銅 低開震蕩鋁 震蕩走跌

　　【外盤走勢】LME基本金屬上一交易日漲跌不一。三個月期銅盤中觸及3475美元的一周高位，收盤漲75美元報3430美元；三個月期鋁重挫逾4%至2003年9月來最低的1408美元，收盤跌46美元報1424美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力904今日低位震蕩，收盤跌210元報27800元，成交略減持倉略增。滬銅指數(shù)跌239點報27876點。滬鋁904今日低開后震蕩走跌，尾盤一度跌停，收盤打開跌停板，跌540元報11530元，成交和持倉均大增。滬鋁指數(shù)跌520點收報11582點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加2150噸至393675噸，為2004年初來最高；鋁庫存增加51875噸至2537150噸，離1994年7月創(chuàng)下的逾266萬噸歷史高位紀錄已經(jīng)不遠。庫存的高位打擊了銅鋁價格。歐央行行長特里謝日前表示，09年將非常困難，但對全球經(jīng)濟在09年后再次上升抱有信心。歐盟委員會之前發(fā)布的成員國經(jīng)濟預(yù)測報告中稱，預(yù)計波羅的海國家經(jīng)濟將陷入深度衰退，意大利2009年經(jīng)濟將萎縮2%。全球經(jīng)濟的進一步萎縮會對銅鋁的消費造成極大打擊，打壓銅鋁價格。礦業(yè)巨頭力拓表示它已經(jīng)減少了5%的鋁精煉產(chǎn)能，并將繼續(xù)評估高成本精煉部門的生產(chǎn)水平，這可能會導(dǎo)致進一步的減產(chǎn)，但是目前的減產(chǎn)對鋁價幾乎沒有支撐。我國最大的銅生產(chǎn)商江西銅業(yè)選擇逆市擴張，計劃2009年生產(chǎn)80萬噸精煉銅，同比增長12%。

　　【技術(shù)分析】LME銅價短期關(guān)注60日均線處壓力。滬銅在28000處壓力較大。滬鋁904一舉跌破數(shù)根均線，下方關(guān)注11500位置。

　　【操作建議】銅、鋁：春節(jié)將至，短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅仍未突破趨勢

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一個交易日收成帶有長下影線的十字星，下方受到20日均線支撐，盤中最低1230，收報1270，漲幅1.20%。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力904早盤基本平穩(wěn)開盤，午后大幅跳水，盤中最低10590，尾盤上揚，收復(fù)部分失地，收報10745，跌幅2.98%。成交增加，持倉減少。

　　【基本面分析】1月19日LME鋅庫存繼續(xù)增加775噸，總量達274,575噸，繼續(xù)創(chuàng)新高，庫存壓力依然巨大。場外升水大幅上升至60美元/噸左右水平，現(xiàn)貨市場支撐強勁。國內(nèi)市場長江現(xiàn)貨價格達到11500-12500元的區(qū)間。中國國有研究機構(gòu)安泰科分析師馮君從稱，2008年中國精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計同比下降2%至318萬噸,因鋅價下滑，2009年產(chǎn)量或?qū)⑦M一步減少。很難預(yù)測今年(精煉鋅的產(chǎn)量，因為礦廠是基于金屬價格改善情況安排生產(chǎn)的?！坝捎诰珶掍\的缺乏，許多鋅煉廠亦開始減產(chǎn)?！瘪T君從稱中國精煉鋅的成本至少為9,700元人民幣/噸，一旦價格重回11,000-12,000元的水平，他們或提高產(chǎn)量。

　　【技術(shù)分析】倫鋅近日圍繞1300點震蕩，有反復(fù)可能；滬鋅已接近趨勢線的上限，關(guān)注壓力線，MACD指標重新下彎，突破有待時日。

　　【操作建議】觀望為主。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 尾盤拉升

　　【今日走勢】國際油價仍然沒有反彈跡象，紐約期油主力合約最新報40.19美元，下跌0.71或1.96%，由于大量期現(xiàn)套利的操作，大量現(xiàn)貨原油囤積，預(yù)計原油庫存還將會進一步增長，所以短期內(nèi)油價還將面臨壓力。滬膠主力905周二低開高走，尾盤大幅拉升封停。盤終報收13070，漲450點，持倉增加12758手。

　　【基本面分析】原油方面，2008年，盡管國際油價創(chuàng)下歷史高位，但國際石油需求也出現(xiàn)了25年來的首次負增長。OPEC在1月14日發(fā)布的新年第一份月度報告中中小幅下調(diào)了其之前對2009年全球原油需求的預(yù)期，由去年12月報告的預(yù)估值下調(diào)約3萬桶/日，至8566萬桶/日，該數(shù)字較2008年度減少了18萬桶。歐佩克還將其對2009年經(jīng)濟增長的預(yù)測繼續(xù)調(diào)低到1.3%。去年12月，該組織對2009年的預(yù)測為1.5%。OPEC還認為，以中國、中東和其他亞洲國家為代表的新興市場，將成為彌補其他國家原油需求大幅下滑的中流砥柱。該報告預(yù)測，這些國家2009年的原油需求量將日增600萬桶，占到所有新增需求的78%。滬膠方面，農(nóng)墾14500元/噸的現(xiàn)貨價格也是有價無市，日膠仍處于震蕩態(tài)勢，預(yù)計未來滬膠的上行空間有限。因國儲收膠和汽車業(yè)救助的利好已經(jīng)過去，未來并無多大的利好消息支撐，農(nóng)墾電子盤5#報14500元10#報12103元/噸。

　　【技術(shù)分析】滬膠持倉量有所回升，資金炒作跡象明顯。但臨近春節(jié)假期，投機性買盤將會逐漸減少，在方向不明的情況下，不宜重倉介入。

　　【操作建議】東京膠維持震蕩，滬膠可逢高拋空。

　　棉 花維持震蕩

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11755，全天進行窄幅震蕩，最終收于11730，成交5274手，持倉42468手，減少532手。

　　【NYBOT走勢】因馬丁?路德金紀念日假期休市。

　　【基本面分析】(1)1月20日CC index指數(shù)為11083，較上一交易日增8。(2)1月19日Cotlook遠東指數(shù)為57.85，較上一交易日增0.4。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為1183張，減少10張，有效預(yù)報965張。(4)從中國紡織工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計中心剛剛完成的部分統(tǒng)計報告了解到，2008年我國紡織行業(yè)出現(xiàn)多項“負增長”數(shù)據(jù)：1-11月份，行業(yè)投資下滑至多年來的低點，東部地區(qū)投資出現(xiàn)-2.27%的負增長；規(guī)模以上紡織行業(yè)利潤總額為1042億元，增長率為-1.77%；企業(yè)利潤下滑嚴重，甚至呈現(xiàn)2003年以來首度負增長；全行業(yè)用工減少13.56萬人，出現(xiàn)負增長，增長率為-1.24%。多數(shù)品類產(chǎn)品產(chǎn)量增速大幅下滑，化纖、紗、布、服裝僅維持一位數(shù)增速；產(chǎn)值增長14.33%，下滑8.2個百分點；銷售產(chǎn)值增長14.64%，下滑70.61個百分點；出口方面，總額同比增長7.82%，但增速下降了12.25個百分點；對美出口249.59億美元，同比僅增長1.47%，增速下滑18.48個百分點；消費方面，針紡織品和服裝類產(chǎn)品銷售增速均低于零售總額增長，其中服裝類產(chǎn)品銷售增長同比下降3.95個百分點，產(chǎn)品價格增速較去年下滑7.3個百分點。而這種情況在外部環(huán)境持續(xù)惡化的背景下，短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，由此也反映了棉花基本面的惡劣形勢。

　　【技術(shù)分析】今日再度縮量減倉，價格震蕩區(qū)間縮小，預(yù)計維持震蕩行情。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強)

　　豆 類彷 徨

　　【今日走勢】連豆平開地走，雖電子盤早間一度走強，但連豆沒有聞風(fēng)而動，平開虛破昨日高點之后即一路下行，豆粕一反前期強勢大幅下殺對大豆產(chǎn)生有力壓制，盤中一度擊穿5日與10日均線支撐，尾盤小幅修正日內(nèi)跌幅，收盤重回5日均線之上。主力A0909開盤3470，最高3483，最低3388，收盤3424。收盤較上一交易日結(jié)算價下跌36點，持倉增加15792張。T

　　【CBOT】美豆周一假日休市沒有數(shù)據(jù)，南美天氣方面，阿根廷未來兩到三天將繼續(xù)保持干燥炎熱天氣，巴西雖局部可能出現(xiàn)一定降雨，但大部地區(qū)依然繼續(xù)保持干燥模式，短期南美大豆依然面臨較大生長壓力。

　　【基本面分析】產(chǎn)區(qū)大豆今日報價基本與昨日持平，哈爾濱地區(qū)油廠收購報價繼續(xù)維持在3440-3460元/噸，由于春節(jié)臨近，產(chǎn)區(qū)油廠陸續(xù)準備停機，豆農(nóng)亦忙于年貨儲備，成交量出現(xiàn)明顯的下滑。港口進口大豆分銷價格一反前期強勢，出現(xiàn)小幅回落。油廠豆粕價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，使用進口大豆油廠壓榨利潤依然保持樂觀，但豆油價格相對繼續(xù)疲軟走勢。據(jù)吉隆坡1月20日消息，馬來西亞船運調(diào)查機構(gòu)周二公布，馬來西亞在1月1日-20日期間棕櫚油出口預(yù)估為771806噸，較上月同期下滑30.5%，短期出口需求的疲軟或?qū)χ参镉褪袌鰩矶唐趬褐?。國?nèi)由于近期不斷出現(xiàn)的禽流感消息，禽類養(yǎng)殖亦有走弱跡象，短期豆類下游產(chǎn)品恐難以給大豆提供有力支撐，加之美豆在1000美分上方面臨沉重壓力，南美天氣的持續(xù)炒作均未能助其走出突破行情，需防范后期技術(shù)性回調(diào)的出現(xiàn)。

　　【技術(shù)分析】內(nèi)外盤短期均陷入整理格局，均線系統(tǒng)趨于膠著，滯漲現(xiàn)象明顯。

　　【操作建議】多單建議獲利了結(jié)，多以日內(nèi)波段為主。 (王晨希)

　　強麥低位振蕩

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤之后快速下跌，之后一直低位振蕩，直到收盤，最終905小麥收于1936，較昨日收盤價收低18個點，日增倉2688手。

　　【CBOT】昨日休市。

　　【基本面】今日，河南南陽小麥價格有所走低，面粉廠二等白麥收購價1760元/噸左右(去年同期價格約1540元/噸)，貿(mào)易商收購價約1740元/噸，山東淄博小麥價格小幅上揚，面粉廠二等白麥收購價1800元/噸，貿(mào)易商收購價約1760元/噸，均較前兩天價格每噸上漲了10-20元；廣東小麥價格較為穩(wěn)定，廣州地區(qū)質(zhì)量偏低食用小麥站臺價1870元/噸左右，進廠價格約1890元/噸-1900元/噸。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥大幅下跌，預(yù)計保持區(qū)間振蕩態(tài)勢，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】逢低買入。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 小幅下跌

　　【今日走勢】今日連玉米小幅高開后便調(diào)頭下行，盤中更有跳水行情，午后繼續(xù)橫盤震蕩，成交略有增加，持倉減少，估計節(jié)日將近，前期多頭開始獲利了結(jié)。主力0905以1560開盤，收于1550點，較上一交易日結(jié)算價下跌8點，總持減少8410手。

　　【CBOT】由于美國“馬丁.路德金紀念日”公眾假期，CBOT于1月19日周一休市。

　　【基本面分析】國內(nèi)玉米價格總體區(qū)域平穩(wěn)，而政策面收儲的炒作已基本告一段落，雖然近期市場傳言國家將對出口退稅方面再次放松，但似乎農(nóng)產(chǎn)品方面放開的可能性依然不大，所以近期連玉米沒有太多的利好支撐。春節(jié)將至，今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1500元/噸；大連港口平艙價1560元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價1350元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術(shù)分析】主力905合約仍然處于平臺整理區(qū)間。

　　【操作建議】觀望(南華期貨王成)

　　PTA沖高盤整

　　【今日走勢】在昨日油價繼續(xù)下滑的行情,PTA繼續(xù)走強,早盤開盤后短時間內(nèi)迅速沖高,之后基本處于窄幅震蕩行情,日內(nèi)最高至5776,最低至5608,最終收于5736,持倉量減少5210手至71298手,成交量為272860手.

　　【基本面分析】

　　16日:

　　原油方面, WTI原油903合約收于40.90美元/桶,下跌1.67美元/桶； Brent原油903合約收于44.50美元/桶,下跌2.07美元/桶;日本石腦油日均價391.5美元/噸,較前一日下跌7.5美元/噸;FOB韓國MX日均價633美元/噸,較前一交易日上漲2美元/桶。

　　PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于797.50-798.50美元/噸, CFR中國臺灣收于815.50-816.50美元/噸,較前一交易日上漲7美元/噸;

　　國產(chǎn)PTA日均價為5600,進口PTA日均價為660美元/噸,國內(nèi)進口PX按進口成本合算為5464元/噸,進口成本為5697元/噸,進口虧損97元/噸。

　　今日:

　　PTA市場安靜，內(nèi)盤主流報價5700元/噸附近，主流商談水平5600-5650元/噸；外盤商談水平在660美元/噸附近。

　　MEG內(nèi)盤市場買盤零星，一般商談水平在4250-4300元/噸；外盤消息面較少，幾近休市。

　　總評:上游PX價格繼續(xù)走強,報價遞價不斷推高,PTA在成本支撐下,加之目前PTA廠商PTA現(xiàn)貨庫存相對處于低位,同時,部分廠商對節(jié)后行情表現(xiàn)出一定的信心,使今日PTA繼續(xù)沖高.

　　【技術(shù)分析】RSI和MACD指示繼續(xù)顯走強趨勢

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作為宜(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯窄幅整理

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905窄幅整理，成交量明顯萎縮，隨著春節(jié)的臨近，投資者會陸續(xù)離場，交易量會漸少，投資者者注意控制節(jié)前倉位。L0905開于8575，收于8585，最高8645，最低8525，收漲10，成交155534手，持倉47258手，日減倉8614。

　　【基本面分析】PE市場節(jié)日氣氛十分濃重，市場成交明顯轉(zhuǎn)淡。貿(mào)易商離市增多。雖然仍有備貨需求，但均為小筆成交。市場價格堅挺，貿(mào)易商出貨意向較弱。華北LLDPE市場貨源較少，價格略有上行，商家惜貨情緒明顯，但市場節(jié)日氣氛較濃，詢盤不多。齊魯化工城PE市場今日找貨較多，市場貨源不多，商家看好年后市場，有留貨意向，今日價格略漲，7042在8750元/噸。臨沂PE市場運輸障礙較大，目前節(jié)日氣氛顯現(xiàn)，貿(mào)易商多數(shù)已經(jīng)心不在市。線性在8750元/噸。華東LLDPE市場詢盤不多，價格維持平穩(wěn)，貿(mào)易商逐漸離市，實際成交不多。余姚市場成交偏淡，價格大體走穩(wěn)，需求較差，部分貿(mào)易商停止營業(yè)，工廠備貨需求不多。7042在8650-8700元/噸。華南LLDPE市場商家陸續(xù)離市，整體價格以平穩(wěn)為主，實際成交量較少。廣州PE市場今日貨源不多，價格維持堅挺，其中低壓注塑由于貨少，價格較高，下游工廠詢盤不多，市場節(jié)日氣氛漸濃。廣州7042在8450元/噸。

　　【技術(shù)分析】從MACD來看，均線排列向上，5日均線形成較好支撐，布林通道開口有所放大，價格運行靠近上軌線。

　　【操作建議】多單減持 (南華期貨史明珠)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)以小幅下挫。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1119.65點，下跌8.77點，南華工業(yè)品指數(shù)1122.28點，下跌7.25點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1276.23點，下跌12.45點。

　　今日工業(yè)品中鋁、鋅、銅小幅下挫，鋁盤中跌停，雖然橡膠和PTA小幅上漲，但是南華工業(yè)品指數(shù)下跌7.25點。LME三月鋁價在庫存狂增的影響下，恢復(fù)了下降趨勢，鋁價重新回到了下跌通道之中，從LME三月鋁的K線圖上來看，布林通道再度開口擴大，預(yù)示鋁價將進一步下跌，在基本面繼續(xù)惡化的情況下，鋁價再創(chuàng)新低的可能性也是存在的，雖然國內(nèi)收儲價較高，但是鋁供應(yīng)過剩的局面卻無法改變，滬鋁前期反彈幅度較大，不排除重啟新一輪下跌趨勢的可能性。在國內(nèi)金屬、農(nóng)產(chǎn)品等價格都紛紛回落的情況下，今日橡膠走勢獨立，905合約全天振蕩走高，最終幾乎收于日內(nèi)最高點，上漲405點。橡膠今日的獨立走勢顯然是由國內(nèi)資金所決定，從盤后持倉來看，前幾日退場的部分多頭又重新接會頭寸。價格日內(nèi)高點及收盤價格均創(chuàng)出新高，短期有慣性走高的可能。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品所有商品均以小幅下挫收盤，豆粕、棕櫚油和白糖的跌幅較大，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌12.45點。白糖大幅下挫，前期炒作的霜凍天氣近期證實影響不大，也使得期價重回下跌通道，資金方面，主力資金已經(jīng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)909合約，空頭繼續(xù)占據(jù)優(yōu)勢。由于假期的臨近，多數(shù)投資者還是選擇觀望為主，加之目前現(xiàn)貨糖價的低迷和成交的清淡，也導(dǎo)致前期人氣受損，總體來看，鄭糖目前弱勢整理，中線上看仍有上漲空間。棉花期貨低開，隨后震蕩走低，終盤收跌，主力905合約縮量減倉，收小陰線。中國棉花交易市場1月20日電子撮合交易行情顯示，棉花現(xiàn)貨價小幅走低，訂貨有小幅減小。棉期價依舊做箱體整理，但期價重心有所抬升，棉花巨量儲備以及潛在的倉單壓力將成為后市利空因素。

　　現(xiàn)在的美國經(jīng)濟正面臨二戰(zhàn)后最糟糕的局面，奧巴馬大規(guī)模經(jīng)濟刺激方案將在長期有助美國經(jīng)濟發(fā)展,但短期內(nèi)不會產(chǎn)生顯著成效。因此，公眾不應(yīng)寄望在幾個月內(nèi)看到奇跡，歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然疲軟，大宗商品走勢不容樂觀。

 

 

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