銅 鋁震蕩上揚

　　【外盤走勢】LME基本金屬上一交易日漲跌不一。三個月期銅盤中跳漲超過5%至3445美元高位，收盤縮減漲幅報3355美元，漲80美元；三個月期鋁微跌8美元收報1470美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力904今日震蕩上揚，收盤漲710元報27930元，成交略減持倉略增。滬銅指數(shù)漲705點報28048點。滬鋁904今日低開后震蕩上揚，收盤漲125元報12090元，成交略減持倉略增。滬鋁指數(shù)漲104點收報12104點。

　　【基本分析】LME銅庫存增加4200噸至391525噸，為2004年2月來最高；鋁庫存增加6150噸至2485275噸，為1994年9月來最高。庫存的高位打擊了銅鋁價格。美國政府周五宣布向美國銀行注資200億美元，并為將近1000億美元的不良資產(chǎn)潛在損失提供擔(dān)保，以緩解銀行的壓力。中鋁公司宣布將現(xiàn)貨氧化鋁價格上調(diào)200元/噸至2200元/噸，這是自09年初以來中鋁公司第二次調(diào)整氧化鋁價格，第一次為09年1月1日將氧化鋁價格從2600元/噸下調(diào)至2000元/噸。因鋁價下挫需求低迷以及電力供應(yīng)問題，力拓計劃關(guān)閉安格爾西鋁廠，該廠年產(chǎn)能為14.5萬噸/年。由于需求的疲弱及價格的低位，已經(jīng)有不少鋁廠宣布減產(chǎn)，但是鋁庫存依然在持續(xù)大幅增加，顯示鋁供應(yīng)的充足。這也使得鋁價難以有起色。國內(nèi)鋁價主要是受到銅價帶動再加上收儲的炒作而未能像倫鋁一樣震蕩下跌，但上漲動力料有限。

　　【技術(shù)分析】LME銅價短期關(guān)注60日均線處壓力。滬銅在28000處壓力較大。滬鋁904在12000元壓力較大，關(guān)注能否站穩(wěn)。

　　【操作建議】銅、鋁：春節(jié)將至，短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅接近壓力位

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一個交易日繼續(xù)走低，均線失守。1270開盤，收報1255，微漲0.40%。成交量增加，持倉減少。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力已經(jīng)轉(zhuǎn)移到904，早盤小幅低開后呈寬幅震蕩走勢，開盤后的跳水將鋅價從11130打壓至10990附近，隨后在震蕩中上揚，全天最高11190，最后一個小時，鋅價再次跳水，收報10995，跌幅0.54%。

　　【基本面分析】1月16日LME鋅庫存繼續(xù)增加3350噸，總量達273,800噸，繼續(xù)創(chuàng)新高，庫存壓力依然巨大。場外升水大幅上升至33美元/噸左右水平。國內(nèi)市場長江現(xiàn)貨價格達到11500-12500元的區(qū)間。1月14日國儲局以11800元/噸的價格向株冶集團、鋅業(yè)股份、中金嶺南等7家國有冶煉企業(yè)完成了收購5.9萬噸精煉鋅的計劃。收儲利好并不明顯，期鋅價格沒有延續(xù)前期的反彈行情，繼續(xù)維持橫盤，滬鋅亦平臺整理，上方壓力位有待突破。

　　【技術(shù)分析】倫鋅近日圍繞1300點震蕩，有反復(fù)可能；滬鋅已接近趨勢線的上限，關(guān)注壓力線，等待突破趨勢。

　　【操作建議】觀望為主。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 維持震蕩

　　【今日走勢】國際油價萎靡不振，繼續(xù)下挫。紐約期油主力合約最新報42.21美元，下跌0.63或0.85%，預(yù)計油價在2月份以前都將受困于高庫存的壓力而難以出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。滬膠主力905周一主要在12600-12730之間震蕩，尾盤拉升。盤終報收12725，跌5點，持倉增加2578手。

　　【基本面分析】俄羅斯和烏克蘭總理周日早間宣布達成協(xié)議，導(dǎo)致俄羅斯對歐洲天然氣供應(yīng)顯著減少將近兩周的輸氣爭端終于得到解決。俄羅斯總理普京表示，今年俄羅斯將以比歐洲價格低20%的價格向烏克蘭提供天然氣。這意味著烏克蘭第一季度的相關(guān)支出將顯著增長，但隨著天然氣價格的如期回落，今年晚些時候供應(yīng)價格可能會顯著下跌，這可能在短期內(nèi)給原油需求構(gòu)成壓力。另一方面，歐洲汽車行業(yè)出現(xiàn)危機。歐盟工業(yè)執(zhí)委費爾霍伊周五表示,歐洲汽車產(chǎn)業(yè)前景"極其嚴(yán)峻",不能保證歐洲所有大型汽車廠商都能挺過此次衰退。費爾霍伊在接受英國廣播公司(BBC)采訪時稱：該行業(yè)的前景最樂觀來說也是極其嚴(yán)峻.我們已看到汽車銷售大幅下滑,特別是2008年第四季,下滑幅度超過20%.同時我們預(yù)期2009年會再有20%的下降,這將影響到的勞工人數(shù),即使沒有數(shù)以百萬計,也將有數(shù)以十萬計。歐洲汽車行業(yè)幾乎面臨和美國三巨頭同樣的困境，這給未來的橡膠需求帶來不利的前景。農(nóng)墾電子盤5#報14625元10#報12065元/噸。

　　【技術(shù)分析】今日滬膠持倉量有所回升，但上漲動能已經(jīng)不足。

　　【操作建議】短空。

　　豆 類躊躇前高點

　　【今日走勢】連豆全天在5日均線上方展開窄幅整理，雖豆油大幅下挫，但大豆依然保持強勁走勢，收盤較昨日微幅上揚。主力A0909開盤3455，最高3477，最低3442，收盤3464。收盤較上一交易日結(jié)算價上漲15點，持倉增加14064張。

　　【CBOT】美豆周五繼續(xù)反彈走勢，收盤重新站穩(wěn)1000美分，南美天氣及強勁出口需求繼續(xù)給期價提供有效支撐，天氣預(yù)報顯示阿根廷大部分地區(qū)繼續(xù)維持干燥高溫天氣，近期作物面臨持續(xù)生長壓力。同時分析機構(gòu)調(diào)低下一年度美國大豆種植面積及美元走軟均對期價構(gòu)成利多支撐。周一美盤由于馬丁路德金假日休市一天，今晚將沒有交易。

　　【基本面分析】產(chǎn)區(qū)大豆今日報價基本與昨日持平，油廠逐步增加收購量，由于農(nóng)民賣糧積極，成交較為活躍。港口進口大豆分銷價格一反前期強勢，出現(xiàn)小幅回落。油廠豆粕價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，使用進口大豆油廠壓榨利潤依然保持樂觀，但豆油阿濟格相對繼續(xù)疲軟走勢。私人分析機構(gòu)Informa周五報告中將2009年美豆種植面積定為8080萬英畝，低于其12月報告的8150萬英畝。周五盤前，美農(nóng)業(yè)部公布的私人出口商報告顯示，匿名買家進口12.5萬噸2008/09年船期的美豆，中國進口11.6萬噸2008/09年船期的美豆。短期南美種植區(qū)的干旱及來自中國的強勁需求依然是市場關(guān)注的焦點。

　　【技術(shù)分析】內(nèi)外盤短期均陷入整理格局，下方十日均線及上方整數(shù)壓力均較為穩(wěn)固，短期震蕩格局的打破需要強力消息刺激。

　　【操作建議】多單建議獲利了結(jié)，多以日內(nèi)波段為主。 (王晨希)

　　強麥低位振蕩

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤之后快速上漲，下午開盤后開始回落，全天小幅波動，直到收盤，最終905小麥?zhǔn)沼?954，較昨日收盤價收低1個點，日減倉1408手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五收高,受惠于大豆和玉米漲勢,且美國冬麥種植地區(qū)天氣寒冷.CBOT-3月小麥合約收高9-1/2美分,報每蒲式耳5.78-1/4美元.5月合約升9-1/4美分,報5.90-3/4美元.基金買入2,000口合約.小麥上揚,因大豆和玉米走強,加上美國冬麥種植地區(qū)天氣寒冷,可能損及部份作物.基金買入2,000口合約。

　　【基本面】根據(jù)1月18日市場監(jiān)測，國內(nèi)北部和西部地區(qū)小麥?zhǔn)袌稣w平穩(wěn)，局部略有波動。 黑龍江嫩江直屬庫白小麥產(chǎn)區(qū)磅秤出庫價1720元/噸，產(chǎn)區(qū)磅秤收購價1660元/噸，持平；黑河地區(qū)孫吳非鐵路沿線收購價格1560元/噸，車板價1600元/噸，持平；新疆糧油批發(fā)市場07年新疆產(chǎn)3級普通白小麥火車板價1900元/噸，持平。四川廣元小麥?zhǔn)召弮r格為1710元/噸，下降10元/噸，小麥批發(fā)價格為1760元/噸，下降30元/噸。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥小幅波動，預(yù)計保持區(qū)間振蕩態(tài)勢，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】等待。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 窄幅震蕩

　　【今日走勢】今日連玉米小幅高開后呈窄幅震蕩整理走勢，成交量仍然保持低位，持倉基本沒變。主力0905以1556開盤，收于1559點，較上一交易日結(jié)算價上漲6點，總持倉增加416手。

　　【CBOT】受空頭回補及大豆持續(xù)上漲推動，周五CBOT玉米期貨市場大幅沖高。3月玉米收盤391美分，上漲25.75美分；5月玉米收盤401.75美分，上漲25.5美分；7月玉米收盤412.5美分，上漲26美分。交易商表示，全天大部時間里玉米維持漲勢，尾盤進一步?jīng)_高。交易主要表現(xiàn)為玉米/大豆套利，因近幾周來兩品種價差走升?？疹^回補亦擴大玉米期價漲幅。但分析師認(rèn)為，就基本面而言，市場仍呈現(xiàn)疲勢，因需求持續(xù)不振。他指出，由于乙醇加工和牲畜飼養(yǎng)利潤微薄，近期玉米需求不太可能出現(xiàn)明顯反彈。交易商稱，南美天氣不單推動大豆期價持續(xù)走高，也對玉米期價構(gòu)成支撐。同時，美元疲軟亦刺激玉米和其他商品上漲。

　　【基本面分析】基本面近期國內(nèi)玉米市場基本維持真空狀態(tài)，只有北方持續(xù)收儲的利好使現(xiàn)貨市場價格維持穩(wěn)定，對連玉米形成支撐。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1500元/噸；大連港口平艙價1560元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價1350元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術(shù)分析】主力905合約維持平臺處整理。

　　【操作建議】觀望(南華期貨王成)

　　棉 花維持震蕩

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11760，全天進行窄幅震蕩，最終收于11750，成交8584手，持倉43002手，減少294手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約1月16日消息，NYBOT棉花期貨周五區(qū)間震蕩直至收高，受大宗商品總體上漲推動。3月棉花期貨收高47點至每磅49美分，5月合約亦收高47點至每磅49.58美分。本周3月合約累計上漲233點。據(jù)交易所數(shù)據(jù)，ICE棉花庫存減少12,108包(500磅/包)至總計675,868包。周四棉花持倉量增加275手至總計129,867手。 交易所數(shù)據(jù)顯示，周五棉花期貨成交量預(yù)估為11,735手。在選擇權(quán)交易中，大約成交3,343手看漲期權(quán)和4,164手看跌期權(quán)。

　　【基本面分析】(1)1月19日CC index指數(shù)為11075，較上一交易日增3。(2)1月16日Cotlook遠東指數(shù)為57.45，較上一交易日增1.9。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為1193張，增加0張，有效預(yù)報957張。(4)據(jù)美國農(nóng)業(yè)部消息，1.1-1.13日有21.41萬噸08/09年度棉花放入CCC(美國商品信貸公司)貸款，包括21萬噸陸地棉和0.41萬噸長絨棉。期間贖出棉花11.90萬噸，包括0.25萬噸2007/08年度棉花，其余為08/09年度陸地棉。

　　【技術(shù)分析】今天延續(xù)縮量減倉態(tài)勢，整體運行在11700-11800區(qū)間內(nèi)，預(yù)計延續(xù)窄幅震蕩格局。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強)

　　白 糖持續(xù)振蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖持續(xù)振蕩，早盤開盤后一度上竄，但是很快又開始回落，午后企穩(wěn)，橫盤整理，全天收于小陽星。鄭糖905開于3033，最高達3058，最低為3026，報收于3038，持倉量218338手，減少21794手。

　　【國際糖走勢】受美元走弱的影響，在投機買盤的推動下，周五ICE糖市原糖期貨價格沖擊了2周半以來的最高點，不過，后期糖市還是抹去了前期的部分上漲成果。下周一為馬丁-路德金博士紀(jì)念日，ICE糖市將休市一天，在停盤時間延長的背景下，周五糖市的成交量有所萎縮。當(dāng)日0903期約糖價大幅上漲30個點，收于12.26美分/磅，0905期約糖價同時大幅上漲31個點，收于12.57美分/磅，0907期約糖價同時上漲25個點，收于12.82美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價多數(shù)持穩(wěn)，成交一般，華中銷區(qū)或穩(wěn)或跌，銷量一般，西南銷區(qū)漸顯疲態(tài)，價格穩(wěn)中有跌，華南糖市穩(wěn)中有跌，成交一般，北方市場漲跌互現(xiàn)，成交一般；廣西市場基本持穩(wěn)，觀望居多，南寧現(xiàn)貨價2850元/噸，云南市場持穩(wěn)，成交偏淡。

　　【技術(shù)分析】短期均線上穿長期均線，后市有上沖動力

　　【操作建議】多單持有(南華期貨張 健)

　　PTA震蕩盤整

　　【今日走勢】今日PTA905期價走勢略顯小幅弱勢,早盤低開后震蕩走低,隨后多頭略有回補之下緩慢回漲,尾盤則沖高后又迅速滑落,日內(nèi)最高至5694,最低至5600,最終收于5628,持倉量減少7832手至76508手,成交量為151540手.

　　【基本面分析】

　　16日:

　　原油方面,美能源部公布實施戰(zhàn)略石油計劃,同時,上周四和周五公布經(jīng)濟指標(biāo)略好于預(yù)計,使美油有所回漲,WTI原油902合約收于36.51美元/桶,上漲1.11美元/桶；布倫特原油繼續(xù)走低,Brent原油902合約收于46.57美元/桶,下跌1.11美元/桶;日本石腦油日均價399美元/噸,較前一日上漲12美元/噸;FOB韓國MX日均價631美元/噸,較前一交易日下跌15美元/桶。

　　PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于790.50-791.50美元/噸, CFR中國臺灣收于808.50-809.50美元/噸,較前一交易日下跌7美元/噸;

　　國產(chǎn)PTA日均價為5600,進口PTA日均價為660美元/噸,國內(nèi)進口PX按進口成本合算為5433元/噸,進口成本為5697元/噸,進口虧損97元/噸。

　　今日:

　　PTA市場穩(wěn)定為主，內(nèi)盤商談5650元/噸，成交不多；外盤少數(shù)詢盤在650美元/噸，市場人士普遍關(guān)注即將出臺的合同價

　　MEG市場相對較為安靜，內(nèi)盤主流商談維持4250元/噸左右；外盤實際商談505美元/噸左右，氣氛一般。下游聚酯報價普遍有所增加,但成交不多,滌綸短纖今日有略有50-100元左右的上漲,長絲類總體報價有百元左右上漲,產(chǎn)銷較上周五有所回落,瓶片受大廠補貨影響,價格穩(wěn)中有所提高.

　　總評:今日PTA905整體成交情況較上周繼續(xù)減弱,價格穩(wěn)中略有偏弱,預(yù)計短期內(nèi)仍以平穩(wěn)調(diào)整為主.

　　【技術(shù)分析】從今日走勢來看,多頭并不敢積極追漲,同時,空頭在目前形勢下也沒有貿(mào)然跟進.技術(shù)指標(biāo)顯示,目前行情處于盤整區(qū)間.

　　【操作建議】多頭逢高可適當(dāng)減平倉了結(jié)或日內(nèi)短線操作(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯繼續(xù)上漲

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905小幅高開，早盤震蕩走高后維持橫盤整理。目前現(xiàn)貨市場資源偏少給了多頭炒作的理由，資金借機推漲，多頭。L0905開于8470，收于8450，最高8650，最低8450，收漲185，成交278592手，持倉55872手，日增倉2458。

　　【基本面分析】PE市場成交陷于平淡，進口料較多的市場尤為明顯，貨少導(dǎo)致貿(mào)易商有適當(dāng)留貨過年的打算。而相當(dāng)比例貿(mào)易商開始準(zhǔn)備放假，交易基本停頓。報價成交均稀少，下游工廠拿貨減少，停工情況加劇。價格總體仍能持穩(wěn)，個別極缺牌號報價虛高，實際沒有成交體現(xiàn)。華北LLDPE市場貨源較少，價格略有上行，但市場節(jié)日氣氛較濃，詢盤不多。齊魯化工城PE市場貨源偏少，價格略有走高，幅度在50元/噸，今日市場人氣不高，詢盤較為清淡。7042在8700元/噸左右。臨沂PE市場貨源較少，早間詢盤清淡，報價平穩(wěn)，下游工廠拿貨意向不強，成交稀少。線性在8750元/噸。華東LLDPE市場詢盤不多，價格略有上行，但是貨源較少，整體成交不多。余姚市場早間成交偏淡，買賣雙方意向均較弱，市場貨源少，線性稍有上行。7042在8650-8700元/噸。華南LLDPE市場貨源偏少，今日價格略有報高100元/噸，節(jié)日氣氛顯現(xiàn)，成交不多。廣州PE市場今日貨源較少，價格小幅上漲50元/噸左右，下游工廠詢盤不多，市場節(jié)日氣氛較濃。廣州7042在8450元/噸。

　　【技術(shù)分析】從MACD來看，均線排列向上，5日均線形成較好支撐，布林通道開口有所放大，價格運行靠近上軌線。

　　【操作建議】多單謹(jǐn)持 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油高開低走

　　【今日走勢】上周五，盡管上期所燃料油期貨市場因大量投機基金入場而出現(xiàn)逆市上漲，并導(dǎo)致黃埔部分燃料油現(xiàn)貨商也跟風(fēng)上調(diào)現(xiàn)貨報盤，但市場需求依然疲弱不振，故實際成交價格上漲仍表現(xiàn)困難重重。故今日燃油盡顯疲態(tài)，高開低走。

　　【國際原油】受尾盤空頭回補操作引發(fā)的漲勢提振，上周五國際原油期貨價格收盤走高。當(dāng)日是油價在過去九個交易日中第二次收高。根據(jù)CFTC持倉報告，截止至1月13日一周，紐約原油期貨總持倉：1246827手，基金持倉：多頭228912手，空頭175618手，凈多53294手，套利311369手，凈多持倉比上周減少23364手。

　　【基本面分析】最近的一切消息都對油價不利，從經(jīng)濟數(shù)據(jù)到原油庫存都是負面消息。他預(yù)計，油價的疲軟走勢將持續(xù)至下周二2月原油期貨合約到期之后。

　　國際能源機構(gòu)上周五把一個月前對全球石油日需求量所作的預(yù)期下調(diào)了100萬桶。這家機構(gòu)預(yù)計，2009年的原油日需求量較2008年下降50萬桶。該機構(gòu)也表示，OECD石油庫存足以能夠滿足56.4天需求。還警告稱，全球經(jīng)濟動蕩預(yù)計將使中國的原油需求增長放緩。中國是僅次于美國的全球第二大石油消費國。預(yù)計中國今年的經(jīng)濟增速僅為6.5%，為大約20年來的最低水平；2009年中國的石油日需求量預(yù)計將增加32萬桶，增幅為1.1%，這可能是八年來的最低增速。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，目前期價處于短線震蕩調(diào)整階段

　　【操作建議】保持高位震蕩思路(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)以小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1128.42點，上漲1.90點，南華工業(yè)品指數(shù)1129.53點，上漲2.71點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1288.69點，上漲0.89點。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，銅、鋁和塑料小幅上漲，鋅、燃油、PTA以下跌收盤，南華工業(yè)品指數(shù)上漲1.90點。今日滬銅強勢特征明顯，現(xiàn)貨升水為600-900元/噸。這可能與節(jié)前備貨有關(guān)，同時，市場預(yù)期節(jié)后消費旺季到來，尤其是近期進口需求較大。明日是美國總統(tǒng)奧巴馬宣誓就職日，市場人氣改善不少。另外，中國政府近期不遺余力地拯救頹勢中的經(jīng)濟，加大基礎(chǔ)建設(shè)的投入，使得股市的信心有所企穩(wěn)。然而，LME銅庫存繼續(xù)大增，至五年最高的39.15萬噸，表明全球需求依然不振。主力FU905合約開盤3042元，收盤3001元，較1月12日結(jié)算價下跌26元，美國能源部宣布斥資5.53億美元采購1,068.3萬桶原油作為戰(zhàn)略石油儲備，這是能源部自1994年來首次直接購買原油作為戰(zhàn)略石油儲備。這為充斥市場的原油庫存找到了一定的銷路，也為不斷創(chuàng)新低的油價提供了一定的支撐，燃油仍然處于上升的通道，隨著春節(jié)的日益臨近以及本周一系列國內(nèi)重要數(shù)據(jù)即將出爐，投資者偏向于短期投機，日內(nèi)波動幅度較大。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，棉花和油脂類小幅下挫，大豆、豆粕和玉米小幅上漲，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲0.89點。連豆905合約跳高開3582，快速下搓后于3555元橫盤震蕩整理，收市在盤中中檔，以3559報收，繼續(xù)減倉縮量，進入換月交易，上升通道保持完好，預(yù)計期價在短期橫盤整理后，仍會上試高點。白糖繼續(xù)窄幅整理，在前期的快速反彈推高之后，白糖有望回歸平靜。產(chǎn)區(qū)天氣的好轉(zhuǎn)也使得短線的多頭失去炒作題材。春節(jié)將至，備貨基本完成，現(xiàn)貨市場成交也將大受影響，今日現(xiàn)貨就穩(wěn)中有降?？傮w來看，近期市場處于相對平衡狀態(tài)。

　　美國房地產(chǎn)市場仍未止跌，實體最糟糕局面尚未出現(xiàn)，需求下滑是全球商品市場最根本的問題，供需面疲弱現(xiàn)狀決定其仍有進一步下行空間，全球經(jīng)濟由通脹向通縮的轉(zhuǎn)變意味著全球工業(yè)生產(chǎn)與原料價格難以擺脫疲態(tài)，南華商品期貨綜合指數(shù)維持低位震蕩走勢。

 

 

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