因素仍將支持國內(nèi)鋁價，但是國際鋁價的下跌導致的進口成本的下降將給國內(nèi)鋁價構成壓力。因此，總體上，國內(nèi)鋁價維持弱勢震蕩的可能性較大。

　　國內(nèi)鋅價進一步大幅度下跌，但是在10000價位附近預計存在短期支撐，除非外盤及銅價進一步大幅度下跌。因此，盡管行情的弱勢難改、甚至外盤的新一輪跌勢可能已經(jīng)展開，但是國內(nèi)鋅價暫時仍不宜過分看空。

　　田聯(lián)豐

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